公司1H2021 营收同比增长11.41%,归母净利润同比增长167.38%8 月28 日，公司公布2021 年半年报：1H2021 实现营业收入42.57 亿元，同比增长11.41%；实现归母净利润0.17 亿元，折合成全面摊薄EPS 为0.11 元，同比增长167.38%；实现扣非归母净利润0.01 亿元，同比增长18.94%。
单季度拆分来看，2Q2021 实现营业收入22.35 亿元，同比增长8.98%；实现归母净利润0.05 亿元，折合成全面摊薄EPS 为0.03 元，同比减少81.08%；实现扣非归母净利润-0.01 亿元。
公司1H2021 综合毛利率上升0.001 个百分点，期间费用率下降0.56 个百分点1H2021 公司综合毛利率为39.95%，同比上升0.001 个百分点。单季度拆分来看，2Q2021 公司综合毛利率为39.44%，同比下降0.58 个百分点。
1H2021 公司期间费用率为33.30%，同比下降0.56 个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为8.39%/19.25%/5.67%，同比分别变化+0.02/ +0.40/-0.98个百分点。2Q2021 公司期间费用率为32.72%，同比上升2.02 个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为8.64%/17.64%/6.45%，同比分别变化+1.54/ +1.20/ -0.72 个百分点。
业绩略低于预期，数字化驱动管理效能提升
报告期内公司对现代百货、商业综合体、超市三大业态调整升级，继续开拓自营自采、发展自有品牌，进一步加强“欧亚粮仓”、“欧亚酒行”“欧亚调料角”、“欧亚干果汇”及“欧亚黄金”的运营和品牌建设。在数字化建设方面，公司从“产品端、服务端、管理端”推进信息化建设， “欧亚集团”、“欧亚管家”、“欧亚助手”、“零供宝”等管理工具以及电子化智能财税平台系统投入使用，有利于公司提升管理效率。
下调盈利预测，维持“增持”评级
公司业绩略低于预期，主要是由于东北疫情反复对于线下业态的冲击，鉴于未来疫情恢复情况具有一定不确定性，我们下调对公司2021/2022/ 2023 年EPS 的预测8%/9% /10%至0.25/0.30 /0.36 元。目前公司PB 约为0.6 倍，处于历史低位，安全边际相对稳固，维持“增持”评级。
风险提示：区域经济增长不达预期，主力店欧亚卖场经营情况不达预期。
公司1H2021 營收同比增長11.41%,歸母淨利潤同比增長167.38%8 月28 日，公司公佈2021 年半年報：1H2021 實現營業收入42.57 億元，同比增長11.41%；實現歸母淨利潤0.17 億元，摺合成全面攤薄EPS 為0.11 元，同比增長167.38%；實現扣非歸母淨利潤0.01 億元，同比增長18.94%。
單季度拆分來看，2Q2021 實現營業收入22.35 億元，同比增長8.98%；實現歸母淨利潤0.05 億元，摺合成全面攤薄EPS 為0.03 元，同比減少81.08%；實現扣非歸母淨利潤-0.01 億元。
公司1H2021 綜合毛利率上升0.001 個百分點，期間費用率下降0.56 個百分點1H2021 公司綜合毛利率為39.95%，同比上升0.001 個百分點。單季度拆分來看，2Q2021 公司綜合毛利率為39.44%，同比下降0.58 個百分點。
1H2021 公司期間費用率為33.30%，同比下降0.56 個百分點，其中，銷售/管理/財務費用率分別為8.39%/19.25%/5.67%，同比分別變化+0.02/ +0.40/-0.98個百分點。2Q2021 公司期間費用率為32.72%，同比上升2.02 個百分點，其中，銷售/管理/財務/研發費用率分別為8.64%/17.64%/6.45%，同比分別變化+1.54/ +1.20/ -0.72 個百分點。
業績略低於預期，數字化驅動管理效能提升
報告期內公司對現代百貨、商業綜合體、超市三大業態調整升級，繼續開拓自營自採、發展自有品牌，進一步加強“歐亞糧倉”、“歐亞酒行”“歐亞調料角”、“歐亞乾果匯”及“歐亞黃金”的運營和品牌建設。在數字化建設方面，公司從“產品端、服務端、管理端”推進信息化建設， “歐亞集團”、“歐亞管家”、“歐亞助手”、“零供寶”等管理工具以及電子化智能財税平台系統投入使用，有利於公司提升管理效率。
下調盈利預測，維持“增持”評級
公司業績略低於預期，主要是由於東北疫情反覆對於線下業態的衝擊，鑑於未來疫情恢復情況具有一定不確定性，我們下調對公司2021/2022/ 2023 年EPS 的預測8%/9% /10%至0.25/0.30 /0.36 元。目前公司PB 約為0.6 倍，處於歷史低位，安全邊際相對穩固，維持“增持”評級。
風險提示：區域經濟增長不達預期，主力店歐亞賣場經營情況不達預期。
