來源：華爾街見聞
作者：劉茜
牛牛敲黑板：
週二，Cathie Wood隔空回應被Michael Burry做空：「雖然Burry在次貸危機時期做出了出色的判斷，但他並不理解創新領域。」週一數據顯示，Burry旗下公司二季度持有「木頭姐」主力基金ARKK逾23萬股看跌期權，且加碼做空ARKK重倉股特斯拉。
被電影《大空頭》的原型Michael Burry盯上後，週二，牛市女皇“木頭姐”Cathie Wood一連串推文隔空喊話。
不畏空頭，“木頭姐”力挺創新投資理念：
基於基本面分析，Michael Burry在次貸危機時期做出了出色的判斷。然而，我不認爲他理解創新領域的基本面，相關基本面創造了爆炸性增長和投資機會。
在我們看來，ARK致力於研究的創新領域，它們的種子是在互聯網泡沫時播種下的。這些技術孕育了20多年，應該會在未來10年內改變世界。
如果我們是對的，那麼GDP和營業收入的增速將會變小，直到新興技術的機會開始推動宏觀指標。在這種環境下，基於創新的策略會脫穎而出。
“木頭姐”還表示，通脹是暫時的，她甚至預計在大宗商品價格下跌、美國稅收改革陷入僵局以及創新趨勢起飛的情景下，會出現通貨緊縮，這令她成爲市場上在通脹問題上的極少數派：
大宗商品價格的通縮是週期性的，但正在加劇由技術引發的長期（通縮）力量：顛覆性創新（“好的通縮”）和創造性破壞（“壞的通縮”）。
自5月中旬以來，一些大宗商品的價格一直在下跌：木材跌了65%～70%，銅跌了10%～15%，石油跌了10%。美元的意外升值也對大宗商品價格不利。當前Manheim二手車指數正在下滑，該指數是新車銷售的領先指標。
當整體通脹下滑，以及/或是對衰退的擔憂加劇時，股市可能會再次偏愛顛覆性的創新策略。如果債券市場是正確的，那麼在接下來的3-6個月內，這兩點中的一點或是全部（整體通脹下滑，對衰退的擔憂加劇）會明顯地顯現出來。
大多數空頭似乎認爲通脹將繼續加速，縮短投資期限並打壓估值。不過我們認爲通脹與供應鏈相關，只是短期的爆發。自3月以來，股市和債市也均已上漲。
上日公佈的13F監管文件顯示，今年第二季度，Burry領導的Scion資產管理公司建倉做空“木頭姐”旗下主力基金ARK Innovation ETF（ARKK），持有其看跌期權23.55萬股，市值將近3100萬美元。此外，Scion還加大了對ARKK重倉股特斯拉的做空力度，二季度持有的特斯拉看跌期權達107.55萬股，市值約7.31億美元，看跌期權股份數較一季度的80.01萬股增長34%以上。
ARKK重點關注應用人工智能、機器人、電動車金融科技、3D打印、區塊鏈等革命性技術的公司，除了特斯拉，還投資了包括遠程會議軟件公司Zoom、美國最大加密貨幣交易所Coinbase等成長股。
ARKK是去年美國市場上表現最好的ETF之一，去年漲幅達149%，管理規模增長了10倍，這種增長速度在主動類ETF基金中史無前例，也因此“木頭姐”一度被美國媒體譽爲“女版巴菲特”。
今年2月下旬之後，隨着科技成長類股票上漲乏力，ARKK的基金收益下滑。到5月上旬的低谷時，已較2月上旬的高位跌超30%，不過此後有所反彈。6月末大致回到3月初的水平，整個二季度累漲逾9%，今年初到上週五仍累計下跌。
低迷的表現令投資者失去信心，空頭藉機湧入。8月上旬的數據顯示，做空ARKK的規模創下新高。更有一隻與“木頭姐”下注相反的新的ETF，向美國證券交易委員會（SEC）提交上市申請，突顯市場對“木頭姐”懷疑情緒的升溫。
編輯/tina