在雙十二這個購物佳節，騰訊音樂開始上市交易了。
運氣比較好，昨晚美股三大股指集體收漲。騰訊音樂受樂觀情緒影響，股價漲至14美元，較13美元發行價漲7.69%。盤後騰訊音樂股價繼續上漲，截止美東時間19:44漲至14.15美元，以此計算市值達231億美元。
行情來源：富途證券
全球市值第一大流媒體音樂公司誕生！
Spotify最新市值230.96億美元，騰訊音樂從而一夜成功拿下全球市值最大的流媒體音樂公司寶座。按MAU來看騰訊音樂也是全球第一，截止9月30日，騰訊音樂爲8.8億，Spotify爲1.91億。
在昨天上市之前，這兩個行業巨頭市值對比還是這樣的：Spotify約爲230.78億美元，騰訊音樂213億美元。
圖片來源：公告，富途製圖
騰訊和Spotify的緊密關係早爲人所知，騰訊音樂持有Spotify 2.5%的股份，而Spotify則持有騰訊音樂8.9%的股份。另外，如上圖說示，Spotify今年三季報首次盈利，也是因爲其投資騰訊音樂所致。
很多人都說，騰訊音樂更像是一家直播公司，Spotify纔是純粹的流媒體音樂公司。短期來看，這個說法並沒有問題，但是實際上騰訊音樂的直播是圍繞唱歌（全民K歌、酷狗直播、酷我直播）而展開的服務，另外騰訊音樂8.8億的月活中有6億多都是來自在線音樂服務，所以不可否認騰訊音樂的本質就是流媒體音樂公司。
「打敗」Spotify，騰訊音樂憑甚麼？
爲甚麼在線音樂付費用戶規模和付費率不及Spotify，騰訊音樂仍然能夠獲得相對較高估值？
這離不開它的收入結構。Spotify有90%的收入來自在線訂閱，而騰訊音樂有70%收入來自社交娛樂業務，只有約30%收入是在線音樂貢獻。看起來雖然有點奇怪，但是這就是中國消費特色的體現。從目前來看，國內用戶付費習慣還處於初期階段，缺乏國外發達市場成熟的付費意識，因此騰訊音樂在培養在線音樂費用用戶的同時，結合自身2C產品社交屬性，開展社交娛樂服務（主要是直播和在線唱歌服務）。這種明智之舉，不僅讓騰訊音樂能夠擺脫流媒體音樂平臺虧損的困境，還爲它的估值提供了更多的空間。
另外，騰訊音樂所處的行業和環境，都還在初步發展階段，根據數據顯示預計到2023年中國在線K歌和音樂爲中心的流媒體服務規模將達1305億元，年複合增長率高達34.6%！
這個行業無疑存在巨大的空間，騰訊四大核心產品又佔據行業龍頭地位（市佔率高達70%），而在內容方面有騰訊爸爸撐腰，在版權方面已經建起了很深的護城河（超二千萬歌曲授權，爲第二名3倍），隨着行業發展逐漸成熟，可以想象的是未來騰訊的規模效應優勢將會越來越明顯，強者恆強！
未來騰訊音樂保持收入增長，主要的着力點將是，在穩定、增加整體平臺MAU的基礎上，提升在線音樂服務的付費率和ARPU（目前爲8.5元，相比之下Spotify爲121元）；增加社交娛樂服務的用戶粘性，我們也將持續關注這一方面的數據。
總的來說，在寒冬中逆風而上的騰訊音樂首日交易取得了比較理想的成績。騰訊音樂娛樂集團CEO彭迦信表示，儘管目前市場波動劇烈，但IPO是水到渠成，是「對的時間做對的事」，他對於IPO的結果是滿意的，單純追求股價的漲跌並不是公司目標。「專注把業務做好，長期來看，股價自然會反映價值。」
（編輯/吳冬霞）
