精編自天風證券：《糖尿病患病率持續提升，創新藥物或將變革藥物市場！》
1、糖尿病市場：患者羣體龐大，藥物市場增長迅速
IDF2017年數據顯示，中國是世界上糖尿病患者人數最多的國家，患者人數 1.14億，患病率達 10.9%，高於世界平均水平。我國糖尿病患者人數持續增長，據 IDF估計，到 2045 年將會增長到 1.2億。
糖尿病市場廣闊：我國醫療支出增速快，但仍與美國有巨大差距
EvaluatePharma2018 年的報告顯示降糖藥市場已成爲世界第三大藥物治療市場，佔據市場份額 5.6 ，比 2016 年排名上升一位，並預計到 2024 年將位列第二， 僅次於抗腫瘤藥物。龐大的患者羣體推高糖尿病市場規模，2017 年全球糖尿病總醫療支出高達 7270 億美元
與美國相比，我國糖尿病醫療支出仍有巨大差距。我國糖尿病患者接近美國的四倍，但總醫療支出僅不到美國的三分之一，摺合下來人均支出僅爲美國的十二分之一， 糖尿病醫療支出具有較大增長潛力。
2、糖尿病藥物：胰島素佔主導，新型藥前景好
全球糖尿病藥物市場呈現寡頭壟斷的局面，諾和諾德、禮來、賽諾菲、默沙東四大巨頭佔據絕大多數的市場份額，CR4 超 70% 。其中諾和諾德長期穩居首位，2017 年市場份額達29.7%，且處於增長狀態。
在 2017 年全球降糖藥銷售額前 15 名中，胰島素佔 8 個，剩下七個都是新型藥物；與國際市場不同的是，我國降糖藥市場中，傳統口服降糖藥佔據了胰島素以外的絕大部分市場，新型藥物不受重視。
3、糖尿病領域研發前沿：克服胰島素不足是重要研發方向
糖尿病作爲一種慢性病，需要定期進行胰島素注射，十分繁瑣且帶來極大痛苦。頻繁的胰島素注射會出現副作用，導致低血糖、胰島素水腫等一系列症狀。而且因爲胰島素直接注射到血液中，只有一部分能到達肝臟，通常導致多餘的糖儲存在脂肪和肌肉中，從而導致體重增加。因此，注射胰島素通常被視爲最後的手段。
爲了解決當前糖尿病治療的諸多不便，多年來科學家們致力於對胰島素進行改良，克服目前胰島素的不足。新型胰島素的研究以口服胰島素和超長效胰島素爲主，其中超長效胰島素以開發每週一次的胰島素爲目標。
胰島素改良藥物：致力於克服胰島素注射頻繁、不便等不足；
智能化設備：減輕胰島素注射難度
糖尿病創新治療方式
4、推薦關注及風險
天風證券推薦關注九芝堂及通化東寶。
政策變動風險，醫保控費，基層胰島素競爭激烈，研發進展低於預期，創新藥物上市進程低於預期。
