阿里、京东、亚马逊倒下,它却两年涨500%连创新高!

2018-12-07 16:37  富途资讯
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华尔街一直以来最欣赏的零售公司是亚马逊,不过今年情况有所不同,从各零售商的股价涨幅来看,今年华尔街的心头好是手工艺品电商Etsy,年初至今股价涨幅高达171%,远高于亚马逊的45%。

(今年以来各大零售商股价涨幅,数据截至2018年12月6日美股收盘价,数据来源:富途牛牛)

今年以来,受累于大盘影响,阿里巴巴股价下挫,创一年多新低;京东更是受累于刘强东涉嫌性侵,股价一路下行,甚至创下上市以来新低;亚马逊也受业绩不及预期影响,股价一度下跌,市值一度蒸发近2000亿美元。而反观Etsy,从2017年起就保持着迅猛的增长势头,按2017年3月股价最低点来算,涨幅最高时高达500%!

(来源:富途牛牛)

涨幅高过亚马逊,这家公司什么来头?

从官网来看,公司对自己的定义非常简单:如果你要买手工制作的、复古的、定制的、独一无二的产品,那就来Etsy吧!其实,Etsy就是一个纯电商平台,区别于做「大集市」的亚马逊、做「二手商城」的eBay、靠「便宜」出道的Wish等电商平台,Etsy卖的东西独一无二,主要以手工工艺品为主,数据显示,91%的Etsy买家都表示平台上的东西是在别的地方买不到的。

(来源:公司官网)

平台盈利模式非常简单,如同阿里巴巴一样,纯第三方网站,没有自营的产品,靠平台费与交易费赚钱。

单从电商平台销售额来看,Etsy是远不及亚马逊的,毕竟是做小分类市场的。但根据eMarketer的预计,2018年美国第三方网购平台全年销售额中,亚马逊平台(不包括自营)的销售额高达1750亿美元,占比31.3%,而第二是eBay,销售额350亿美元,其次就是Etsy,销售额大约在20亿美元。

尽管销售额不及亚马逊等大的电商平台,优秀的财务数据的确亮眼,值得资本市场青睐:

根据公司财报,Etsy的GMS(Gross Merchandise Sales,商品销售总额)持续保持高增长,同比增速都达两位数,发展迅猛。甚至在2017年第四季度首次突破10亿美元。

(数据来源:公司财报)

从2015年第一季度以来,公司营收也实现持续高增长,相对比起其他零售商个位数的营收增长率,Etsy长期高达20%-35%的增长率确实亮眼。

(数据来源:公司财报)

平台卖家数是亚马逊手工艺网站Handmade的72倍!独特社区属性打造公司护城河

  • 除了其亮眼的财务数据,公司基本面也非常优秀,平台卖家数远超亚马逊Handmade。

在2015年,亚马逊推出自己的手工艺网站Amazon Handmade时,大家都为Etsy祈祷。很多人认为,在亚马逊Amazon Handmade推出后,Etsy的末日即将来临。就如同亚马逊冲击传统电商导致「关门潮」一样,Amazon Handmade对Etsy的冲击引发大家的担忧。

然而,三年过去了,Etsy依然在蓬勃发展,甚至在活跃卖家数量上,依旧远远超过亚马逊Handmade。

根据Marketplace Pulse的统计数据,目前Etsy平台上有超过120万的卖家,而Amazon Handmade上的卖家仅有16500个卖家。仅仅在一年里,Etsy的活跃卖家数量就增加了20万,而Amazon Handmade上只增加了3000个卖家。最新的财务数据显示,目前Etsy上的活跃卖家数量达200万人。

(数据截止到9月,来源:Marketplace Pulse)

庞大的卖家数量意味着庞大的商品数量,Etsy上的商品数量也甩开亚马逊Amazon Handmade一条街。尽管卖家数量与整体销售增长并没有直接关系,亚马逊也没有公布其Amazon Handmade的销售额,但是从卖家数量也看出,这群「手工艺人」卖家相比于亚马逊更偏好Etsy,甚至还有很多具有影响力和号召力的手工艺品设计师在Etsy开店。数据显示,仅有1.3%的Etsy卖家也同时在Amazon Handmade上销售商品。

再来看看买家数量,最新公布的第三季度财报数据显示,公司的活跃买家数量达3700万人,同比增长17%。尽管Etsy的活跃买家数量与亚马逊、eBay等差距较大,但是其长期保持的两位数增长速度是其他电商平台无法比拟的。

(Etsy买家数,来源:Marketplace Pulse)

  • 买家卖家特殊属性打造Etsy「护城河」。

同时,根据买家与卖家不同的属性,公司打造着属于自己的「护城河」。与其他电商平台不同的是,Etsy更像是一个交流的社区。社区的形成使得Etsy获取了很多活跃用户,同时也增加了用户粘性。

如其他电商平台一样,Etsy也提供了聊天室,但是不一样的是,Etsy不但在网站上设置了多个公共聊天室,还允许用户自建聊天室并设置密码保护。这些有着共同兴趣爱好的手工爱好者聚集一起,建立主题各异的小组,他们不定期在网上发布活动通知,组织线下聚会,或者通过Etsy聊天室或虚拟实验室举行线上的交流活动。

除此之外,公司还专门提供会员论坛,让专业和业余的手工爱好者在平台上充分交流。相比于其他论坛,Etsy指派了专门员工来管理论坛的所有内容。无论正面还是负面的用户反馈,Etsy都会给予官方的答复。但对于灌水、垃圾广告和重复发帖这样的行为,又会进行严格的管制,保证了论坛信息的质量和阅读环境。

在Etsy创立之前,这些手工爱好者就已经有很多交流活动了,Etsy的创立使得他们的交流从线下走到了线上,也拓展了越来越多的手工爱好者加入。这些手工爱好者还会组织各种线下活动,如举办缝纫大赛、成立街道兴趣小组等等,这些线下活动也同时宣传着Etsy。此前,Etsy的公关副总裁就表示,通过线下的草根营销,Etsy获得的宣传效果远胜于在传统媒体投放数百万美元广告。

「小众」是毒药,还是良药?

全球电商行业竞争加剧,越来越多的科技巨头也在加入这场「战斗」。如谷歌上线了自己的线上零售业务「Google Shopping」,Facebook也在与梅西百货合作,开设快闪店卖100多个品牌商品等等。像Etsy这种小电商平台,如果没有自己独特的一面,是很难在大环境下生存下去的。

「小众」使得Etsy独树一帜,独领风骚;而另一面,「小众」也是Etsy用户数、访问量远不及亚马逊等大电商平台的原因。从Statistics的统计数据也看到,按网站访问量,Etsy月均访问量只占电商总访问量的3.3%,远不及亚马逊、eBay与沃尔玛,甚至还不如塔吉特。

(来源:Statistics)

尽管专攻手工艺品的Etsy在销售额上远不及那些零售巨头,但是,其活跃买家增速也表明,「小众」也是一个大市场。随着越来越多的巨头入驻电商行业,专攻「小众」的Etsy、靠「便宜」出道的Wish也开始锋芒初露,而Etsy的股价也表示,资本市场认可这种「小众」。

但是除了用户数访问量低以外,Etsy的发展还面临着很多挑战。

首先不能忽视的是其他平台的冲击,尽管卖家现在还比较偏好Etsy,但是Etsy并不是卖家出售自有商品的唯一渠道。除了亚马逊,还有很多电商平台都可以买到手工艺品。

还有很多卖家表示,在Etsy上卖自己的手工艺品,弱化了自有品牌。很多买家在购买这些手工艺品后,会表示是在Etsy上买到的,而不是表示在自己的店里买到的。这导致很多卖家品牌被弱化了,引发卖家不满。甚至有卖家表示,这是在Etsy上开店「最大的弊端」。除此之外,平台费用不合理等问题也遭到卖家吐槽。

公司未来的发展还是靠这些手工爱好者,如何更好地留住这些手工爱好者是一大问题。

而对于投资者来说,不光要看到公司高速增长的营收与GMS,更要看到公司发展的挑战。尽管短期内Etsy的护城河还很坚固,不过,当前股价已经高出分析师给出的目标价了,投资者还是要注意其风险。

(彭博分析师给出的目标价,来源:彭博)

同时,由于第三季度财报成绩出色,公司调高了全年业绩展望,预计营收5.96-6亿美元,而此前值为5.87-5.96亿美元,市场预期5.9544亿美元。如果公司第四季度发展不及预期,股价面临回调风险。

(编辑/蒋文雯)

风险提示:上文所示之作者或者嘉宾的观点,都有其特定立场,投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠,亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。

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