精編自西南證券：《00後自帶付費屬性， 小鎮青年有錢有閒》
西南證券認為，相比於90後以及一二線城市青年來説，00後和小鎮青年是付費內容行業裏尚未被深挖過、仍有潛力的人羣，是移動互聯網新增流量的主要來源，且00後是「天然付費羣體」，小鎮青年閒暇時間充裕且娛樂渠道單一。這對於付費行業來説有一定參考價值。
00後，也稱後千禧世代，一般指2000年1月1日至2009年12月31日出生的公民。根據wind的數據，00後人口數量約1.6億人，略少於90後的1.8億人。
1、00後：互聯網原住民，消費能力更強的獨二代
西南證券認為，8成以上的00後是獨二代，普遍生長在「4+2+1」的家庭環境中，其社會關係更多存在於QQ、微博中，需要更多精神層面的陪伴和羣體效應的歸屬感。同時，00後有着更為優渥的生存環境、更高的消費力和財務自主權。
除了更有錢，00後的消費水平也遠高於90後，不僅更有錢，還更能花錢。而深度的數字化環境，使00後成為了第一代移動互聯網的原住民。
娛樂偏好
西南證券認為，00後作為強社交需求的ACGN羣體，偏好社交、互動性的強泛娛樂類應用。據調查，00後使用智能手機的三大主因是消遣娛樂、社交溝通和學習工作，而他們選擇應用最重要的三個特徵分別是：社交性、潮流性和個性化。
西南證券研究發現，整體來看，00後對即時通訊類APP需求最多；細分來看，2018年7月，00後最愛玩的遊戲是《王者榮耀》、最愛看的動漫是《熊出沒》、最愛的超級英雄是超人、最愛的小眾興趣是古風、明星消費影響力最大的是蔡徐坤、最愛的社交 APP 是微信、最愛用的圖片攝影類APP是美圖秀秀，電影方面，00後更愛看喜劇、陪伴過他們童年的IP作品等。
付費特徵及意願
西南證券認為，線上方面，00後更願意為在線音樂、閲讀付費，在此基礎上，00後的付費打賞傾向高，且炫耀性打賞付費高。
在數字閲讀方面，00後的付費閲讀習慣逐漸增強，閲讀付費比例更高。有85%的00後願意付費閲讀，佔比最高；90 後次之為82%；80後為78%，60後付費閲讀比例最低為58%。
在視頻付費方面，近年來，國內視頻用户付費比例逐步提升，2017年，國內用户視頻付費比例增長7.4%。從年齡段來看，整體付費視頻網民中，以90後為主要代表的20-29歲網民視頻付費比例最高（39.7%），以 00 後為主要代表的19歲以下羣體付費視頻網民比例位居第二（27.3%）。
線下方面，00後的社交需求更高，線下娛樂的參與度和消費更高。從線下新娛樂參與率和半年娛樂消費支出來看，00後均高於90、80和70後。
此外，西南證券認為，整體來説，00後的閒暇時間較處於同一年齡段的90後更多。
2、一級市場：動漫行業方興未艾， 騰訊、 B 站佈局迅速
西南證券研究認為，動漫行業中， 一級市場在動漫行業的投融資在2016、2017年達到高峯，2014年以來，騰訊、B 站成為在動漫行業投資筆數最多的機構，創新工場、樂遊資本成為第二梯隊。
從B站的投資標的來看，動漫領域的投資主要分佈在原創動漫的製作、動漫衍生品、音樂物語等領域。
3、付費增量：女性向動漫/遊戲、00後社交APP、線下娛樂待挖掘
西南證券認為，定性來看，00後目前的年齡段還在9-18歲之間，到2028年，00後進入19-28歲，需求變現能力預計更強。由於00後的付費意識更強，預計整體付費行業或將獲得由於付費率提升帶來的行業規模擴張紅利。
細分來看，1）遊戲類方面，00後更愛具有社交屬性的MOBA 類遊戲及沙盒類遊戲，且目前市場上針對女性的精品遊戲數量仍然不多，或有更大的挖掘潛力。2）視頻類方面，00後更偏愛IP劇及明星主演劇集。3）電影方面，00後更偏愛喜劇片、陪伴過他們童年的IP作品、類似於《快把我哥帶走》的親情類影片。4）在線動漫方面，「9000 歲」（90 後、00 後）羣體為ACG付費意願高；視頻網站三巨頭「優愛騰」以及二次元用户偏愛的B站，「自制」+「內容佈局」+「全產業鏈開發」+「出海」則為其動漫產業佈局關鍵；與此同時，女性向漫畫此前挖掘程度較淺，或有更大的發展空間。
5）在社交類APP方面，00後社交需求強烈。微信、QQ仍是00後最常用的社交類APP，短視頻類應用成為社交類APP前三名，探探、陌陌等情感交友類APP也深受00後喜愛；西南證券認為，目前的網絡產品大多數還是針對80、90後的特點來設計的，除抖音外，針對低齡人羣、尤其18歲以下人羣的網絡需求還沒有被深度挖掘過，還有更大的空間。
6）在線下娛樂方面，00後的社交需求更高，他們線下娛樂參與度、消費更高，類似於B站等這種有能力長期陪他們成長的企業或將有更大的流量變現的潛力。
4、風險提示：傳媒、海外投資經營相關政策收緊風險；併購標的業績不達預期風險；訂閲用户增幅不及預期風險；微信對公司流量或有管控的風險；電影市場發展不及預期風險。