精编自开源证券:《人民币汇率大逆转,A股的反弹机会来了》
8 月 24 日晚间,「逆周期因子」重启,人民币晚间急速飙升,接连升破 6.82、 6.81 关口,23 点更是升破 6.8 整数关口,日内涨 914 点。由此,8月27日,近期一直地位徘徊的A股终于开始反弹,截至发稿,上证指数涨1.77%。
1、A股反弹机会来了
近期以来, A 股一直在低位徘徊。 虽然底部区域早已确认, 但是因为没有放量, 所以一直都在磨底。 在此期间无论涨跌都不放量, 其原因很简单,就是市场找不到变盘反弹的理由。 可就在上周五, 2017 年帮助人民币对美元汇率大幅升值的逆周期因子,正式宣告重回江湖,在岸和离岸市场上人民币应声大涨。 离岸人民币暴涨 900 点, 升破 6.80 元。 也就是说当天人民币的空头集体爆仓, A 股的反弹机会来了。
2、离岸人民币暴涨影响 A 股
究竟什么是逆周期因子?根据央行此前说明,报价行「在计算逆周期因子时,可先从上一日收盘价较中间价的波幅中剔除篮子货币变动的影响,由此得到主要反映市场供求的汇率变化,再通过逆周期系数调整得到‘逆周期因子’」。
引进逆周期因子有何作用?实际上,央行引入逆周期因子,也是创造了一种干预外汇市场的新方式。开源证券认为,随着逆周期因子作用于中间价公式中的「市场供求因素」,央行干预外汇市场也进入了新阶段。
在逆周期因子引入之前,市场供求带来的人民币贬值力量无外乎有两个出口:一是,央行消耗外储进行外汇干预,直接管理市场供求; 二是,抵消掉人民币对美元中间价公式中的保持对一篮子货币汇率稳定的力量,使得 CFETS 人民币汇率指数呈现贬值。逆周期因子引入之后,央行又多了一种工具来管理市场供求带来的人民币贬值力量,即如前所述的通过逆周期系数对之进行打折过滤。
一般来说,人民币升值,有利于资金回流中国市场,减少与其他货币之间的套利交易,加大市场资金增量,利于股市反弹。 伴随着本次逆周期因子的实行,A 股未来走势值得期待!毕竟目前 A 股估值处于历史低位,极具吸引力,险资、外资持续抄底, MSCI 加大 A 股配置比重,这一系列因素或预示着 A 股有波较好的上升浪。 而 A 股多头已经憋了很久, 找不到发泄情绪的理由, 所以这次人民币逆转很有可能演变成 A 股报复性反弹。
3、后市操作,看好与人民币升值利好相关的板块
后市操作, 既然人民币汇率逆转, A 股本周不可能不表现。 尤其与人民币升值利好相关的板块, 会借助人民币汇率升值来表现。 尤其是银行、 房地产、 航空公司、 进口贸易、 有色资源等, 这些与人民币计价资产相关联。此次汇率上升有利于稳定市场预期, 让原来患有「恐美症」 的空头愿望破灭, 对恢复 A 股人气至关重要。
更多精彩内容请戳:富途研选往期荟萃
精編自開源證券:《人民幣匯率大逆轉,A股的反彈機會來了》
8 月 24 日晚間,「逆週期因子」重啓,人民幣晚間急速飆升,接連升破 6.82、 6.81 關口,23 點更是升破 6.8 整數關口,日內漲 914 點。由此,8月27日,近期一直地位徘徊的A股終於開始反彈,截至發稿,上證指數漲1.77%。
1、A股反彈機會來了
近期以來, A 股一直在低位徘徊。 雖然底部區域早已確認, 但是因爲沒有放量, 所以一直都在磨底。 在此期間無論漲跌都不放量, 其原因很簡單,就是市場找不到變盤反彈的理由。 可就在上週五, 2017 年幫助人民幣對美元匯率大幅升值的逆週期因子,正式宣告重回江湖,在岸和離岸市場上人民幣應聲大漲。 離岸人民幣暴漲 900 點, 升破 6.80 元。 也就是說當天人民幣的空頭集體爆倉, A 股的反彈機會來了。
2、離岸人民幣暴漲影響 A 股
究竟甚麼是逆週期因子?根據央行此前說明,報價行「在計算逆週期因子時,可先從上一日收盤價較中間價的波幅中剔除籃子貨幣變動的影響,由此得到主要反映市場供求的匯率變化,再通過逆週期系數調整得到‘逆週期因子’」。
引進逆週期因子有何作用?實際上,央行引入逆週期因子,也是創造了一種干預外匯市場的新方式。開源證券認爲,隨着逆週期因子作用於中間價公式中的「市場供求因素」,央行干預外匯市場也進入了新階段。
在逆週期因子引入之前,市場供求帶來的人民幣貶值力量無外乎有兩個出口:一是,央行消耗外儲進行外匯干預,直接管理市場供求; 二是,抵消掉人民幣對美元中間價公式中的保持對一籃子貨幣匯率穩定的力量,使得 CFETS 人民幣匯率指數呈現貶值。逆週期因子引入之後,央行又多了一種工具來管理市場供求帶來的人民幣貶值力量,即如前所述的通過逆週期系數對之進行打折過濾。
一般來說,人民幣升值,有利於資金回流中國市場,減少與其他貨幣之間的套利交易,加大市場資金增量,利於股市反彈。 伴隨着本次逆週期因子的實行,A 股未來走勢值得期待!畢竟目前 A 股估值處於歷史低位,極具吸引力,險資、外資持續抄底, MSCI 加大 A 股配置比重,這一系列因素或預示着 A 股有波較好的上升浪。 而 A 股多頭已經憋了很久, 找不到發泄情緒的理由, 所以這次人民幣逆轉很有可能演變成 A 股報復性反彈。
3、後市操作,看好與人民幣升值利好相關的板塊
後市操作, 既然人民幣匯率逆轉, A 股本週不可能不表現。 尤其與人民幣升值利好相關的板塊, 會藉助人民幣匯率升值來表現。 尤其是銀行、 房地產、 航空公司、 進口貿易、 有色資源等, 這些與人民幣計價資產相關聯。此次匯率上升有利於穩定市場預期, 讓原來患有「恐美症」 的空頭願望破滅, 對恢復 A 股人氣至關重要。
更多精彩內容請戳:富途研選往期薈萃