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最危险的时刻?10年美债收益率逼近3%大关

最危險的時刻?10年美債收益率逼近3%大關

富途资讯 ·  2018/04/23 18:07  · 热门

今日A股和港股皆小幅承壓下行,上證指數收跌0.11%,恆生指數收跌0.54%。美股盤前三大股指期貨皆出現小幅下跌。

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行情來源:英爲財情investing

與此同時,美國10年期國債收益率今日卻持續攀升,一度至2.998%,直逼3%大關。

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行情來源:英爲財情investing

3%被當做是全球債市的基準,被衆多市場大咖看作債、股市牛熊市的分水嶺。如果上漲態勢持續,市場對於債市的投資興趣將會超過對股市投資信心。

3%的重要大關一直都在被提起,也被越來越多的投資者看作是股市投資的風向標之一。

爲甚麼3%是重要心理關口?

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資料來源:彭博社

  • 自2011年以來,只有在2013年和2014年曾觸及過3%的紅線。今年2月和3月期間,十年期美債收益率也一度逼近3%。「新債王」傑弗裏·岡拉克(Jeffrey Gundlach)等大佬當時將3%的收益率水平視爲「紅線」,警告稱一旦突破,股市將轉向下行。

  • 瑞士信貸集團的全球技術分析主管大衛·史奈頓(David Sneddon)則指出,當十年期美國國債的收益率超過3.05%時,債市纔會來到臨界點,上一次觸及3.05%是在2011年。據彭博數據顯示,全球股市在2011年市值縮水了12.1%,蒸發了約近6.3萬億美元。

債券的收益率是投資者對購買債券的預期回報。以更低的價格購買它會提高投資者的收益,而支付溢價則會降低整體收益。

在14.9萬億美元的美國國債市場中,其基準就是實時的10年期國債價格。簡單來說,它是全球資本市場借貸成本的參考標準。如果債市收益率持續上升,意味着企業等市場主體融資成本將會增加,勢必將影響企業融資發展以及投資者的信心;普通民衆信貸負擔也將加重。

此外,美聯儲也釋放出了將進一步加息的信號,使得很多市場人士認爲美國10年期國債收益率破3%幾乎是沒有懸念將會來臨的事情。

爲甚麼國債收益率會上漲?

1)美國經濟開始復甦,美聯儲開始加息,提高短期貸款利率水平;

2)美國通貨膨脹正顯示出回升的跡象,意味着投資者對相應債券收益率有更高要求;

目前業界普遍認爲,美聯儲緊縮步伐漸漸加快,美債收益率未來也會「水漲船高」。

給股市將會帶來甚麼影響?

有市場人士將國債收益率上升歸因於2月份的股市回調,導致了道指創下了史上最大的單日下滑點數。

債市看跌者認爲通脹已經到來,經濟變得越來越熱了。債市看漲者表示,美聯儲加息已經接近了極限,除非經濟增長放緩,否則市場無法承受更高的借貸成本了。

隨着當前國債收益率進一步上升,股市對於投資者的吸引力減弱,如果出現持續上漲的態勢,或將引發投資者拋售股票,選擇風險較低,收益率穩定的債券。

當前的共識是,收益率已經上漲很快了。接受彭博調查的56位分析師中,有超過一半的人預計10年期國債收益率在2018年底升至3%。(編輯/吳冬霞)

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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