有技術分析「教父」美稱的傳奇分析師RalphAcampora近期比較了特朗普與前美國總統里根執政期間美股的共同之處。他的發現這對市場可能是一個警告。
里根任職期間美股表現
AltairaCapitalPartners技術研究主管Acampora指出,里根總統與股市有6個月的蜜月期,當時美股上漲近10%。
下圖爲里根上臺後道指表現:
里根於1981年1月20日上臺的時候,道指在950點附近。直到1981年年中,該指數的交易區間一直很窄,隨後出現下行。當年道指最後收跌9%。
Acampora解釋道,在經歷上臺後與股市的蜜月期後,都會發生一些情況,因爲總統政治上的計劃需要一定時間去執行。結果,當蜜月期結束後,這些總統會面臨熊市。多數總統在執政的第二年會遇到一些困難,里根總統也沒有例外。
上世紀80年代初,爲了使美國經濟擺脫通脹急劇上升的情況,美國聯邦基金利率出現上調,但這卻引發了一場經濟衰退。這場經濟衰退從1981年7月持續到1982年11月。
在里根執政期間,道指跌入熊市領域,也就是從52周高位下跌逾20%。Acampora表示,當時美股跌幅一度高達24%。道指在1982年8月12日觸底,報776.92點。
Acampora表示,這在某種程度上標誌着一個轉折點。他指出,1982年8月里根執政期間的新低是下一個長期牛市的開始,這個牛市持續了18年。
從里根宣誓就職到1989年1月結束其任期,美股藍籌股攀升135%,標普500指數大漲118%。
美股下跌可能超過24%
儘管美股自2月以來反覆跌入或彈出修正區域,Acampora認爲,特朗普與美股的蜜月期依然存在。美股從2016年11月的低點上漲至今年1月的高點,漲幅近45%。這15個月美股表現好極了。
從特朗普選舉到今年1月底的紀錄高位,道指上漲45%,標普500上漲34%。
下圖爲道氏理論道瓊斯工業平均指數:
道氏理論預計,當道瓊工業指數和道指運輸平均指數同時或先後走高時,市場將處於上升趨勢,反之亦然。
道瓊斯運輸指數在1月初觸頂,道瓊斯工業指數也隨後在1月底觸頂。道瓊斯工業平均指數在今年3月跌至低點,但道瓊斯運輸指數自2月9日以來並未觸底。
作爲一個資深道指理論家,Acampora表示,只要道瓊斯交通指數保持在這一水平上,美股將處於修正階段,但還是必須保持警惕。
Acampora指出,對特朗普來說,更糟糕的消息是,其任職第二年美股任何一次下跌可能都會比里根的熊市更糟糕。某些個股目前的走勢看上去非常不穩定,這暗示美股下跌可能要超過24%。
道指及標普500指數已不在修正區域。道指自1月26日高點下跌8%,而標普500自其同一天觸及的歷史高位下跌7%。