IBM财报前瞻:被巴菲特抛弃,云业务能否成为蓝色巨人的增长引擎?

财报 2018-04-16 22:33  富途资讯

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富途资讯了解到,国际商业机器公司(下称IBM)将于4月17日盘后发布2018年Q1财报。作为陷入困境的科技巨头,该公司上个季度的收入为225,43亿美元,同比增长3.5%。终于结束连续22个季度的下滑,打破惯性,恢复了增长。不过,IBM收入增长并没能让投资者买账,该公司股价盘后下跌3.6%。

市场普遍认为,收入增长这一转机的出现是因为推出新的大型机系统以及该公司「战略要求」业务(包括云计算和安全)两位数增长所带动。故投资者普遍关注的是,蓝色巨人还有保持连续增长的活力吗?

一、分析师预期

据彭博数据显示,分析师预测IBM2018年Q1营业收入为188.40亿美元(单位下同),同比增长3.8%;净利润为22.20亿美元,同比减少1.6%;调整后每股收益为2.414美元,同比增长1.4%。

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数据来源:Bloomberg

评级方面,在彭博覆盖的27名分析师中,共有8名给出「买进」评级;占比29.6%,17名给出「持有」评级,占比63.0%;其余2名分析师给出「卖出」评级,占比7.4%。分析师们预测的平均目标价为171.95美元,截至发稿日期,IBM报156.71美元。

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数据来源:Bloomberg

IBM对收入保持谨慎,公司认为自己将在第一季度的每股收益在2.34美元至2.48美元之间。并只保守的表示:「我们2018年的收入状况比一年前是更强了。」 作为参考,该公司去年第一季度的收入为182亿美元。IBM还预计利润率将保持稳定,预计全年的自由现金流约为120亿美元。

本季财报关注点

  • 新技术持续增长,但不及市场预期。IBM放弃了一些传统业务,一直处于正在进行的转型过程中。IBM在「战略要求」(云计算,移动,认知技术和人工智能)方面的投资顺风顺水。可供参考的是,在去年的第四季度,这些新技术导致季度销售额达到111亿美元,比第三季度增长17%。2017财年IBM全年收入365亿美元,新技术占据了IBM总收入的46%。

    尽管并不算差,但市场对IBM云业务有着更高的期待,尤其是多头。GBH Insights首席策略师Daniel Ives向彭博表示:「看多IBM的投资者希望在该业务上,IBM的表现能超出预期。此前股价的下跌可能是IBM在新业务表现不够亮眼。」 

  • 股票被巴菲特基本清仓。惊人的是,巴菲特继三季度减持IBM 32%之后,再度减持94.5%,还剩持仓205万股,名义价值从巅峰时期的130亿美元(超8100万股)骤降至3.17亿美元。虽然曾是IBM的最大股东,他却表态承认这个投资决策不成功。

  • 2018年收入、利润率皆有望增长。在过去的六年中,IBM在研发支出,资本支出和收购之间投入了710亿美元,仅在过去三年就有370亿美元。部分分析师认为,IBM随着业绩下滑的结束,收入,利润率皆有望增长。(编辑\祝菁菁)

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