汇通网讯——美元兑主要货币2月20日走高，继续从上周触及的三年低位反弹，但市场对美国财政赤字前景的担忧仍令美元前景阴云密布。 高盛就认为，美国政府支出料推升利率和债务，且美元近期上行只是长期跌势的调整，料其前景仍笼罩在财政赤字忧虑中。
美元兑主要货币周二（2月20日）走高，继续从上周触及的三年低位反弹，但市场对美国财政赤字前景的担忧仍令美元前景阴云密布。高盛就认为，美国政府支出料推升利率和债务，且美元近期上行只是长期跌势的调整，料其前景仍笼罩在财政赤字忧虑中。
截至发稿，美元指数上涨0.45%至89.66；上周五该指数跌至88.15，为2014年12月以来的低点。美元对日元走高，日内上涨0.53%至107.12，较上周五的15个月低点105.55反弹。
近几个月以来，美元一直呈现疲态，因美联储加快利率步伐的预期被一系列担忧所抵消。这些担忧包括，大公司减税和政府开支增加将对美国经济产生负面影响，市场预计财政赤字将在2019年接近1万亿美元。
分析师认为，美国政府的减税和支出计划可能会适得其反，因为在经济已经过热的情况下，这会导致不必要的通胀。此外，市场预计除美联储外，其他央行也会加速收紧货币政策，而这将减轻美联储和其他央行间的分歧，进而削弱了美元对投资者的相对吸引力。
美国政府支出料推升利率和债务
知名投行高盛就认为，美国到处都是赤字，并警告美国政府支出可能会推高利率和债务水平。联邦赤字将走向「未知领域」，这表明特朗普政府和国会共和党人可能无法指望经济改革能得以长期推进。
在美国政府公布雄心勃勃的基础设施计划和一项几乎面面俱到的预算案后，高盛在给客户的报告中称，到2019年美国债务水平将达到国内生产总值的5.2%，并且之后还会逐步攀升。
共和党严重依赖税收改革提供的财政刺激——许多公司已经宣布投资计划并发放奖金，甚至广大纳税人在享受较低的利率。但民调却显示共和党可能失去对国会的控制，且特朗普总统在大多民调中的支持率都低于50%。
高盛称，税收改革带来的经济推动力在今年之后可能会减少，财政扩张政策将使2018年美国经济增长率提高0.7个百分点，2019年提高0.6个百分点，但在此之后很有可能就结束了——支出和债务将破坏这个全球最大的经济体。
债务占比飙升因强制性支出引发
当然，减税措施也有一定的责任，高盛称，「预计强制性支出的增加——包括社会保障、医疗保险、医疗补助和收入支持计划——不可持续的支出激增将负主要责任。」
美国国会预算办公室估计，美国债务占GDP比率目前在77%左右。若当前失衡状况持续，高盛预计到2021年这一比例将高达85%。甚至国会预算办公室在去年还做出了更可怕的预测：若任其趋势发展，到2047年美国债务占GDP比重可能飙升至150%。
高盛分析师指出，经济增长效应来自于赤字的变化，而不是经济水平的变化，而进一步的扩张将使美国陷入一个更不可持续的长期趋势中。此外，最近的一些赤字扩张涉及不可能重复的改变，例如某些税收规定的暂时性影响。
加息和债务扩张将使利息支出飙升
最近，美国财政部预测了一个警戒线，称今年将不得不借入近1万亿美元，并在未来几年内超过这个水平。高盛也强调这属实，称财政部正在以创纪录的低利率借贷，但不能指望能够无限期这样做。
高盛称，我们预计美联储加息和债务水平的提高会导致利息支出显著增加。根据我们目前的预测，到2021年联邦利息支出将上升到占GDP比重的2.3%，而到2027年底这一比率将升至3.5%。
美元近期上行只是长期跌势的调整
而且此前，高盛全球外汇和新兴市场策略联席主管ZachPandl也指出，美元将回到疲软的趋势，在美国经济走强时期，这种情况通常会出现。近期美元上涨只是其全线下行趋势中的一次短暂反弹。美联储加息举措无碍美元下滑。
外界预计美联储将在3月加息，随后年内也有望多次加息；但欧元区强劲的经济表现以及缩减刺激计划的前景预计会掩盖美联储加息的影响。尽管美联储政策正常化进程远远走在欧洲央行前面，且薪资上升预示通胀可能会反弹，但策略师们表示，这些潜在利好美元的因素基本上早已被消化了，且市场对美国财政赤字前景的担忧仍会令美元前景蒙阴。
匯通網訊——美元兑主要貨幣2月20日走高，繼續從上週觸及的三年低位反彈，但市場對美國財政赤字前景的擔憂仍令美元前景陰雲密佈。 高盛就認為，美國政府支出料推升利率和債務，且美元近期上行只是長期跌勢的調整，料其前景仍籠罩在財政赤字憂慮中。
美元兑主要貨幣週二（2月20日）走高，繼續從上週觸及的三年低位反彈，但市場對美國財政赤字前景的擔憂仍令美元前景陰雲密佈。高盛就認為，美國政府支出料推升利率和債務，且美元近期上行只是長期跌勢的調整，料其前景仍籠罩在財政赤字憂慮中。
截至發稿，美元指數上漲0.45%至89.66；上週五該指數跌至88.15，為2014年12月以來的低點。美元對日元走高，日內上漲0.53%至107.12，較上週五的15個月低點105.55反彈。
近幾個月以來，美元一直呈現疲態，因美聯儲加快利率步伐的預期被一系列擔憂所抵消。這些擔憂包括，大公司減税和政府開支增加將對美國經濟產生負面影響，市場預計財政赤字將在2019年接近1萬億美元。
分析師認為，美國政府的減税和支出計劃可能會適得其反，因為在經濟已經過熱的情況下，這會導致不必要的通脹。此外，市場預計除美聯儲外，其他央行也會加速收緊貨幣政策，而這將減輕美聯儲和其他央行間的分歧，進而削弱了美元對投資者的相對吸引力。
美國政府支出料推升利率和債務
知名投行高盛就認為，美國到處都是赤字，並警告美國政府支出可能會推高利率和債務水平。聯邦赤字將走向「未知領域」，這表明特朗普政府和國會共和黨人可能無法指望經濟改革能得以長期推進。
在美國政府公佈雄心勃勃的基礎設施計劃和一項幾乎面面俱到的預算案後，高盛在給客户的報告中稱，到2019年美國債務水平將達到國內生產總值的5.2%，並且之後還會逐步攀升。
共和黨嚴重依賴税收改革提供的財政刺激——許多公司已經宣佈投資計劃併發放獎金，甚至廣大納税人在享受較低的利率。但民調卻顯示共和黨可能失去對國會的控制，且特朗普總統在大多民調中的支持率都低於50%。
高盛稱，税收改革帶來的經濟推動力在今年之後可能會減少，財政擴張政策將使2018年美國經濟增長率提高0.7個百分點，2019年提高0.6個百分點，但在此之後很有可能就結束了——支出和債務將破壞這個全球最大的經濟體。
債務佔比飆升因強制性支出引發
當然，減税措施也有一定的責任，高盛稱，「預計強制性支出的增加——包括社會保障、醫療保險、醫療補助和收入支持計劃——不可持續的支出激增將負主要責任。」
美國國會預算辦公室估計，美國債務佔GDP比率目前在77%左右。若當前失衡狀況持續，高盛預計到2021年這一比例將高達85%。甚至國會預算辦公室在去年還做出了更可怕的預測：若任其趨勢發展，到2047年美國債務佔GDP比重可能飆升至150%。
高盛分析師指出，經濟增長效應來自於赤字的變化，而不是經濟水平的變化，而進一步的擴張將使美國陷入一個更不可持續的長期趨勢中。此外，最近的一些赤字擴張涉及不可能重複的改變，例如某些税收規定的暫時性影響。
加息和債務擴張將使利息支出飆升
最近，美國財政部預測了一個警戒線，稱今年將不得不借入近1萬億美元，並在未來幾年內超過這個水平。高盛也強調這屬實，稱財政部正在以創紀錄的低利率借貸，但不能指望能夠無限期這樣做。
高盛稱，我們預計美聯儲加息和債務水平的提高會導致利息支出顯著增加。根據我們目前的預測，到2021年聯邦利息支出將上升到佔GDP比重的2.3%，而到2027年底這一比率將升至3.5%。
美元近期上行只是長期跌勢的調整
而且此前，高盛全球外匯和新興市場策略聯席主管ZachPandl也指出，美元將回到疲軟的趨勢，在美國經濟走強時期，這種情況通常會出現。近期美元上漲只是其全線下行趨勢中的一次短暫反彈。美聯儲加息舉措無礙美元下滑。
外界預計美聯儲將在3月加息，隨後年內也有望多次加息；但歐元區強勁的經濟表現以及縮減刺激計劃的前景預計會掩蓋美聯儲加息的影響。儘管美聯儲政策正常化進程遠遠走在歐洲央行前面，且薪資上升預示通脹可能會反彈，但策略師們表示，這些潛在利好美元的因素基本上早已被消化了，且市場對美國財政赤字前景的擔憂仍會令美元前景蒙陰。
