匯通網訊——年初以來美元疲軟的走勢令投資者困惑。較高的債券收益率和對美國經濟的樂觀情緒並沒有幫助美元走強。是甚麼在推動美元走軟？美元接下來的關鍵影響因素是甚麼？
年初以來美元疲軟的走勢令投資者困惑。較高的債券收益率和對美國經濟的樂觀情緒並沒有幫助美元走強。是甚麼在推動美元走軟？美元接下來的關鍵影響因素是甚麼？
上週，許多主要貨幣兌美元匯率上漲約2%，日元兌美元匯率升至105.55日元，創下了自7月以來的最大單週漲幅。儘管週一（2月19日）美指企穩盤整，一度刷新日高89.27，但仍舊未能改變機構對美元的看跌情緒。大華銀行全球經濟與市場研究團隊就歐元兌美元、英鎊兌美元、澳元兌美元、紐元兌美元和美元兌日元前景進行了分析，唯獨看跌美元兌日元。
道明證券（TDSecurities）表示，在整個外匯市場，美元的跌勢在一定程度上與資本流動的轉移有關。實際上，除了鉅額經常賬戶盈餘外，歐元區和日本的海外資產需求也在上升。
對美國股市和更廣泛的新興市場而言，美元走軟是持續利好，因爲許多標準普爾500指數成分股公司都是全球性的，它們的海外收入都是受到本幣貶值的推動。這有助於解釋美國股市和全球股票市場的反彈。
德意志銀行（DeutscheBank）的艾倫·拉斯金（AlanRuskin）表示，與稅收改革相結合的美元疲軟，以及財政增長的刺激因素，仍對美國股市構成高度支持。
美元疲軟的一個驅動因素是美國財政和外部環境前景。就目前而言，這超過了對美國通脹加劇促使美聯儲採取更激進的措施，通過更廣泛的利差來提振美元的擔憂。
通常情況下，美國國債收益率走高應該會提振美元。然而，逐步消除全球央行非常規刺激措施對貨幣的影響仍然是一件棘手的工作。
法國巴黎銀行（BNPParibas）指出，解釋和預測貨幣走勢是經濟和市場分析中最困難的任務之一。他補充說，各國央行在量化寬鬆方面的努力，已扭曲了基本面。當央行扭曲利率時，利率會成爲相對貨幣狀況的不可靠指標。
美聯儲一月紀要中如何看待通脹前景將是美指走勢關鍵
美國央行將於北京時間週四（2月22日）凌晨公佈1月份聯邦公開市場委員會（fomc）會議紀要，這裏將重點討論其對通脹前景的看法。
在上月的政策會議之後，市場出現了一波波動，此前數據顯示，美國的薪資增速年率達到了自2009年以來最快水平，而且對上週強勁的消費者物價指數（CPI）的反應更爲樂觀。
投資者普遍預計美聯儲會在3月會議上加息，問題在於，如果通脹持續升溫，會議紀要是否會顯示進一步加息的意願。
在評估未來12個月及以後的加息前景時，美國的減稅政策以及可能的政府支出增加將是美聯儲的關鍵議題。
因此，當分析師們討論會議紀要的意義時，市場會出現短暫的波動。美聯儲新任主席鮑威爾（JayPowell）將在本月底向國會提交他的首次半年度貨幣政策報告，從而爲市場在3月份的走勢定下基調。