作者：巴九靈
上週，關於現金貸的新規落地，在牌照、利率、資金來源等多個方面做出了規定。今年以來，現金貸負面新聞不斷。
上一個類似的例子，是P2P。兩年前的近6千家P2P公司中，目前還存活的只有1/3。
其實，不管是P2P還是現金貸，都是換湯不換藥的同一回事。它們在本質上，都屬於某種程度的影子銀行，不是銀行，幹着銀行的事。
P2P和現金貸究竟是怎麼回事，它的“原罪”究竟是什麼？今天我們就用巴家村的故事為大家説一説。
巴家村是一個很大的村莊，有好多人、好多事和好多錢。有的人做事缺錢，有的人做完事有餘錢，想讓這些錢增值。那麼村裏就需要有人來幹一件事：一邊付利息，把大家的餘錢集中起來，另一邊再把錢放出去，把錢放到需要的地方去。村裏大大小小的銀行，就是專門來幹這個事。
經營銀行是有風險的，也關係民生，於是村委會成立了一個銀行的銀行，叫中央銀行，而另外那種對外經營的就叫商業銀行。商業銀行和村民打交道，而中央銀行只和商業銀行打交道，和村民沒有什麼直接聯繫。
商業銀行從村民那裏吸收了10塊錢，就必須先把其中的1塊錢存到巴家村中央銀行，其他的9塊錢才能拿出去放貸款，這1塊錢叫風險準備金。這樣一來，商業銀行的槓桿就有限度，不能無限制地貸款，而且萬一哪一家商業銀行經營不善，發生擠兑，中央銀行就可以把這筆錢交給它們來應對。
總體上，商業銀行在巴家村，還是過得很滋潤的，一紙上頭下發的文件，存款利率多少、貸款利率多少都規定好了，也不用操心，自己只要負責找人存錢和貸款就行了，只靠其中的利差就能賺到錢。
但是，商業銀行主要是村有機構在主導，村有企業要貸款就很容易，私人想要拿到貸款就很難。
這中間，就像是有一道圍牆，行情好的時候，裏面的人只要和自己人玩就可以活得很好，不會想到出來幫助外面的人，或者説幫助外面人的收益和成本不成比例；到行情不好想出來時，圍牆太高了也出不來，外面需求強烈的村民，還是得不到服務。
有需要，就有滿足，村民們都是很有智慧的人，總歸還是摸出了兩條辦法：
一條是自己抱團取暖。村委會不讓村民們自己開銀行，大家還可以偷偷地幹，一批人湊在一起搞互助，搞民間借貸。這樣私下幹，比較簡單粗暴，成本當然要高很多，有時候急缺資金，也管不了那麼多了。
另外一條就是和銀行的人一起，想辦法繞開那些條條框框。説得冠冕堂皇一點，叫做“創新”，説得直接一點，就像是“走私”，就是裏面的人幫着偷偷運一點裏面的錢出來借給村民，利息比正常的貸款要高，不然出錢的一方就沒動力了，但是比前面的辦法低一點，不然借錢的人就沒動力了。
比如村裏有個大款巴八靈，工作是幫人造房子，按規定，銀行不能貸款給他這樣的款爺。其實他的生意利潤很高，土地、房子這些抵押物看上去也不錯，照理是優質客户，但是沒辦法，得按規定來，不給貸就是不給貸。
那麼曲線救國的做法就出來了，貸款這個事，上頭是要管的，不過理財產品，就不在這個範圍之內。
大款首先找另外的人，把這筆貸款，包裝成一個特別的名目，反正不叫貸款就對了，比如可以叫成信託，實際上道理是一樣的，就是三五年後還本付息。然後這個項目，可以送到銀行，分拆成一筆筆5萬、10萬，當成是理財產品推銷。
5%的利息給儲户，中間負責包裝的信託公司拿2%，負責推銷的銀行再拿2%，再加上其他林林總總的成本1%，大款拿到這筆資金的成本，一共就是5%+2%+2%+1%=10%，還是比自己找民間借貸便宜。
對銀行來説，既然上頭不管這類業務，還有分成，樂得做順水人情。對於村民來講，也搞不懂裏面的道道，反正這些理財產品和定期存款差不多，利息又比它高，那何不把錢都存到前者呢？
一套流程走下來，大家也都發現了這個辦法很好，缺錢的借到了錢，有錢想要增值的提高了收益，做資金中轉站的提高了利潤，三贏。然後村裏各種有資格包裝和推銷通道的，都參與進來了，除了老本行之外，銀行幹信託的活，保險、券商、基金幹銀行的活，總之就是大繁榮。
你看啊，上面這些都是大玩家，還是有一定門檻的，借錢項目動輒就是上千萬上億的，投資金額至少也是5萬、10萬，多的需要幾百萬。小玩家，借個幾十萬、幾萬甚至幾千的，投資金額一兩萬，甚至幾百幾千的，還是沒有得到滿足啊。
又一個聰明人巴七靈瞄到了其中新的機會。原來沒人做這個，是因為貸款是多麻煩的一個事，這麼小的金額，要把規模做大，還是那句老話，收益和成本不成正比。不過這兩年巴家村裏互聯網很發達，人手一部手機，做大規模就沒那麼麻煩了。
巴七靈覺得，做一個平臺，做起類似貸款拆分的事。一種做法是手裏有錢，那就去找借錢人，一種做法是手裏有借錢的需求，那就是去找存錢的人，總之小額的存款和借錢需求，是廣泛存在的，狂做互聯網廣告就是了。
村裏最近幾年在網絡上熱播的電視劇，幾乎每一部裏面都有一個給你推薦相關產品的廣告。比如前兩年，大家比較缺錢，就想要找存錢的人把錢存進來，這一類項目叫P2P；今年，錢不是問題，大家又開始找借錢的人，叫作現金貸。
其中有的人是在真做事，畢竟三方的需求都在，是一個潛在的市場；也有人，只是覺得這是一個機會，拆東牆補西牆，叫作龐氏套路，反正不用交保證金，規模不受限制，沒出事之前多做一筆就多賺一筆。
總之不管什麼情況下，要大錢的時候，比如炒股加槓桿，要小錢的時候，比如買個手機，需要用錢的，就會告訴你，總有辦法幫你搞定。
一筆錢存進來再貸出去，一進一出有利差，名義上不是銀行，不受村委會下面的央行管，本質上乾的卻是銀行的事。不管是大玩家，還是小玩家，在這個遊戲裏，都繞開了銀行繁複的程序和條框。
做同樣的事，一個情況下受監管，另外一種情況下不受監管，那大家肯定就往後面那種情況跑了。
但是，不受監管的時候，就很容易出問題。當超常規的利潤放在眼裏，巴家村裏的一部分人很快就把對金融的敬畏丟到一邊，做法越界的越來越多，高利貸、逼債都來了。
村委會的頭頭們，看了一段時間，也算把事情弄清楚了。對大玩家們，信託、保險、基金本來都還是有監管的，只不過和銀行監管是分開的，那現在把他們湊一塊去，互相通氣，過程是複雜了點，終究可以解決。對小玩家們，我先給你們下幾個嚴格的規定，把口子封上再説。
金融市場上的錢，往往被比喻為水，治理金融市場也像治水，有堵、疏兩法之爭。就像在現金貸以及現金貸的監管上，存在兩種顯著對立的觀點：
①現金貸的高利率和逼債等行為，嚴重擾亂了金融市場和社會的秩序，需要被嚴格管理。
②現金貸的存在和快速擴張，以及資本的湧入，説明瞭它符合市場需求，不該被嚴格管制，反而應該將管制放開。
在小巴看來，中國金融市場的難題不僅在於堵塞之多，更在於供需錯配。隨便找一個地方強行疏導未必有效，比如現金貸，就是找到了圍牆的一條縫隙，以高成本向可能無償債能力的人借款，社會整體效益很難説得到了改善。所以，關於現金貸是否需要管制，小巴認為的是需要。
但另一方面，這一座圍牆上的縫，其實是越來越多的，不論是大玩家們的，還是小玩家們的，找縫、挖縫的效率也越來越高，如何在這一整個體系上建立一條全社會各取所需的疏導，才是更重要的事。
就像漢代的張戎所言：“（治理黃河）可各順從其性，毋復灌溉，則百川流行，水道自利，無溢決之害矣”。中國金融，關鍵在“各順其性”，合理地疏、堵並用。在此之前，P2P和現金貸的問題結局了，其他的問題總還是會出現的。
（來源於微信公眾號：吳曉波頻道）