智通財經APP獲悉，中金髮表研究報告稱，中國11月M2同比增速從10月的8.8%回升至9.1%，高於市場預期的8.9%。11月財政存款下降378億元，比去年11月少降2498億元，拖累M2增速約0.2個百分點。經季節性調整後，11月M2月環比增速持平於1%。
11月新增人民幣貸款爲1.12萬億元，高於10月的6632億元及去年11月的7946億元。由於財政存款季節性投放，11月新增人民幣貸款和社融增量通常環比高於10月。
11月新增住戶部門中長期貸款從10月的3710億元小幅上升至4178億元，而11月新增非金融企業及機關團體中長期貸款也從10月的2366億元上升至4275億元，反映實體經濟融資需求穩健。此外，11月新增短期貸款及票據融資從10月的300億元回升至2610億元。
此外，11月社會融資規模增量爲1.6萬億元，高於10月的1.04萬億元但低於去年11月的1.83萬億元。從社融分項來看，在去槓槓政策的大背景下，表外融資繼續向傳統的貸款轉移。具體看，11月新增信託貸款、委託貸款、企業債新增以及銀行未貼現承兌匯票較去年11月均明顯下降，而社融增量中新增貸款的規模(1.14萬億元)及其佔總新增社融的佔比均同比顯著上升。
報告認爲，以11月中旬資管新規徵求意見稿出臺爲標誌的新一輪去槓槓影響下，11月金融條件有所收緊。但是，目前爲止本輪收緊的節奏較3-5月去槓槓時要溫和許多。11月貨幣及信貸數據顯示，雖然表外融資增長繼續受到遏制，但傳統渠道貸款發放節奏有所加快。