国防军工行业研究简报:朝鲜局势持续紧张,战争可能性依然较小

2017-12-07 20:00  天风证券行业研究

事件

朝鲜于 11 月 29 日中午发布重大报道称朝鲜当天成功发射「火星-15」型导弹。美韩分析认为,该导弹飞行距离可达 1.3 万公里以上,已能够覆盖美国全境。 韩国军方随后表示,韩美两国空军将于 12 月 4 日-8 日在半岛上空进行代号为「警戒王牌」(Vigilant Ace)的年度大规模联合空中演习。韩美两军将出动 230 多架多种先进战机参加此次军演,规模创历史新高。 随后 12月 6 日吉林日报刊发整版报道《核武器常识及其防护》。

点评

朝鲜局势持续紧张,但战争可能性性依然较小核武器和洲际导弹对于朝鲜一直以来奉行的悬崖策略是至关重要的筹码,为了能够争取到自己的战略利益,使得其他相关国家在外交及经济上做出让步,从而维系政权的稳定, 朝鲜轻易不会停止自己核武的发展进程,在这个过程中朝鲜局势将保持在持续紧张的状态。但如果一旦爆发战争,对韩国的打击将是致命的,经济将发生严重的倒退。 这也是韩国文在寅政府一直不希望美国在朝鲜问题上采取先发制人战略的原因。对于美国而言,朝鲜问题涉及到日韩盟友的切身利益,同时又面临着同中俄的战略博弈,在朝鲜核武未对美国本土形成有效威胁前,直接采用武力解决朝核问题并不契合美国的利

益, 因此爆发战争的可能性依然较小。

媒体刊发核武器常识及防护不应过度解读

我国在朝核问题上一直以来都有着明确的立场,就是希望各方在保持局势稳定前提下, 相互对话沟通,早日重启谈判。 此次吉林日报刊发整版报道《核武器常识及其防护》是在正常的国防教育范畴内,不应做过度的解读。 且朝鲜自从开始发展核武器后, 外事交流上相对封闭。 此次联合国负责政治事务的副秘书长杰弗里·费尔特曼等人对朝鲜的访问是时隔 6 年联合国高层官员的再次访朝。对于朝鲜来说属于善意的释放,未来有望开启新一轮政治对话。朝核冲突对军工投资并无本质影响,但持续局势紧张或将推动军工需求朝核问题由来已久,对军工行业的投资多为情绪刺激,并无本质影响,且一旦战争爆发,所带来的系统性金融风险对于军工标的的投资而言可能是弊大于利。 不过我们同时要意识到, 强大的军事实力是维护领土主权的关键, 地缘政治冲突将在一定程度上促进世界各国在未来较长一段时间内对军工产业的投入。 虽然我们认为爆发武装正面冲突的可能性较小,但持续的局势紧张或将推动各国装备建设步伐的持续加快。长期来看,军工板块具备大的机遇,我们持续看好军工板块的投资机会,建议投资者重点关注各军兵种装备。

建设核心标的:中直股份、内蒙一机、中航黑豹等。

风险提示: 局势失控导致战争爆发或带来系统性金融风险。


风险提示

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