智通財經APP獲悉，國泰君安近日發表房地產行業研報，該機構認爲房屋銷售下滑，但投資反彈。爲促進房地產市場穩定健康發展，因城施策將會被維持，維持房地產行業“跑贏大市”評級，看好龍湖地產(00960)及碧桂園(02007)。
2017 年1-9 月，商品房銷售同比增速較2017 年1-8 月輕微下降。土地購置面積和投資反彈。另外，可售面積延續下降趨勢。因此，我們看到了健康的房地產市場。
房屋銷售下滑，但投資反彈。爲促進房地產市場穩定健康發展，因城施策將會被維持。國泰君安認爲上漲的銷售均價和庫存水平較低，觸發了政策緊縮措施的出臺。這些相關政策主要涉及最低首付的提高，限購令的升級，限價和限制房屋銷售。政策緊縮可以同時抑制商品房的需求和供給，因此冷卻房地產市場。
報告提到，爲促進房地產市場穩定健康發展，因城施策將會被維持。國泰君安覆蓋的公司中，9家公司公佈了2017年9月合約銷售。在2017年1-9月，合約銷售表現分化且大型開發商較中小型開發商表現更好。按合約銷售增速，龍湖地產(00960)排名第一(97.0%)，而碧桂園(02007)錄得了合約銷售的最高金額(人民幣4,281.7億元)。
該機構維持房地產行業 “跑贏大市”。政策和貨幣環境的收緊已經使得房地產市場降溫。然而，房屋銷售額的絕對值依然很高。且地產行業龍頭將會在行業集中度提高時期通過市場份額增加而獲得持續增長。首選是龍湖地產(00960 HK)，預計擁有穩定毛利率和健康財務狀況下的可持續增長。龍湖地產當前目標價爲26.64 港元，較2017 每股淨資產折讓20%，10.4 倍2017 年核心市盈率和1.9 倍2017 年市淨率。(編輯：何鈺程）