市場期待特朗普稅改 分析師警告若失敗將導致美股大跌
界面新聞 聶琳
自去年11月美國總統大選以來，有關特朗普政府將通過大規模稅改的預期幫助推動了美國股市上漲。在共和黨上個月底公佈了詳細的稅改計劃框架後，市場對稅改的關注度再次上升。有分析師警告稱，假如共和黨稅改計劃失敗，美國股市將因此遭受重創。
美國投資管理公司Chantico Global首席執行官桑切斯（Gina Sanchez）接受CNBC採訪時稱，稅改失敗可能會導致美股下跌4-10%，以及美股市盈率大幅調整。
她說，如果美國政府無法通過令企業受益的稅改，美股將重回17.5倍的市盈率，鑑於目前的經濟狀況，在沒有稅改的情況下，這是一個更爲「可持續的估值」。
FactSet的數據顯示，目前標普500指數基於過去12個月每股收益的靜態市盈率爲21.5倍，基於未來12個月預測每股收益的動態市盈率爲18倍。
自去年11月8日以來，標普500指數已經累計上漲約19%，道瓊斯指數累計上漲約26%，納斯達克綜合指數累計漲幅約達27%。
美國財政部長姆努欽近日接受POLITICO Money採訪時也警告稱，如果稅改不能通過，美股可能大跌。
姆努欽稱，美股在去年大選後大幅上漲，很大程度上是基於國會將通過大規模減稅法案的預期，稅改不能通過會對市場造成嚴重後果。
「毫無疑問，股市上漲與我們會通過減稅和稅改的合理高預期有關……（如果）我們能達成稅改，股市將進一步上漲。但是，我認爲，如果我們不能完成（稅改），你將會看到這種漲幅的很大一部分會抹去。」他說。
姆努欽表示，假如稅改通過，美股會受此提振進一步上漲。美國財富網站的報道認爲，姆努欽的這一預期可能是合理的。高盛整理了50只稅率最高、最能從特朗普削減企業稅中受益的相關股票後發現，他們在特朗普去年11月當選後累計上漲17%，落後於標普500指數20%的整體漲幅，這表明，如果減稅得以實施，這些公司還有上漲空間。
還有一些分析師稱，如果此次共和黨人的努力遇阻，美股的大幅回調反過來將幫助繼續推動國會通過稅改法案。
「如果突然間稅改方案看上去被斃掉了，那股市可能大幅下挫。然後，大家會開始互相指責……我認爲特朗普將嚴厲批駁民主黨，指責是他們的不妥協導致了市場拋售。參議院民主黨人可能因爲擔心明年選舉失敗而動搖。」美國地平線投資公司（Horizon Investments）首席全球策略分析師Greg Valliere說。
姆努欽在接受POLITICO Money採訪時還表示，「絕對保證」特朗普政府會在年底前通過稅改法案，但分析師並不對此抱很高期望。
桑切斯預測稱，鑑於特朗普政府此前推進醫改等努力接連失敗，稅改的前景不明朗。
「對於特朗普的議程，共和黨內部一直不能達成團結。到目前爲止，因無法獲得足夠的絕大多數票，（共和黨）未能通過任何有意義的改革。」她說。
「我們聽到越來越多的CEO對國會通過大規模稅改持懷疑態度，近期的財報裏也提到了這樣的擔憂。」桑切斯還稱。
美國投行艾弗考爾國際戰略投資公司（Evercore ISI）分析師海恩斯（Terry Haines）認爲，稅改在今年年底前通過的幾率爲55%，他認爲明年春天通過的可能性更大。高盛則認爲，稅改有65%的可能性會在2018年通過。