美聯儲或開始自我懷疑 一句話揭露票委對加息的真實態度
騰訊證券訊 據彭博社報道,美聯儲官員正在對其最基礎的通脹模式進行深入調查,並開始質疑這一模式是否存在問題。
美國聯邦公開市場委員會(FOMC)於7月25至26日召開的公開市場委員會會議的紀要表明,在金融市場寬鬆、勞動力市場緊縮和經濟增長強勁的環境下,委員會針對爲何經濟增長未造成更多通脹現象的問題進行了爭論。
過去五年的大多數時間裏,央行沒有完成2%的價格目標。儘管如此,大多數FOMC官員仍傾向於在未來加息。7月的會議紀要顯示,關於加息是否是正確的應對政策,這一問題引發了參會者的激烈爭論。
FOMC或開始懷疑自己的分析模型和數據來源
紐約傑富瑞公司(Jefferies LLC)的首席金融經濟學家Ward McCarthy說道:“這些會議紀要讓我十分苦惱。美聯儲官員對他們的政策決議沒有把握,也沒有十足的信心能夠提供正確的指導。”
會議紀要的幾段文字顯示,“多數”官員堅持認爲高通脹的情況最終會出現。然而,他們也圍繞資源缺口模型,以及標準數據來源是否能說明整個狀況進行了爭論,這表明了他們對此前自己作出的預測的信心正在瓦解。
儘管美國失業率下降至4.3%,與十六年以來的最低持平,但物價指數卻還是呈現出不同尋常的疲軟。
今年截至7月,美國消費者物價指數(CPI)上漲1.7%。而根據美聯儲的消費數據測量標準,該消費指標6月單月增長了1.4%。另外一個由達拉斯聯儲統計的數據,今年截至6月,該指標上升了1.7%,這個數據修正了指數異常值,並強調了潛在的價格趨勢。5月份的情況也是一樣,CPI在4月1.74%的基礎上有所上升。
基礎通脹模式無效?一句話或揭露美聯儲真實態度
紀要中提到,“少數”官員稱資源缺口模型“不太有效”,而“多數”官員認爲這個模式是有效的。
委員會還就一些理論進行了研究。這些理論被用來解釋爲甚麼通脹沒有對勞動力資源的緊縮作出反應,例如:相對於失業率來說,用勞動力市場指標來衡量閒散人員也許更有效。
紐約美國銀行國際金融研究所負責人Ethan Harris稱:“這是數據和理論之間的較量。”Harris表示,如果說紀要中有對政策的暗示的話,那就是大部分委員和領導爲加息減持了一個較低的加息門檻。
這則信息在美聯社本週早前對紐約聯儲主席、FOMC副主席William Dudley的採訪中被證實。Dudley表示,如果經濟增長狀況持續,他將支持今年晚些時候再次加息。
這次紀要還釋放一個不同尋常的信號,即一名FOMC的高官將額外的加息看作是破壞政策目標的“適當平衡”,這是某一位參會者透露出的信息。
紐約埃莫斯特證券公司(Amherst Pierpont Securities)的首席經濟學家Stephen Stanley在給客戶的信件中暗示這個言論出自FOMC主席耶倫。他寫道:“這則信息雖然看起來撲朔迷離,卻傳遞出了確切的信號。因爲這則信息僅來自某一位參會者,除非這個人是非常重要的官員,比如說主席。” (編譯:平鴿、聊聊 / 審校:朱易)