原創：天風研究傳媒文浩團隊，轉載需聯繫天風傳媒互聯網團隊。
微博(WB US)2Q17業績快評：用戶在高基數下繼續高速增長28%至3.61億，KA&SME廣告同比增長79.4%以及規模效應的疊加（Non-GAAP OPM同比改善15.9百分點），驅動收入和利潤均超預期（2.9%與9.5%），2季度收入指引中值繼續超預期6.5% ；
收入
2Q17收入達到$2.53億，同比增長72.5%，環比增長27.2%，超指引上限1.3%，超市場預期2.9%，非阿里廣告的快速增長（+79.4%）抵消了由於阿里廣告收入放緩（+2.7%）的影響，【同比增速是10個季度最快的】；
-KA和SME廣告【同比增長79.4%】至$2.05億，反映了越來越多的品牌和效果廣告主選擇微博這樣的社交媒體投放廣告預算，包括微博故事等創新產品，以及基於興趣信息流的流量二次分發的效果顯著；
-增值服務同比增長77.7%至$3,500萬，是近10個季度增速最快的，主要受益於微博會員的增長。
毛利率
2Q17毛利率提高至80.1%，同比改善7.8百分點，環比改善3.4百分點，實現歷史最好毛利率；
經調整後運營利潤
2Q17實現$9,990.3萬，+189.1% YoY，+50.1% QoQ; non-GAAP OPM達到39.4%，同比改善15.9百分點，環比改善6個百分點；主要是Margin Expansion效應突出；
經調整後淨利潤
2Q17實現$8,665.3萬，+143.8% YoY，+49.8% QoQ，超市場預期9.5%，淨利率達到34.2%，同比提高10個百分點，環比提高5.2個百分點；
用戶規模
2Q17微博MAU在高基數下繼續高速增長28%至3.61億；其中，移動端佔比達到92%，移動端MAU同比增長32.3%至3.32億；DAU同比增長26.2%達到1.59億，DAU/MAU比重仍然維持44%的較高水平。
現金及等價物
本季度達到$6.09億；
收入指引
3Q17E收入指引在$2.9億至$3億，同比增長64%至69.6%，環比增長14.5%至18.4%，中值高預期6.5%；
詳細點評業績會後發出，敬請期待！
深度、前瞻、具有全球視野的傳媒互聯網研究，來自天風證券研究所傳媒互聯網團隊。