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65%的美国投资者认为美股被高估

65%的美國投資者認爲美股被高估

腾讯证券 ·  2017/07/25 19:12

騰訊證券訊 北京時間7月25日晚間消息,據美國財經網站MarketWatch報道近來,主要的美股指數正處於創紀錄的水平。然而,投資者卻對此表示不安。

北美信託資產管理公司發佈的季度投資調查報告顯示,有大約36%的投資經理認爲美國股市被低估或者估值處於正常水平。該調查是從2008年第三季度開始的,這個讀數爲其史上最低。

接近有三分之二的投資者——65%——表示,美國股票市場被高估了,比例爲調查史上最高。

這份調查是在以6月22日爲截止期限的一段時間內進行的。自從那時起,標普500指數已經上漲了1.5%。

市場對於美股市場的估值水平也越來越擔心,此前一份報告稱,美國股市是世界上最貴的股票市場。但是,市場也並非對美國股市的前景徹底看空。美股近來的上漲走勢是發生在一系列有利背景之下的,如美國企業盈利改善、勞動力市場強勁、經濟積極增長(雖然很溫和)。

“儘管投資經理們認爲美國股市被高估了,但是基本面、國內生產總值(GDP)增長速度、低通脹以及盈利增長都是股市的利好因素。”北美信託資產管理公司表示。

這份調查表明,60%的受訪者預計美國經濟在不遠的將來將會繼續保持穩定增長,但是僅僅有29%的人認爲美國經濟將加速,相比之下上次調查有44%的人認爲美國經濟將加速。從截止到目前的持倉情況來看,在接受調查的經理人中,有33%的人在上個季度變得更加傾向於風險規避,超過了平均水平。僅有4%的人更不傾向於風險規避,而在上次調查中的比例則爲14%。在接受調查的經理人之中,超過60%的人在過去的一個季度中並未改變他們投資組合的風險預測,有82%的人表示其現金水平在上個季度並未改變。

近來,有很多專家鼓勵投資者將目光轉向海外市場,以尋求下一次的上漲機會。這種觀點與北美信託資產管理公司的調查相符。只有36%的經理認爲美國股市被低估,但是卻有86%的人認爲歐洲股市被低估,88%的人認爲新興市場的股票市場被低估,或者處於合理的估值水平。

自從2017年年初到目前爲止,標普500指數已經創下了一系列的紀錄,漲幅也超過了10%。這些漲幅很大一部分來自於所謂的“FANNG”股票的上漲,這也是市場普遍對美股的估值表現表示擔憂的一個重要原因。“FANNG”股票包含了臉書、蘋果和谷歌母公司Alphabet在內的科技股,剩下的則是非必須消費品股票:亞馬遜和奈飛公司。

這些股票的名字也出現在了這份調查之中,僅有6%的受訪者認爲消費必需品股票被低估了,而認爲科技股被低估的人數比例卻達到15%。更多的人認爲,金融股、能源股和醫療保健股還有進一步上升的空間。有39%的人認爲金融股被低估,有32%的人認爲能源和醫療保健股便宜或者估值處於合理水平。

目前,市場對於最貴的和最便宜的股票的分歧處於不同尋常的高水平,而這可能會對大盤的前景帶來疑問。根據資產管理公司Boston Company,從市淨率——一種衡量股市估值的指標——的角度來看,投資者對於市場最貴和最便宜的股票的分歧程度達到了10左右,一個異同尋常的高水平。

這種分歧表明,在最近以來股價快速上漲的最受歡迎的股票之外,還有一些股票的價值亟待發掘。

在那些具有更深價值傾向的公司之中,存在着很大的投資機遇。很多股票對於我們來說都很貴,甚至是那些盈利大幅增長的公司的股票,因爲市場並不認爲我們將有一個週期性的上行(在經濟活動中)趨勢。Boston Company的高級資產組合經理John Bailer表示。我們認爲,未來五年股市沒有甚麼大問題。(林雪)

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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