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今天我們來聊一家油輪行業巨頭/優質企業———天蠍油輪。
一、公司業務
$Scorpio Tankers(STNG.US)$是世界上最大的成品油輪船東之一，主要從事提供精煉石油產品的海上運輸，通過分銷煉油廠的汽油，取暖油和燃料油等產品，為石油供應鏈中的終端用户提供服務。
作為油輪公司，如果不計待出售船舶，公司目前擁有並運營113艘成品油輪，其中86艘油輪配備了脱硫塔裝置。
來源：Scorpio Tankers
具體來説，其船隊包括：39艘LR2型油輪、60艘MR型油輪和14艘Handymax型油輪。
據公司透露稱，在2021年，公司完成了12艘LR1型油輪和2艘MR型油輪的出售，共計回籠4.722億美元，在2022年3月下旬，公司還宣佈將以1.125億美元的總價出售2艘LR2型油輪和1艘MR型油輪，預計將從此次交易中獲得約5500萬美元的流動資金。
此外，公司還有2艘LR1型油輪，3艘LR2型油輪和1艘MR型油輪等待出售。據悉，公司計劃在今年第三季度結束前完成這6艘油輪的出售，此後將專注於LR2型油輪市場。
出售油輪的做法在一定程度上使得公司資產負債表更加的健康，且擁有更多的現金流進行日常運營和回饋股東：
截至2022年6月6日，天蠍座油輪的未償還債務本金餘額為27.113億美元。自2021年12月31日以來，該公司的債務淨減少了4.524億美元，其中包括在2022年5月到期的可轉換票據到期後償還了6970萬美元。此外，該公司最近在公開市場上回購了本金總額為1080萬美元的2025年到期的可轉換債券。
同時，天蠍油輪也是世界上最年輕的油輪公司，公司油輪船隊的平均船齡為6.3年，而全球短、中程油輪船隊中很大一部分油輪的船齡超過15年。
當前市場上，15年以上的Handy&MR船型佔比29%，LR1佔28%。因此，成品油輪也將迎來老船替代高峯。運力市場供給空間將會有一定的短缺週期提振行業指數。
二、行業位置：超強盈利週期
另一方面，從公司的基本面上升到行業週期來看。
目前，從航運價格指數來看，波羅的海原油郵輪指數（BDTI）和波羅的海成品油油輪指數（BCTI）正處在2015年以來的高位區間，並且，BCTI指數仍然在大幅的上漲，且趨勢十分強烈。
再從油輪船型的價格來看，整體價格也是呈現上漲趨勢，正好對應了行業指數的上漲趨勢。
並且，在6月9日，公司發佈的二季度新指引下，LR2船型價格上漲了44%，運用天數也上漲了41%；MR船型上漲了13%，運用天數上漲了43%；Handymax船型上漲了16%，運用天數上漲了45%。
數據來源：公司公告
整體來看，天蠍公司盈利和效率都得到了大幅的提高，油輪行業整體也正處在非常強的盈利週期中。
結尾
最後，根據近期公司的披露，公司總裁Robert Bugbee再一次購買了公司的看漲期權，總計2.01萬股普通股，總價為23.7萬美元，看漲期權合約的執行價格為15美元，到期日為2023年1月。
結合行業分析師的看法，7位分析師全部看漲，最高價為45美元，平均價為37.14，分析師認為有4%的上漲空間。
來源：tipranks
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