7月29日週四美股盤後，在全球力推電商與雲服務的科技巨頭亞馬遜發佈了2021年二季度財報。鑑於公司在電商、數字廣告和雲業務領域的競爭對手均財報利好，市場也抱有很高期待。
該股盤中最深跌1.4%，收跌0.8%，失守3600美元，至一週低位。儘管公司連續三個季度總營收超1000億美元，但遜於市場預期，盤後一度跌7%，跌250美元、破3400美元整數位。
據媒體統計，過去三個月覆蓋亞馬遜的32位華爾街分析師全部評級為「買入/增持」，沒有人評級為「持有」或「賣出」，平均目標價接近4333美元，代表還有20%的漲幅空間。
自去年1月以來，亞馬遜股價累漲92%，是同期標普500指數大盤迴報率的近三倍。但今年迄今累漲近11%，落後於標普指數近18%的累計漲幅，7月初該股觸及3773.08美元的盤中最高。
二季度營收和EPS同比增幅均顯著遜於一季度，下季指引也不理想
財報顯示，亞馬遜二季度加總產品和服務的淨銷售額為1130.8億美元，同比增27.2%，遜於市場預期的1151億美元或同比增29%，公司此前給出的官方指引是1100億至1160億美元區間。
當季EPS為每股收益15.12美元，同比增近47%，高於市場預期的12.30美元。但營業利潤為77億美元，同比增近33%，遜於市場預期的78.2億美元，公司官方指引曾為45億至80億美元。
分析指出，這是亞馬遜連續第三個季度總營收突破1000億美元關口，但收入和EPS同比增幅均顯著小於上一季度，也是11個季度裏首次財報遜於市場預期，引發盤後股價下跌。
今年一季度營收曾同比增44%，總數超越華爾街和公司官方指引，代表二季度的營收同比增速較上一季度的增速接近砍半。一季度EPS曾同比飆升215%至15.79美元，這代表二季度的EPS實際上環比降逾4%。
同時，公司給出的三季度指引也並不理想，預計淨銷售額為1060億至1120億美元，等於同比增10%至16%，不僅較二季度增幅砍半，就連區間的上限都遠低於華爾街共識預期的1192億美元。預計下季度的營業利潤介於25億至60億美元，區間上限同樣顯著遜於華爾街預期的81.1億美元。
金融博客Zerohedge指出，公司三季度營收指引區間的中點為1090億美元，代表同比增13.4%，將是過去十年來最慢的季度收入增速。
其他重點數據方面：
二季度線上商鋪淨銷售額531.6億美元，同比增近16%，弱於分析師預期的567.1億美元。金融博客Zerohedge稱，這一增速創2019年以來最低，形同「顯著放緩」。
AWS雲業務淨銷售額148.1億美元，同比增37%，快於上季的同比增速32%，也高於市場預期的142億美元。但該業務利潤率為28.3%，位列疫情以來最低的數據之一，令人擔心此前已觸頂。
當季營業利潤率下滑，從近期歷史最高水平的8.2%降至「更為平庸」的6.8%。其中，北美市場和國際零售利潤率均下滑。
當季自由現金流降至121億美元，同比跌幅高達62%，即僅為去年同期319億美元的三成多。
截至第三季度末，亞馬遜在全球僱傭了133.5萬名員工，同比增長52%。Zerohedge稱，在第一季度僱員人數小幅下滑後，公司員工人數創下歷史新高。
「貝佐斯時代」最後一份財報黯淡收場
今年二季度是亞馬遜在歐美經濟重新開放時期的第一個完整季度，也是與去年同期「受疫情全面影響首個季度」的第一次同比比較。投資者密切關注居家趨勢逆轉會否負面衝擊財報表現。
去年二季度，由於全球消費者在新冠疫情爆發後湧向網絡購物，亞馬遜營收曾同比增長40%。這令亞馬遜本份財報遭遇的「基數效應」偏高。公司CFO Brian Olsavsky也在聲明中強調了這一點。
同時，該季度也標誌着「貝佐斯時代」的結束，這位公司創始人已於7月5日將首席執行官一職交給了前雲業務AWS的負責人Andy Jassy。
也就是説，財報期內的二季度是貝佐斯擔任公司首席執行官的最後一個季度。由於這位新晉全球首富通常不會參加季度財報電話會，市場期待新掌門人Jassy能否打破這一慣例而親自上陣。
分析師注意到，亞馬遜將今年Prime Day會員大促活動安排在6月進行，將有助於抬高二季度業績。去年，這一通常於每年7月（三季度）舉行的會員日因疫情被推遲到10月（四季度）進行。
人們還關注亞馬遜AWS雲業務的增長，以及Prime付費訂閲會員的國際擴張。第二季度中，公司擴大分銷網絡和會員快速送貨服務，加強在印度、加拿大和澳大利亞等國的零售業務，令更多AWS雲服務普遍可用，併發布流媒體音頻、視頻和智能家居設備等方面的新產品組合。
與其他美國科技巨頭一樣，亞馬遜未來面臨的監管環境迅速趨嚴。美國聯邦貿易委員會FTC正在深入調查公司以84.5億美元收購好萊塢著名電影製作公司米高梅的計劃。亞馬遜公開要求FTC新任主席Lina Khan在審議時迴避，理由是後者早已預期判定公司違反了反壟斷法。
財報發佈前，摩根士丹利認為亞馬遜股價在未來12個月可最高漲至5300美元（牛市場景），理由是其高利潤業務可在保持投資新業務的同時提高盈利能力，特別是看好Prime會員增長、數字化轉型和雲服務採納率來到拐點，以及數字廣告作為下一個增長與盈利引擎等關鍵領域。
不過，Evercore ISI擔心華爾街對其三季報過於樂觀，畢竟今年Prime會員日提前到第二季度完成，去年下半年業績較好會持續抬高基數效應、增加同比比較的難度。MKM Partners也稱，隨着美國抗疫失業救濟金於9月到期失效，對電商前景的質疑令亞馬遜今年股價表現不如谷歌和Facebook。
編輯/Ray