牛牛敲黑板：
紐約聯邦儲備銀行前行長達德利(Bill Dudley)說，如果通脹是真實的，美聯儲可能會被迫比預期更快地加息，或者在開始加息後以更快的速度加息。
美國4月消費者價格指數飆升，反映出疫情緩和導致需求激增，以及供應瓶頸導致價格上漲。與此同時，美債10年收益率飆升。
數據來源：Wind
美國勞工部(Labor Department)公佈數據顯示，4月份CPI同比上漲4.2%，創2008年9月來新高。經季節性因素調整後，4月份消費者價格指數較3月份增長0.8%。該指數衡量的是消費者爲商品和服務支付的金額，包括衣服、雜貨、餐廳餐飲、娛樂活動和車輛。
英國投資公司Brooks Macdonald的首席投資官愛德華•帕克(Edward Park)說:「目前市場對整體和核心通脹水平高度關注。」「人們擔心，如果有跡象表明通脹背景確實變得更持久，美聯儲將失去控制。」
今年3月，拜登簽署了一項1.9萬億美元的經濟救助法案，爲大多數美國人開出1400美元的支票。他還制定了增加就業、教育和社會保障方面政府支出的計劃。然而這卻導致儲蓄積累，而隨着經濟重新開放，這些儲蓄正在被消費，從而推高價格。
截至今年3月的12個月裏，美國通貨膨脹率達到2.6%，超過了美聯儲2%的目標，人們擔心美聯儲可能會通過加息來降溫。其他經濟體也存在類似的擔憂，但各國央行迄今一直在淡化風險。
通脹上升跡象本週令股市承壓。大宗商品市場不斷上漲、供應鏈受阻和招聘困難，促使一些投資者預計消費者價格將出現長期上漲。
這可能導致美聯儲提前上調短期利率目標，可能令股市和其他資產持續承壓，這些資產一年多來一直受益於接近於零的借貸成本。幾位美聯儲官員曾表示，經濟仍需要低利率的支撐。
但當下投資者面臨最重要的一個問題是，當前的瘋狂通脹是像美聯儲認爲的那樣是暫時的，還是標誌着歷史性轉變。無論怎樣，當下通脹問題已經開始主導資本市場價格走勢。
依賴於遙遠未來回報的資產將受到通脹螺旋式上升的擔憂的打擊，而那些固定回報的資產如債券，一般也會受到比較大的傷害。30年期美國國債收益率從去年3月恐慌最嚴重時的略高於1%低點升至目前的2.3%，但這一表面上的小幅上漲掩蓋逾20%價格損失，原因是該國債的期限較長。
類似情況也適用於成長型股票。成長型股票承諾在很長一段時間內獲得更大的利潤，因此在通脹環境下看起來不那麼有吸引力。這爲價值提供另一種支持來源，它往往會提供更直接的回報。
但如果通脹問題持續發酵，價值股走勢可能也會受到牽連。在一般情況下，當有需求產品的公司可以隨時提高價格，從而吸引溢價估值。但當所有地方價格都在上漲時，實力較弱、不那麼受歡迎的公司也可以更積極地定價，定價能力變得不那麼重要。在這樣的環境下，爲定價權支付溢價是沒有意義的。
最近經濟數據顯示，由於供應短缺，企業正在爲原材料支付更高的價格，並通過提高價格來彌補成本上漲。紐約聯邦儲備銀行前行長達德利(Bill Dudley)說，如果通脹是真實的，美聯儲可能會被迫比預期更快地加息，或者在開始加息後以更快的速度加息。一般來說，更高的利率對成長型股票不利，因爲它提高用於評估其股票價值的「貼現率」，並降低其未來現金流價值。
編輯/Viola