美国4月非农就业数据出乎市场意料，周五披露的数据显示，当月仅新增就业26.6万，较预期99.8万相距甚远；失业率也有所抬升。

这表明美国就业市场复苏远未如想象般强劲。分析认为，一方面，美联储超宽松货币政策的思路得到验证；另一方面，耶伦明年可能恢复充分就业的预测受到挑战。

为何4月就业数据如此低迷？以下是可能原因的分析：

数据不稳定性

英国《金融时报》分析称，就业市场处于剧烈波动时期，可能导致数据呈现不稳定、非线性，存在较大的预测误差。

Forexlive分析师指出，去年同期就业市场剧烈波动而遭到扭曲的季调模型，或是4月就业人数增幅大幅不及预期的一大原因。如果以非季调原始数据来看，4月份实际就业人口增加了108.9万人，失业率则降至5.7%，这可能才是就业市场的更真实状况。

因而许多经济学家认为，4月一个月的数据仅能表明复苏暂时放缓，而非长期陷入停滞。

劳动力短缺加剧

劳动力短缺加剧可能是阻碍就业的一大原因。彭博分析师Olivia Rockeman表示，许多雇主都反应在近期遭遇了招工困难的状况，失业者在就业市场上正表现得更加犹豫和挑剔，于是企业人手不足与高失业率状况并存，这凸显了就业领域已存在结构性矛盾。

一年多的疫情之后，一些工人可能由于搬家、健康状况等原因无法及时重返工作岗位。同时，部分公共交通系统运行时间有限，限制了部分工人的流动性。

值得一提的是，劳动力需求上升使得工人工资有所上行。4月美国平均时薪录得超预期增长0.3%，相对较低薪水工人工资得到增加。

部分行业生产、服务仍然停滞

持续的供应链中断，使得部分业务仍然停滞不前。4月，制造业就业人数录得小幅下降，主要出现汽车和零部件生产领域。全球芯片短缺冲击之下，由于大多数汽车制造商工厂被迫停产，产量低迷。

与此同时，消费者行为的转变也能解释部分失业现象。随着疫情转好，许多购物行为从线上再次转回线下，这使得运输和仓储领域就业人数下降77000多人。

此外，随着更多美国人外出就餐而非亲自下厨，食品和饮料商店就业人数下降近50000人。

疫苗接种时间差

尽管拜登政府4月实现了2亿剂新冠疫苗的接种目标，但非农报告是在4月12日当周编制的，意味着许多尚未接种疫苗的劳动者并未准备好重新就业，企业也出于原因，没有像预期那样迅速招聘。

政府支持可能过大

共和党议员和一些商业团体称，过度慷慨的政府福利大大降低了劳动者重返岗位的意愿。美国财政部向大多数美国家庭发放1400美元刺激性支票，以缓解家庭财务压力，直到现在还在接连出台大规模财政刺激提案。

不过《金融时报》表示，其他就业市场数据不支持这一论点。例如，最新的每周首申数据显示，自2020年首次封锁以来，首次申请失业救济金人数第一次降至500000以下。

复苏不平衡

就业市场复苏存在较大性别差距。上个月男性劳动力继续涌入就业市场的同时，女性劳动力则环比有所减少。分析称，这可能是因为部分学校并未完全重新开放，缺乏诸如对孩子课余托管等服务，许多母亲为照顾孩子，不愿返回全职工作。

此外，美联储记者Matthew Boesler表示，从家庭调查中按种族、族裔和性别划分的人口统计数据来看，西班牙裔或拉丁裔男子目前就业缺口最小，该群体的总就业比大流行前水平低4.6%。黑人或非裔美国妇女的就业缺口仍然最大，比大流行前水平低7.7%。