摘要：週三（11月18日），藍月亮正式通過港交所聆訊，即將成為港股洗衣液第一股。藍月亮於洗衣液市場及洗手液市場連續十年（2011-2020年）品牌排名一位，2019年淨利潤超10億港幣，ROE超過茅臺、農夫山泉，高瓴更是重倉公司10年，藍月亮上市會成為「大肉籤」嗎？
港股洗衣液第一股
藍月亮由羅秋平於1992年創立，是國內領先的以消費者為核心、以創新為驅動力的家庭清潔解決方案提供商，也是國內最早從事家庭清潔劑生產的專業品牌之一。
藍月亮的營收主要由三部分組成，截至2020年6月30日止六個月，衣物清潔產品佔比最高保持在69%左右，個人清潔護理產品、家居清潔護理產品與佔比則分別為19.1%和11.9%左右。
藍月亮在國內市場於2008年率先推出洗衣液，自2009年以來連續11年在國內洗衣液市場佔有率排名第一，自2012年以來連續8年在國內洗手液市場佔有率排名第一。截至2019年底，以零售額計算，藍月亮在內地洗衣液市場、濃縮洗衣液市場以及洗手液市場的佔有率均為第一。
根據中國品牌力指數排名，公司於洗衣液市場及洗手液市場連續十年（2011-2020年）品牌排名一位，C-BPI得分與第二名拉開較大差距
淨利潤超10億港幣，ROE超過茅臺
藍月亮2017、2018、2019年度的營業收入分別為56.32、67.68和70.50億港元，2018、2019年分別同比增長20.2%、4.2%，三年複合增長率11.9%。
2019年，藍月亮錄得毛利潤45.23億港元，同比增長16.39%；毛利率同比增長6.8個百分點達64.2%。2019年，藍月亮錄得淨利潤10.80億港元，同比增長94.9%；淨利率達15.3%，同比增長7.1個百分點。
值得一提的是，藍月亮2019年的ROE高達45.7%（權益回報率等於純利除以期初與期末權益總額的平均值再乘以100%），超過同一計算口徑下的「股王」茅臺2019年的ROE 33.12%，亦超過農夫山泉2019年ROE 39.37%。
未來前景
中國家庭清潔護理行業的零售銷售總價值由2015年的人民幣900億元增至2019年的人民幣1,108億元，複合年增長率為5.3%，增長速度高於同期全球家庭清潔護理行業2.5%的複合年增長率。
預計中國家庭清潔護理行業的零售銷售總價值繼續增長，至2024年將達人民幣1,677億元，2019年至2024年複合年增長率8.7%。
從行業趨勢看，家庭清潔有明顯的「液化」趨勢，以洗衣液為例，2015年至2019年，洗衣液的零售銷售價值以13.1%的複合年增長率快速增長，並於2019年達到人民幣272億元，而於該期間內洗衣粉零售銷售價值則以複合年均0.6%的比率下降。預計自2019年起，洗衣液零售銷售總價值將以13.6%的複合年增長率增長，到2024年將達到人民幣515億元。
簡單總結就是，藍月亮作為行業頭部品牌，不但可以享受行業發展的紅利，也能搶佔競爭對手"洗衣粉"的市場份額（就像電車搶佔油車的市場份額）。
高瓴重倉10年
據招股書，高瓴資本對藍月亮持股10%，是藍月亮最大的外部投資者。早在2010年，高瓴資本就以4500萬美元投資了藍月亮的天使輪，成為當時藍月亮唯一的外部投資者，並在2011年追加投資103萬美元。
高瓴資本創始人兼CEO張磊曾公開表示，2008年研究消費升級的高瓴發現，跨國公司寶潔與聯合利華佔領家用洗滌市場，但這些跨國公司本質上的歷史包袱，讓他們無法抓住消費升級的趨勢，這給本土品牌藍月亮帶來了機會。
編輯/jasonzeng