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盘前暴跌40%!柯达做药被叫停,涉嫌内幕交易?特朗普:我不知情

DeepTech深科技 ·  2020/08/10 16:32  · 发现

作者:刘军

此前,昔日胶卷巨头柯达拿到了美国联邦政府一笔 7.65 亿美元贷款,用以进军制药行业。

而在美国时间 8 月 7 日,这笔贷款被紧急叫停,原因是涉嫌严重的「不当行为」。7 月 28 日,柯达公开了获得联邦政府贷款的信息,在此之前,柯达董事会成员被授予了股票期权。

消息公布之后,柯达股价上涨了 2000%,这些期权产生了大量的浮盈。高管被授予股票期权并不罕见,但是其中一部分期权正是在 7 月 27 日发放的,恰好在贷款消息披露的前一天,这不禁让公众产生联想。

当前,美国证券交易委员会(SEC)正在调查,这些交易涉嫌「内幕交易」。

涉及三大争议

综合《华尔街日报》与彭博社的报道,整个疑似 「内幕交易」 事件中争论的焦点有 3 个。

争论点 1:柯达是否存在信息披露违规

理论上,7 月 28 日才是柯达获得联邦贷款这一消息的披露时间,但是在前一天,也就是 7 月 27 日,柯达股票大涨 25%。

很明显,有人透露了风声。

根据华尔街日报的说法,柯达在公开宣布贷款事宜(7 月 28 日)之前,就已经和某些媒体通告了这一关键信息,有媒体进行了相关报道,但是在柯达要求之下删除了相关新闻。

柯达总部所在地,罗彻斯特的一个本地媒体就表示,「柯达的顾问没有限制关于贷款新闻的传播」。在贷款信息解禁之前,他们拿到了相关的新闻稿,但是上边没有标注「限制传播」。

对此,柯达公司发言人说,公司内部沟通团队「没打算让相关媒体发布该新闻」。至少从这句话语气来看,反驳并不十分有力。

争论点 2:柯达管理层是否利用内部信息提前买入股票或期权

非常诡异的是,在柯达获得贷款这一信息披露前一天,也就是 7 月 27 日,公司执行董事长 Jim Continenza 被授予了 175 万股期权。按照《华尔街日报》发稿日(8 月 4 日)计算,这笔期权已经价值 1600 万美元,其中约 1/4 已经可以行权。

剩余的期权有额外的行权条件。柯达在一年前发行了 1 亿美元的可转换票据,只有当所有这些票据都转化为股票时,以上剩余期权才能行权。然而信息显示,1 亿美元可转换票据,已经转了 95% 了。

行权的意思是按照期权合约的规定行使权利。以股票期权为例,行权允许期权持有人以约定的价格(授予价格)买入股票。通常这个价格非常低,比如授予价格为 2 元 / 股,当前市场价 10 元 / 股,持有人可行权后卖出股票获利。

对于此,柯达表示,执行董事长 Continenza 作为柯达最大的个人股东,没来没有卖出任何一股公司股票,未来也不打算减持股票。那些所谓的股票期权收益,仅仅存在于纸面上。

不仅如此,柯达发言人进一步解释说,「任职期间,Continenza 先生在柯达公司投入的资金比他从公司赚的钱还多。」

关于 7 月 27 日授予 Continenza 期权一事,公司表示,此举是为了保护 Continenza 先生的股权免受稀释,如果投资者把所有的可转换票据转成股票,持有柯达股票的股东会因此损失市值。当天(7 月 27 日),公司召开董事会薪酬委员会第一次会议,同意授予他股票期权。在此之前,柯达已经获得股东批准,即可以用更多的股份弥补高管的损失。

股权稀释指的是公司额外发行股票后,导致当前股东持有公司股票份额被动降低的情况,在股价不变的情况下,老股东持有市值缩水。

根据证券交易披露的信息显示,Jim Continenz 和另一位董事会成员 Phillippe Katz 在与联邦政府洽谈贷款事宜的两个月里,就已经不停地买入柯达股票了。但要说明的是,他们在去年下半年和今年春天也在买入柯达股票,而且比过去两个月交易规模略大。

争论点 3:总统特朗普在其中是什么角色?

当柯达披露获得联邦贷款的消息时,特朗普称之为「美国制药行业有史以来最重要的交易之一」。

但当 SEC 调查柯达涉嫌内幕交易新闻爆出后,特朗普在新闻发布会上表示:「我并不知情」。

众所周知,柯达进军制药,其中一种要生产的药品就是羟化氯喹,这是一种有争议的、特朗普极力推荐的治疗新冠肺炎的药物。最近一系列研究显示,该药品对病毒没有效果并且可能导致严重的心律失常。

美国新闻网站《Daily Beast》爆出了更猛的料,柯达花费了 87 万美元来游说政府以获得贷款。

作为贷款发放机构,美国国际金融开发公司(DFC)对彭博社表示,柯达仅仅是签署一份 「投资意向书」 而已。

此外,业界的批评声音不断。来自 SVB Leerink 的分析师说,「我对特朗普政府的这项决策感到疑惑」,「那些有能力、有经验,本来就是从事制药业务的企业,为什么没拿到贷款合同?

这不是柯达第一次进军制药领域

早在 1988 年,柯达以救世主的身份,作价 51 亿美元收购 Sterling 制药公司。斯特林作为一家美国企业,主要经营诊断显像剂、激素产品和心血管产品。

然而仅仅 6 年之后,柯达意识到自己并不具备低成本生产仿制药的能力,于是将高价收购的 Sterling 公司分拆卖掉,转而专注于医疗成像领域。

2007 年,由于「医疗成像业务需要大量投资,全数字技术成本高昂以及公司负债高企」,柯达将 X 光胶片和医疗成像业务出售给多伦多投资公司 Onex。

2012 年柯达申请破产,巨头陨落。

1988 年冒然进军制药行业,是一次重大战略失误,这成为柯达破产的重要诱因之一。一系列的战略变更和收购、分拆让公司元气大伤,更重要的是,错过了更好的市场机遇。

2020 年,柯达又一次进军制药行业,还没有正式布局,就遭遇了 「内幕交易」 调查,这为以后公司转型蒙上了一层阴影。

编辑/lydia

以上内容仅用作资讯或教育之目的,不构成与富途相关的任何投资建议。富途竭力但不能保证上述全部内容的真实性、准确性和原创性。
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