港股收评

港股三大指数收跌，恒指早盘下挫1%，后反弹一度转涨。截至收盘，恒指跌0.63%报24377点，国指跌0.72%报9990点。

板块方面，电信股今日逆势上涨明显走强，其中，中国移动和中国联通涨近2%，电讯盈科、香港电讯-SS、香港宽频涨超1%，中国电信涨近1%。

家电股全线上涨，海信家电涨4.2%，TCL电子大涨超12%，续创逾5年新高，TCL通讯收购案获高票通过，另外，公司即将于8月25日公布中期业绩。

苹果概念股下挫，高伟电子跌6.51%，丘钛科技跌近4%，舜宇光学跌2.83%。天风国际分析师郭明錤指，美国发布微信「禁令」或致苹果下架微信App，对iPhone出货量影响大。

半导体板块走低，上海复旦跌近10%，中芯国际跌超7%，华虹半导体跌近3%。汇丰发布报告表示，将中芯国际目标价由18.2港元上调至22.7港元，评级则由「持有」降至「减持」。

SaaS概念股走势分化，金蝶国际、兑吧跌5%，阜博集团涨1%，中国有赞早盘一度跌超4%，后反弹收涨4%。

个股方面，$腾讯控股(00700.HK)$午后跌幅扩大，一度跌近5%，盘中最低价触及501港元，收跌4.83%。

$九毛九(09922.HK)$午后涨幅扩大，收涨12.67%，高见15.56港元，刷新历史新高。近期，九毛九以配售的方式募资8.3亿元后。市场观点认为，九毛九作为中式快时尚餐饮领军者，商业模式可复制，具有长期品牌势能，通过本次先旧后新配股增加营运现金流后，供应链能力增强，有望通过横向投资进一步形成协同效应。

$国泰航空(00293.HK)$收跌7.12%，逼近近12年来最低点。据南华早报，一家新航司已经向香港民航处申请成为香港第五家客运航空航空公司，以减少国泰航空集团的垄断。香港民航处证实，「大湾区航空」已经于7月递交了航空运营许可证(AOC)的申请，目前正在审核过程中。「大湾区航空」背后的关键人物是被称为「深圳李嘉诚」的黄楚标，他也是东海航空公司的董事长。

$TCL电子(01070.HK)$午后一度涨超15%，创五年新高。值得注意的是，该公司将于本月25日披露中报。消息面上，7月28日，TCL电子举行股东特别大会，审议收购TCL通讯并出售茂佳国际等相关事项。

$酷派集团(02369.HK)$盘中一度涨超28%，收涨21%。8月8日，酷派官方宣布，将于8月12日举行其首款千元5G手机coolpad X10新品发布会。根据其海报信息，coolpad X10将会得到天翼电信终端的支持，并会搭载紫光展锐芯片。

$康希诺生物-B(06185.HK)$跌超8%。据媒体报道，科创板康希诺有望本周上市交易，康希诺于7月31日进行申购，通常新股申购完成后8-14天可上市交易，康希诺上市时间窗口或为8月10日至14日。

$中国建材(03323.HK)$早盘曾再创历史新高，冲破14港元见14.08港元，该股7月份至今累计涨幅达70.7%。随后获利盘急速涌现，开始掉头回落，收跌8%。

港股通资金方面

港股通方面，今日港股通（南向）净流入40.54亿港元。

消息面

经济数据方面，国家统计局10日公布的数据显示，2020年7月，全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.7%。其中，食品价格上涨13.2%，非食品价格持平。食品中，猪肉价格上涨85.7%，影响CPI上涨约2.32个百分点。1—7月，全国居民消费价格比去年同期上涨3.7%。 

农产品价格方面，据农业农村部监测，8月10日「农产品批发价格200指数」为118.28，比上周五上涨0.08个点，「菜篮子」产品批发价格200指数为120. 57，比上周五上涨0.12个点。截至今日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为48.55元，比上周五上涨0.2%；鸡蛋8.33元，比上周五下降4.3%。

货币政策方面，中国人民银行行长易纲表示，下半年最大的挑战还是如何对实体经济精准滴灌。实体经济的支持一定要聚焦中小企业，特别是小微企业。下半年人民银行有两项精准支持的政策，一项是给小微企业的贷款延期，延期到明年三月底；另外一项是支持给小微企业发放信用贷款。今年的目标是使应收账款融资为小微企业提供八千亿的融资，现在已经提供了五千七百多亿。

光伏产业链方面，根据Solarzoom公布的数据，2020年6月中下旬以来光伏行业多晶硅价格指数出现企稳回升，最近两周加速回暖且涨价趋势传导至硅片、电池片环节。7月25日，光伏龙头企业通威股份上调电池片价格；7月31日，光伏龙头企业之一隆基股份第二次上调硅片价格。

机构观点

安信证券陈果团队认为，震荡环境中，一些强势板块的龙头股票进入休整，市场分歧加剧，随着越来越多的投资者将资产配置于医药+科技+消费赛道，交易日益拥挤且α收益开始降低。有部分投资者看好行情切换至金融地产周期，我们认为受到疫情的影响，经济全面复苏至疫情前的水平还为时尚早，因此行情全面切换到金融地产周期的条件尚不具备。仍然建议坚守成长赛道，震荡整固期的回调就是买入机会。我们认为市场短期是震荡格局，短期受外部的影响，新一轮整体上升行情仍然需要等待。

中信证券秦培景等认为，在贸易摩擦争端影响可控背景下，未来潜在增量资金依然充裕，市场短期冲击打开增量资金的入场空间。配置上，在中报季，经历了短期回调的医药、必选消费和科技板块龙头仍然能够依靠优异的半年报获取超额收益。而对于新入场的投资者，我们建议当前可以更加前瞻的布局四季度上涨行情当中潜在的领涨品种，重点关注三条主线：一是受益于弱美元和商品/能源涨价的板块，包括黄金、有色金属和化工；二是受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，包括汽车、家电、家居、装修、品牌服饰及休闲服务；三是绝对估值足够低且已经相对充分消化利空因素的保险和银行。

国泰君安策略分析师李少君表示，盈利修复对冲风险偏好下行，资金行为显示外部冲击弱化，震荡格局有望延续。顺周期板块相对收益可期，消费稳健，科技暂歇，推荐银行/建材/机械/家电/汽车/新能源。消费与医药仍有长期配置价值，压力测试显示，尽管消费与医药估值分位数超95%，但当前估值包含的盈利预期并未过分地高。从中报情况看，消费与医药板块高估值的基本面基础坚实。

中国民生银行首席研究员温彬解读7月CPI数据时表示，7月CPI同比涨幅略超预期回升，主要受食品价格及翘尾因素影响，通胀总体可控。随着经济社会加快恢复发展，各项保供稳价措施落地实施，市场供求有望保持平衡，物价水平将在结构性波动中保持整体平稳。下阶段，货币政策仍然具有较大空间。

中信建投发文称，从股票市场来看，经济仍然处于复苏进程中，货币政策正常化，市场仍然处于震荡过程中。全球流动性宽松和经济复苏，有利于大宗商品价格获得支撑。从行业配置来看，建议投资者采用均衡配置的方法来把握市场机会。从行业景气和估值水平的匹配来看，倾向于投资者适度超配周期、金融等相对低估值板块，在存在良好安全边际的同时，能够伴随着经济复苏获得一定的驱动力。

华泰证券发文称，8月以来市场的波动率显著提升，反映市场分歧加大，后续市场预期再次走向一致过程或使风格进一步偏向价值股。政策导向方面，央行二季度的货币政策再次明确跨周期调节，实际是给未来「十四五」预留政策空间，在此基础上，A股市场慢牛基础或更加扎实。