摘要：行業拐點看龍頭，高通Q3業績超預期Q4業績指引強勁——5G大時代已來。此外，繼蘋果之後，華爲向高通“低頭”，補交18億美元專利費。展望未來，特斯拉、蔚來等造車新勢力也大概率要向高通交專利費，「專利流氓」高通再一次證明自己並非“浪得虛名”。
1、Q3業績超預期，Q4業績指引強勁
美股週三盤後，高通公佈其2020財年Q3業績：營收48.93億美元，接近Q2業績指引44-52億美元的上限；EPS0.86美元超過業績指引上限。
2020Q3營收結構看，QCT部門收入38.07億美元，同比+7％；QTL（技術授權）部門收入10.7億美元，同比-19％。高通CFO披露，QCT增長主要受益於疫情期間在家辦公對環境的拉動，以及RF前端產品的增長。MSM芯片Q3出貨133萬顆同比-17％，但受益於5G芯片出貨逐漸放量的影響，MSM芯片單價在上升，Q3爲29.3美元/片。QTL實現了10億美元的收入，EBT利潤率爲62％，均高於指導範圍的上限。
高通在取得超預期Q3業績後，繼續給出強勁Q4業績指引：預計營收73-81億美元，EPS1.05-1.25美元，MSM芯片出貨量145-165萬顆。高通CEO在業績會上自信地宣佈：「我們預計5G的下一個拐點將在第四財年開始，收入和每股收益將同比強勁增長，這使我們處於2021財年持續增長的有利位置。」
2、5G大時代來了
行業拐點看龍頭，作爲移動通信領域的龍頭，高通的業績極具參考價值——5G大時代真的來了。此前，高通預計在Q3業績期間，全球智能手機的出貨量將同比下滑30%左右，但實際上只下滑20%，遠沒有預期的那麼悲觀，並且5G設備在加速滲透。
根據信通院的數據，2020年6月，國內手機市場總體出貨量2863.0萬部，同比下降16.6%；1-6月，國內手機市場總體出貨量累計1.53億部，同比下降17.7%。
但5G手機卻在逆勢增長。2020年6月，國內市場5G手機出貨量1751.3萬部，佔同期手機出貨量的61.2%；上市新機型24款，佔同期手機上市新機型數量的51.1%。1-6月，國內市場5G手機累計出貨量6359.7萬部、上市新機型累計105款，佔比分別爲41.5%和48.6%。
基於此，高通維持2020年的5G手機出貨量1.75億至2.25億部預期不變。高通在業績中透露，目前全球基於驍龍8、7、6系芯片正在開發的設計達660種，其中高端驍龍865的設計有165種，而6月份推出的低端驍龍6系將使全球20億的智能手機用戶訪問5G。換句話說，驍龍6系芯片出貨量預計達20億顆，高通做好了通吃5G的最後準備。
3、華爲「低頭」，補交18億美元專利費
高通在移動通信領域的存在，是讓人又愛又恨的，其高昂的「專利費」，讓不能手機廠商紛紛「揭竿而起」，便又紛紛敗下陣來。
2019Q2業績時，一向高傲的蘋果在向高通抗議過高的專利費多年後，最終向高通低頭，同意向高通一次性補齊之前欠的專利費47億美元。而2020Q3，華爲也向高通補交18億美元專利費。
對此，高通CEO表示：隨着華爲協議的簽署，我們現在進入一個時期，在這一時期中，我們與每個主要手機OEM都簽訂了多年期許可協議。換言之，全球主要手機商都要向高通「交稅」。
可能有投資者問，華爲不是5G專利領先高通嗎？爲什麼華爲要給高通交專利費？簡單總結是3G/4G時代，高通是絕對的霸主，掌握了很多的核心技術專利，現在的5G手機要兼容4G等，所以要給高通專利費，至於5G專利，高通和華爲可以互相授權相互抵銷一部分。
值得一提的是，高通在業績中提到，作爲5G的里程碑，全球無線標準組織3GPP於7月3日完成了第16版發行，這是其針對5G新無線電（NR）技術的第二套規範。它提供了由高通公司帶頭的關鍵技術，高通公司表示，版本16支持基於5G的定位，最初旨在滿足5G要求，即室內3米，室外10米的情況，時間爲80％。 這套規範還包括新的基於NR的側鏈，適用於蜂窩車輛到所有設備（C-V2X），用於諸如協調駕駛和傳感器共享之類的應用。
什麼意思？以後做自動駕駛的特斯拉、蔚來等只要用到5G技術，都大概率要給高通交「專利費」。高通的“稅源”變寬了。
有一種企業的劃分方法：一流的企業賣標準，二流的企業賣品牌，三流的企業賣產品，四流的企業賣苦力，剩下的歸到不入流行列。從這個角度，「專利流氓」高通應該算是一流企業。
編輯/jasonzeng