巴菲特管理的伯克希尔当地时间5月15日公布了最新13F表格，即2020年一季度持仓报告。

截至一季末，伯克希尔持仓市值总规模为1755.27亿美元，环比减少了约27%。在报告期内，伯克希尔仅增持了2家公司，清仓了6家公司，减持了15家公司，前十大持股集中度为为84.24%，苹果仍为第一大重仓股。

巴菲特有一句几乎人人都能脱口而出的名言：当别人贪婪时，我恐惧；当别人恐惧时，我贪婪。

在2008年金融危机期间，他曾疯狂扫货，完美演绎「别人恐惧我贪婪」，最终为伯克希尔赚取了近百亿美元的高回报。

这一次，美股迎来历史性暴跌熔断，于滚滚熊市之中手握千亿美元现金的巴菲特却「不再贪婪」，反而大幅割肉减仓/清仓。这一次历史是否还会站在股神这一边，唯有时间能给出答案。

具体来看，这次主要变化有：

巴菲特不再贪婪，一季度仅增持2家公司

虽然没有疯狂抄底的行为，但是一季度伯克希尔还是增持了两家公司：分别是$美国合众银行(USB.US)$、$PNC金融(PNC.US)$。

一季度，伯克希尔增持美国合众银行比例为13%，为第九大持仓，公司股权占比为9.9%；增持PNC金融比例为6%，公司股权占比为2%左右。

值得注意的是这两个标的都属于金融板块，在危机之中，巴菲特花钱还是花在了自己一生钟爱和熟悉的银行板块。

从走势来看，这两家公司一季度走势很疲软，因此巴菲特的此次增持属于抄底行为。$美国合众银行(USB.US)$今年累跌48%，$PNC金融(PNC.US)$今年累跌38%。不过日前媒体报道，伯克希尔再次割肉，减持银行股，分别于5月11日和12日以1,630万美元的价格出售了497,786股美国合众银行股票。

关于PNC金融，最近传出其作为第一大股东，清仓所持$贝莱德(BLK.US)$股份的消息。当前失业率飙升，很多人无法偿还贷款，银行面临潜在的信贷损失风险，因此PNC金融出售股权或为增加现金储备。

PNC董事长兼首席执行官William Demchak称，

PNC将（通过此次抛售）实现可观的投资回报，（本次抛售）增强了我们本已强大的资产负债表和流动性，并将使PNC处于有利地位，PNC可以借此利用潜在投资机会在动荡的市场中抓住机遇。

巴菲特割肉清仓航空股，6家公司被踢出局

在本月初的伯克希尔股东大会上，巴菲特称未来显得模糊不清，现在应当谨慎下注：

从伯克希尔一季度「迷之操作」中，我们也感到了股神的「小心翼翼」。我们相当罕见地见到了伯克希尔如此大规模的清仓行为。

在5月初的年度股东大会上，巴菲特表示已经清仓所有航空股，包括$达美航空(DAL.US)$、$联合大陆航空(UAL.US)$、$美国航空(AAL.US)$、$西南航空(LUV.US)$。值得注意的是，2月的时候巴菲特曾增持达美航空，称疫情不影响判断。

当我们出售一些东西时，通常是我们全部的股份，我们不会减仓。

此前，航空股是伯克希尔一大投资重点，伯克希尔曾是达美航空的最大股东，美联航和西南航空的第二大股东，美国航空集团的第三股东。在3月中旬，巴菲特还曾坚称「不会出售航空公司股票」。

巴菲特5月在会上承认，自己错判了航空股，现在投资有很大的风险。

除了割肉清仓航空股，伯克希尔还清仓了金融公司$旅行者财产险集团(TRV.US)$、能源公司$菲利普66公司(PSX.US)$。

减持15家公司，高盛持仓被大砍84%

一季度巴菲特减持了15家公司，涉及金融、通信、医疗健康等领域。

其中$高盛(GS.US)$连续两个季度遭遇减持，2020年一季度被砍仓84%，目前高盛在伯克希尔持仓中排名第33位，占公司股权比例不足1%。

值得一提的是，伯克希尔还小幅减持了$亚马逊(AMZN.US)$，减持股份数量为4000股。截至一季度末，亚马逊为伯克希尔第18大持仓。

高盛银行今年累跌25%，亚马逊今年累涨30%。

前五大持仓标的不变，仅苹果一家上涨

下图展示了伯克希尔2020年已季度买入、减持和持仓排名前五的公司：

总体来看，伯克希尔一季度前五大重仓股依次为：$苹果(AAPL.US)$、$美国银行(BAC.US)$、$可口可乐(KO.US)$、$美国运通(AXP.US)$、$富国银行(WFC.US)$，占总持仓比例依次为35.5%、11.2%、10%、7.4%、5.3%，前五大重仓股合计占总持仓比约为69.2%。

2019年四季度伯克希尔前五大重仓标的依次为：

苹果、美国银行、可口可乐、美国运通、富国银行，占总持仓比例依次为29.74%、13.46%、9.14%、7.8%、7.12%，前五大重仓股合计占总持仓比约为67%。

总体来看，可以发现一季度熊市之中，巴菲特操作相当谨慎，无扫货行为。此外，前五大重仓股标的和持股份额皆无变动，其中仅苹果一家公司今年收涨，其他无一上涨。