本文精编自：国盛证券《远程办公有多火？微观数据告诉你》、天风证券《远程办公迎来加速发展期，云视频行业借势崛起》、光大证券《站在繁荣的起点——远程办公行业报告》

1、疫情持续，远程办公需求持续火爆

受新冠疫情影响，大量公司选择假期延长和远程办公，包括阿里巴巴、腾讯、华为等多家大型科技巨头都免费推广旗下远程办公及云视讯产品。

远程办公有多火？从下面微观数据可见一斑：

APP下载量飞升，2月5日，阿里钉钉首次超过微信，跃居苹果AppStore排行榜第一，同时企业微信升至排行榜第三。截止2月8日，AppStore免费下载排行中，钉钉第一、企业微信第二、腾讯会议第四，远程办公霸榜。

厂商紧急扩容，2月3日复工首日，阿里钉钉和企业微信均出现访问量过大导致无法访问的问题。根据阿里云公布的数据，钉钉在2月3日通过阿里云紧急扩容1万台服务器后，4日再度扩容1万台云服务器，以应对群直播和语音视频会议的流量洪峰。

根据腾讯云消息，1月29日-2月6日，腾讯会议每天都在进行资源扩容，日均扩容云主机接近1.5万台，8天总共扩容超过10万台云主机，共涉及超百万核的计算资源投入，创下了中国云计算史上前所未有的记录。

另外，根据百度热度指数，远程办公搜索指数今年2月份同比增长491%，环比1月份增长317%。

2、远程办公产业链梳理

根据前瞻产业研究院引用数据：2017年，美国超过八成企业引入了远程办公制度，已有3000万人在家中远程办公，占美国工作人口的16%-19%。

相比之下，我国远程办公渗透率仍低，处于快速发展期：2005年中国仅有180万名远程办公员工，而到2014年，这一数据上升到360万，2018年估算约490万人；2012-2017年，我国远程办公平台市场规模呈现较大的增长，2017年远程办公规模达到60亿元，同比增长68.07%。2012-2017年市场年均复合增速达到95.52%。

远程办公指基于互联网、物联网、云计算等技术，通过第三方插件、软件、网站等工具，实现非本地办公，如在家办公、异地办公、移动办公等模式。

远程办公如果按软硬件划分可分为：

（1）基础层为上游，提供基础资源服务，包括IDC、服务器、网络以及终端等硬件设施。

（2）应用层按功能类别可分为视频会议、任务管理、文档管理、综合协作和云存储五大类。

3、云视频借势强势崛起

在远程办公应用层的五大分类里，视频会议是远程办公的主力产品。根据Frost&Sullivan统计，我国视频会议市场持续呈现快速增长状态。2014年至2017年，我国视频会议市场（包括云视频、传统专网视频会议）从52.3亿元增长至110.4亿元，年复合增长率为28.28%。预计2022年国内视频会议市场规模达到445.7亿元。

要实现远程视频会议，从技术实现方式可分为为硬件、软件、云端三种视频会议系统，部署难度依次降低。

（1）硬件视频会议系统：企业需购买包括平台设备（硬件MCU）、会议终端设备（编码、传输音频视频信号）、视音频采集设备等在内的全套视频会议产品，使用专网传输语音和视频图像，并由企业自主运营管理和日常维护。

（2）软件视频会议系统：通常在企业内部核心服务器上部署软件MCU，并利用PC机进行音视频信号的处理，使用专网进行音频和视频图像的传输，运营维护难度和部署成本有所降低。

（3）云端视频会议系统：企业只需要将PC、手机、平板电脑等智能设备接入由第三方企业提供的云会议平台，即可进行远程视频会议，部署难度和成本显著降低。

传统视频会议通过MCU的扩容提供扩展性，形成层级式架构，建设投资成本较高。云视频可以通过「平台提供灵活、快速和低成本的动态配置能力，系统容量可以平滑扩展，优势明显。如近期钉钉和腾讯会议针对短期需求暴增，短期内快速实现扩容。天风证券认为，远程办公的需求增长将极大的带动云视频行业的发展。

4、全球云视频龙头Zoom发展启示

Zoom成立于2011年，由华人袁征创立。Zoom此前是硅谷云视频会议的明星独角兽，美股IPO上市首日上涨72.22%,目前市值达到200亿美金。

从业务看，Zoom核心产品为视频通讯云平台,可以基于电脑、平板、手机、电话和公司视频会议室多终端无缝接入，实现同时大规模接入、高可靠低延时的视频会议。公司的ZoomMeetings已经集成到包括office365、email、浏览器等第三方应用中，和slack等企业协同办公软件也是相同的，提升用户体验。

从财务看，Zoom在2017-2019会计年度期间，收入和净利润均保持高速增长的趋势。和很多SaaS公司普遍亏损不同，公司在收入体量不大时即实现了盈利，2017-2019年分别实现净利润-1.4、-382.2和758.4万美元。2019年跨过盈亏平衡点。