1月17日小米股价暴涨8%，报价13.24港元，市值逼近3200亿港元。自纳入港股通以来，内资疯狂买入，小米股价暴涨60%。此前小米从最高价22港元一路狂跌至8港元，备受市场质疑且股价腰斩。那么最近的小米到底如何实现了凤凰涅槃？

在笔者看来，主要是五个因素：小米的5G之年，港股通的纳入内资决定权，有望染蓝的强刺激以及中概股回归的科网股被唱好。正如智通财经执行总编谭明磊所说，回到小米IPO时期的招股价17港元，恐怕近期的目标并不难。

小米的5G之年，受益多少

中国内地已经开始5G商用时代，而自5G商用两月以来，仅中国电信的5G用户就突破800万。由于中国在全球领先商用，相信小米5G手机在2020年，也要抢占部分中国内地市场。

调研机构Counterpoint预测，2020年，中国市场5G手机产品预计将突破100款，并于第三至第四季度覆盖至2000元以下中端及中低端价位段，5G手机在中国市场的出货量2020年预计将超过1.5亿台。

也就是说，按照年度增长来说，今年的手机出货量或许是2019年的10倍。大大小小的手机厂商都会从中受益，小米已经率先确立5G手机大众化的趋势。2019年12月10日Redmi K30 5G正式发布，成功推出市场上首部价格低于2000元的5G手机。

中泰国际研究部助理副总裁秦越表示，2019年港股TMT板块表现亮眼，多只个股跑赢恒指50%以上，多为业绩改善伴随估值提升。我们认为，随着业绩改善确定性增强，主要板块估值提升可持续，2020年市场将维持以业绩为主导的风格，并偏向于给予业绩增长确定性较强的企业更高估值。考虑到中国5G商用后，小米快速将5G手机推至2000元人民币以下、5G套餐仍有降价空间、手机厂商推出产品较为积极等因素，我们认为5G换机潮有望提前，建议关注积极备战5G的小米集团-W。

港股通的纳入，迎来内资决定权

2018年甚至2019年较长的时间里，能够买入小米的只有港资，内资一直无缘购买。而港资对5G以及小米手机的不熟悉，对其公司硬件公司的定性，认为小米估值过高，以及小米2019年在内地市场销量的下滑，使得小米股价不断走低，最终惨遭腰斩。

2019年10月30日，小米等不同权企业纳入港股通，内资可以买入小米，使得更懂小米的人可以布局小米，而且当时小米股价只有不足10港元，属于小米股价的历史低位，这可是难得的港股通明星股在历史低位，等着内资去买入。

事实证明，内资并没有让小米失望，港股通数据显示，内资疯狂买入小米，自2019年10月30日以来，内资买入小米已经9.33亿股，持股市值123.5亿元。内资最新持股高达5.36%，只上周内资就疯狂买入1.3亿股小米股票。最新统计数据显示，内资买入小米浮盈已经高达29.6%，相当于内资仅买入小米已经爆赚了28亿元。

有望染蓝，可望吸引主动及被动资金覆盖

恒生指数公司将于本季度就同股不同权（WVR，简称W股）及第二上市公司纳入恒指咨询市场，公司行政总裁关永盛向本地传媒表示，计划于未来一、两个星期就W股及第二上市公司染蓝收集市场意见，预计5月季检时有结果。

关永盛说，理解投资者有风险考虑，但更关注市场整体接受程度和认受性，首季完成咨询后，大致在5月可完成研究和作出决定。

投资者憧憬阿里巴巴，美团及小米等股份最快在5月有望被纳入恒指，若成事的话，可望吸引更多主动及被动资金跟进相关股份，对其股价产生利好影响。

中概股回归对科网股的强刺激

耀才证券研究部副经理谭智乐表示，新经济股会在短期内受资金追捧，主要因市场对经济前景看法转向正面下，新经济股估值便较容易获提升。

中泰国际研究部助理副总裁秦越表示，近期有报道称港交所已与携程、网易洽谈来港二次上市，另外恒指公司表示将就同股不同权公司纳入恒指向市场咨询意见，带动市场提升对科网股的估值。

光大新鸿基财富管理策略分析师温杰新浪财经表示，对科网股比较看好，主要是基于盈利增长潜力大，加上投资者愿意给科网股较高估值。另一个角度是受中美贸易或香港政局问题影响较小，吸引资金流入。最后，部分上述股票有望纳入恒指（最快5月），可望受惠北水。

中泰国际策略分析师颜招骏对新浪财经表示，看好今年科网股的行情。今年主要利好因素是，柒蓝+中概股回归+估值吸引。今年是中概股回归之年，未来港股的行业结构将从传统经济转变为新经济，有利提升整体估值。腾讯、阿里、小米估值都便宜，腾讯手游方面开始复苏、广告业务随着经济下行压力减低下有望见底回稳。美团、小米、阿里在今年有望柒蓝，是另一个股价增长动力。

小米系公司轮番上阵，小米迎来估值提升时刻

最后，小米系的高亮表现也进一步刺激了小米走高。小米集团董事长雷军有份投资的小米扫地机械人生产商石头科技，获批注册内地科创板，将成为首间在上海科创板上市的小米生态链企业，亦是继在美国挂牌的华米及云米后，小米生态链下的第三间上市公司。

目前，雷军至少持有11家科创板公司股份。石头科技、方邦股份、乐鑫科技、晶晨股份、金山办公、九号智能、石头科技、创鑫激光、聚辰股份都有小米或雷军身影。

各大上市公司的高光表现，也让小米的投资价值越发凸显。金山办公市值更是来到了800亿元，估值276倍，股价暴涨了3倍。