富途资讯12月19日消息，$金源氢化 (02502.HK)$今日暗盘高开，收跌10.00%，报1.08港元，成交额为550.01万港元，总市值10.32亿港元；每手2000股，不计手续费，每手蚀240港元。

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投资亮点

充足的原材料供应：公司的控股股东金马能源是河南省大型焦炭生产商，且本公司的能源产品生产源于金马集团供应的焦炉煤气中所含的甲烷及氢气。借力于控股股东庞大的焦炭生产规模，公司能一直获得充足及稳定的焦化副产品供应来源作为主要原材料，保障了公司生产经营的可持续性与经济性。此外，于2023年8月，公司向金马集团购买焦粒造气设施，以通过在氧气环境中加热小焦粒生产焦粒煤气，进一步确保生产氢气的原材料供应。

行业地位：根据弗若斯特沙利文的资料，2022年河南省纯苯消费量为78万吨，本地供需缺口达19万吨。于2022年，按收益计，公司在河南省纯苯市场的市场份额为18.6%（河南省纯苯的市场规模占中国的市场份额为3.4%），为最大的供应商。2022年河南省液化天然气消费量达1.4百万吨，本地供需缺口1.0百万吨，超70%的液化天然气消费量需依赖外省及进口液化天然气供给。于2022年，按液化天然气的收益计，公司在河南省的市场份额为4.9%，是河南省第三大液化天然气供应商。

风险提示

原材料价格波动：公司无法保证加氢苯基化学品及能源产品的价格能维持稳定或随公司的销售成本同步变动，而任何波动均可能对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。倘加氢苯基化学品及能源产品的价格下降至低于公司的销售成本，并在任何持续期间维持于该水平，可能使公司出现经营亏损，因而可能对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

行业竞争激烈：中国加氢苯基化学品制造及能源生产行业竞争基于价格及成本、产能、运力及质量等多个因素。公司可能会面临来自其他公司的价格竞争，其可能因各种原因（包括生产成本及运输成本较低）以低于公司的成本供应加氢苯基化学品及能源产品。公司的客户亦可能通过扩大上游业务而扩充业务，因此于若干阶段成为公司的直接竞争对手。

编辑/Lily