来源：智通财经
作者：魏昊铭

美元周四徘徊在四周高位附近，强劲的经济就业数据盖过了美国信用评级遭下调的影响。周三公布的数据显示，美国7月“小非农”ADP就业人口增幅超过预期，数据显示就业市场继续保持弹性，这可能意味着美国利率需在更长时间内保持在较高水平以降低通胀，进而提振美元。

这推动美元指数在前一交易日升至7月7日以来的最高水平。该指数周三上涨0.3%，站稳102.5上方。周四截至发稿，美元指数交投于102.80附近，已经超过周三102.78点的高点。美国国债收益率在周四亚洲早盘交易中也保持高位，10年期美国国债收益率在周三跃升至去年11月以来的最高水平4.1260%后持续上涨，目前报4.1550%。

经济数据火热、避险需求上升，美元不降反升

媒体调查的外汇策略师称，美元兑多数主要货币将在未来三个月站稳脚跟，因美国国内经济韧性增强了利率将在更长时间内维持在高位的预期。尽管美元净空头头寸触及2021年3月以来的最高水平，但由于对美联储降息的预期减弱，美元已从7月14日一年多来的最低点上涨了近3%。

根据7月31日的汇率报告，美元在未来几个月不太可能失去近期的涨幅。媒体对70位外汇策略师的调查显示，多数主要货币预计在至少六个月内都不会重回近期高点。其次，40位外汇策略师中有27位表示，未来一个月美元净空头头寸要么不会有太大变化，要么会减少，暗示美元将处于区间波动。

瑞穗银行经济和策略主管Vishnu Varathan表示：" ADP数据被视为衡量非农就业人数的领先指标，强劲的ADP数据表面上令美国国债收益率和美元大幅上涨。"

其他交易商表示，在评级机构惠誉下调美国政府信用评级后，新一轮的避险情绪也引发了一些避险买盘，为美元提供支撑。此举引起了白宫的愤怒反应，令一些投资者错愕，并在周三引发了华尔街的抛售。避险情绪也影响了对风险敏感的澳元和新西兰元，这两种货币周三均下跌逾1%。

CMC Markets市场分析师Tina Teng表示：“风险资产受到惠誉评级下调的影响更大。美元兑多数其他货币实际上走强，所有资产类别都出现避险交易。”

高盛全球外汇主管Kamakshya Trivedi表示：“美联储的加息很可能是本轮周期的最后一次。通胀正在下降，劳动力市场的再平衡也取得了长足进展。通常情况下，这些情况往往伴随着更为负面的美元前景。我们仍然认为这是正确的方向，但认为美元贬值将是微幅的、颠簸的和有差异的……美元资产将在未来一段时间内成为一个难以逾越的障碍。”

其他主要货币也不强势

美元重新走强的同时，欧元在过去几周的强劲势头也有所减弱，原因是市场对欧洲央行已经结束加息的预期更加坚定，今年以来欧元兑美元仍上涨了约2.4%。分析师预计，欧元近期的升势可能已经停止，三个月后将在当前1.10美元附近交投，因市场普遍预计欧洲央行已经结束加息行动。

法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes指出：“进入8月，短期利率差对欧元的影响不断扩大，欧元期货多头头寸看起来很脆弱。要提振人们对欧洲央行再次加息25个基点的信心，需要有一些提振，否则仓位将拖累欧元兑美元汇率下跌。当然，除非本周的美国非农数据糟糕到足以让人们把话题转回到美联储何时开始放松政策上。所以，数据很重要，但如果所有数据都很平淡，那么欧元本月就有麻烦了。”

相比之下，英国央行料将在周四晚些时候加息25个基点，且极有可能加息50个基点，其加息幅度料远高于其他主要央行。但是，对于经济来说，英国的前景仍较美国更为黯淡；英国通胀仍处于较高的位置，而且，经济学家与英国财政部都在担心，因滞后效应的存在，英国央行将过度加息而把英国经济拖入泥潭。英镑是今年表现最好的10国集团货币之一，预计未来6个月英镑兑美元汇率将从目前的1.27小幅上升至1.28，较上月略有上升。

对于另一重要避险货币而言，尽管日本央行上周五放松了收益率曲线控制政策(YCC)的控制区间，但日元本周仍面临压力。政策制定者也迅速反驳了有关此举是央行即将退出超宽松政策的前奏的猜测。高盛高级策略师Karen Fishman表示:“日元疲软可能是由更重要的政策正常化交易解除所致。”

但由于日本央行可能将进一步调整收益率曲线控制，分析师预计今年日元兑美元汇率将在六个月内反弹，涨幅超过6%，至1美元兑135日元，日元兑美元已下跌约9%。

编辑/tolk