该通胀预期数据在10月份时已反弹至2.9%，如果在11月进一步上行，可能会致使美联储承受更大压力，迫使其加速紧缩，将基准利率提升至超预期水平，令股债等金融资产百上加斤。FRBは比較的高い短期インフレ予想を受け入れることができるかもしれないが、ミシガン大学の5-10年の長期インフレ予想が同期して高くなれば、大衆が自信を失っていることを示しており、FRBにとってより重要である。
月間インフレデータは市場がFRBの動向を予測する先行指標とされているため、今夜発表された米国10月のCPIデータが世界的に注目されている。しかし実際には、今週金曜日に発表される別のインフレデータは市場の見通しにもっと重要である可能性がある。
10月のCPIデータは投資家を喜ばせるかもしれませんがしかし金曜日ミシガン大学が発表した5~10年のインフレ予想はFRBの役人に本当に共感することができます
このインフレ予想データは10月の時にすでに2.9%まで反発し、11月にさらに上昇すれば、FRBに更に大きな圧力を受け、緊縮を加速させ、基準金利を超予想レベルに引き上げ、株式債などの金融資産に百斤を追加させる可能性がある。
FRB関係者は比較的高い短期インフレ予想を受け入れることができるかもしれないが、理論的に分析すると、上昇し続ける長期インフレ期待は、国民が自信を失っていることを示しており、FRBにとってより重要である。
FRBのパウエル議長は、FRBが緊縮程度が足りないという早期離脱緊縮政策のミスをしないことを願うと改めて強調した後、ミシガン大学の調査結果はFRBの決定をさらに強固にするだろう。
メディアによると、道明証券高級アジア太平洋金利ストラテジストPrashant Newnahaは最新に述べた10月のCPIが予想を満たし、ミシガン大学の5-10年のインフレ予想が2011年以来の最高水準に上昇した場合、米債収益率はさらに高くなるかもしれない。
Newnahaはこう考えています
10月のCPIデータが予想通りであれば、巨大な市場反応を引き起こすことはないかもしれないが、ミシガン大学のデータが今年1月と6月の高値位置に再触れると、あるいは、今年までの利上げ行動がインフレ抑制に期待効果を得ていないことを再証明するだろう。
モルガン·スタンレーは最近の研究報告で、ミシガン大学の長期インフレ予想の調査は、基本的にCPIの5年間の移動平均値に従っているが、この平均値は最近高くなり続けているため、この調査で発表されたインフレ警報数も増加し続けていると述べた。
メディアによると、シカゴ大学ブスビジネススクール研究員のMichael Weberらの研究によると、ミシガン大学が調査した5-10年のインフレ予想が重視されたのは、設計者が設計調査問題を設計する際に“偶然”を運用していたためであり、例えば彼らは通常、不必要な混同を避けるために“インフレ”ではなく“価格”を尋ねたからである。
研究により、大衆はインフレの概念を十分に理解しておらず、回答者は通常、彼らがよく接触するいくつかの商品に基づいて物価を評価する傾向があり、その中には食品とガソリンが含まれている。例えば男性回答者にとって、ビールの価格は往々にして彼らの考慮要因の一つだ。
編集/lydia
