互聯網公司、送餐公司和在線零售商正在為令人失望的業績付出沉重代價。
從Asos Plc、Zalando SE到羅技國際，諸多歐洲公司過去一個月發佈財報後股價重挫。這個事實讓那些估值極高的公司看起來越發岌岌可危，表明投資者已經不願不惜代價買入成長股。
“我們已經過了投資者投資任何東西的階段，”Brewin Dolphin投資總監Janet Mui在電話中表示。“投資者開始有篩選。投資者正在尋找質量和可預測性。”
當然，這種趨勢並不統一。許多股票在業績疲弱後反彈，仍接近歷史高位。送菜公司HelloFresh SE表示盈利預測不及市場預期後，股價週五盤中一度下挫8.7%，但當天收盤僅下跌2.5%，且今年累計漲幅仍超過20%。
但投資者並不是對所有公司都那麼寬容。在線零售商Asos預計銷售增長放緩後，股價下跌18%。遠程軟件製造商TeamViewer AG報告弱於預期的業績後，股價下跌14%。
“其中一些已經超前，”Latitude Investment Management首席投資官Freddie Lait表示。“明年會比較難。”
投資者不那麼寬容的部分原因在於有了更多選擇。有很多估值低廉、銷售增長強勁的股票，且資金正在流入週期股。Lait表示，他認為有機會買入大流行期間表現不佳的股票，例如飲品製造商帝亞吉歐和喜力，它們有能力對產品提價。
全年都是這個趨勢。Just Eat Takeaway.com、育碧娛樂和Ocado Group Plc都在斯托克歐洲600指數2021年跌幅榜前列，跌幅均超過16%。
高估值股票在2月份先跌一波，因為通脹提升、債券收益率走高。隨着美聯儲今秋可能制定一個減碼時間表，債券收益率可能恢復上升軌跡，這將給高估值股票帶來新的壓力。
“市場正在試圖評估未來的長期可持續增長，”State Street Global Advisors投資組合經理John Flynn説。“前四個季度有些不可持續的增長水平給這個任務帶來了困難。”
