7月非農就業新增人數創近一年高位，失業率降至去年3月疫情爆發以來最低，利好的數據背後，或意味着美國勞動力市場正展現更深層次的結構矛盾：現在有比失業人數更多的職位空缺數。
全美獨立企業聯盟（NFIB）在非農就業數據前一天表示，截至今年7月，共有49%的美國小企業報告存在空缺崗位無法填補，佔比重回紀錄最高，而且比過去48年的歷史平均水平22%竟高出27個百分比之多，即較歷史平均水平翻倍，突顯了疫情期間不正常的局面。
5月時，這一比例曾高達約48%，爲連續第四個月創紀錄，6月時佔比降至季調後的46%。值得注意的是，7月有93%希望招聘的小企業稱，試圖填補的職位收到“很少甚至沒有合格的申請”。
NFIB首席經濟學家Bill Dunkelberg指出，這一趨勢在繁忙的夏季影響了商業活動，小企業正在將薪資提升至近半世紀（48年）來的最高水平，以吸引被他們需要（但不得）的員工。
本週還有消息稱，上述行業組織向美國俄克拉荷馬州最高法院提交簡報，支持該州州長提前終止抗疫額外失業救濟金的決定，可能與試圖挽救小企業就業低迷的現狀有關。
金融博客Zerohedge稱，7月初發布、美國財長耶倫關注的就業指標——美國5月職位空缺及勞動力流動調查（JOLTS）結果顯示，當月職位空缺數達到920.9萬的歷史最高，NFIB的最新數據則證實，延遲兩個月發佈的JOLTS職位空缺數將在6月和7月不降反升：
“這意味着，至少根據這一關鍵指標，美國就業市場不僅已顯示出‘進一步的實質性進展’，而且現在可謂已經完全恢復正常，因爲職位空缺數重新多於失業人數。
根據美國勞工統計局BLS的數據，截至7月，失業人數已從6月的950萬人下降至870萬，創2020年3月來最低。而去年3月因經濟停擺，美國失業者比職位空缺多出創紀錄的1850萬人，結束了此前連續24個月職位空缺數多多於失業人數的趨勢。”
上述分析似乎想說，美聯儲通過削減購債規模（taper）來開啓收緊貨幣政策週期的前提條件已經滿足。
華爾街主流預期是美聯儲最晚於2022年開始taper，資產購買的逐步縮減預計需要10個月或更長，這最終將導致2023年開始加息。在週五利好的非農就業發佈後，期貨交易員對2022年底之前加息25個基點的預期從40.5%上調至42.7%，明年共加息50個基點的概率也走高了5個百分點。
Grant Thornton首席經濟學家Diane Swonk今日稱，與2020年2月疫情爆發前相比，美國非農就業人數仍減少超過570萬。道富環球投資顧問的首席策略師Michael Arone 也認爲，過去幾個月的平均新增非農就業超過80萬人，勞動力市場需要大約7個月收復疫情造成的損失，符合投資者對美聯儲即將開啓taper的預期。
文章曾提到，從修復就業缺口的速率來看，今年下半年50-60萬人/月的平均新增就業水平就足以將在年底將就業缺口由當前的30%修復至15%，這也足以給美聯儲貨開啓Taper的條件了。如果7月非農就業超過6月的85萬人，就業恢復率將達到2013年5月美聯儲釋放taper信號時的水平，美聯儲有望於8月發出taper信號。
主流分析還認爲，美國非農就業增長勢頭有望延續，職位空缺數將下降，因爲所有的抗疫緊急失業救濟金將於9月初到期，數百萬接受政府福利的人必須重新加入勞動力隊伍。一大未知風險是，新冠Delta變異毒株可能令經濟重新被迫關閉，干擾就業市場復甦，或令收緊政策無從談起。
編輯/elisa