作者：Wenjing
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標的公司: WCG Clinical, Inc. (NASDAQ：WCGC）
WCG Clinical提交1億美元初步招股書，IPO前持股>5%的機構如下：
WCG Clinical是一家提供倫理審查和臨牀試驗解決方案的公司，2012年在Arsenal Capital Partners的支持下成立，專注於解決藥物臨牀試驗中的患者入組慢、行政程序繁瑣、少數族裔參與度低等痛點問題。起初僅提供倫理審查服務，WCG中的W代表在50多年前第一個成立的機構審查委員會Western Insititutional Review Board，其開創了獨立倫理審查，2012年WIRB與二十多家IRB整合，組成了WCG的IRB部門。之後通過多次收購最終形成包含倫理審查和臨牀試驗解決方案兩部分業務的公司WCG Clinical。
目前兩部分業務營收佔比相當，臨牀試驗解決方案增長更快，這部分業務包括研究計劃和優化、病人招募、科學和監管審查服務。其服務對象覆蓋了臨牀試驗中涉及的各方，除了生物醫藥公司和CRO，還包括臨牀試驗中心、各機構和研究者等。
目前臨牀試驗的執行以項目製為主，即臨牀試驗結束後對應的團隊解散，WCG希望通過WCG Clinical Trial Ecosystem模式，整合成1箇中心團隊，提供更多連續性和連通性，從而達到1）提高患者對適合的臨牀試驗參與的可及性；2）對臨牀中心、機構和研究者而言，提高其在申辦方中的知名度，更有效地招募合適患者羣體，更有效地進行臨牀試驗；3）對申辦方（醫藥公司和CRO等）而言，可以更精確的選擇臨牀中心，更有效地招募患者。
WCG成立至今服務過5000多家生物醫藥和CRO公司，其中約4000家為中小型生物醫藥公司。公司在招股書中稱，在過去兩年中，WCG支持了大約90%的全球臨牀試驗，涉及廣泛的治療領域和試驗階段，同一時期，87%被FDA批准的新葯使用到了WCG的解決方案。
營收佔比如下，ER代表倫理審查，CTS為臨牀試驗服務：
整體而言，2018-2020年間，WCG的收入每年增長約16%，從3.456億美元增長到4.634億美元。2020年Adjusted EBITDA利潤率（調整後息税前利潤率，調整後息税前利潤除以收入)為47%。截至2021年3月31日的Q1，收入同比增長了約33%，從1.035億美元增長到1.376億美元，調整後的EBITDA 利潤率為43% 。
2020年、2021年Q1財務表現
