事件：2021年4月15日汉王科技发布2021年一季度业绩预告，汉王科技2021年第一季度归母净利润实现1000-1200万元，上年同期为-433.77万元。
2021年Q1业绩符合预期，业绩同比扭亏为盈。2021年Q1汉王归母净利润预计会达到1000-1200万元，同比+330.54%-376.64%，经营业绩得到大幅度改善。归母净利润的增长得益于：1）笔智能交互业务（数字绘画业务、电容笔业务、无纸化签批业务等）、文本大数据与服务业务的收入增长及整体毛利率提升；2）受益于新的品牌战略、跨境电商布局及海外线下渠道的推广，数字绘画业务收入增速相较 2021 年第一季度全国跨境电商领域的同比增速更高；3）文本大数据与服务业务在智慧政法等领域的收入较 2019 年及 2020 年一季度同比均有增长。
展望2021年全年，汉王科技数字绘画产品再度升级，渠道+技术+产品助力业绩高增长。1）2021年公司向上推出Xencelabs等品牌，在全球专业级市场中更贴近顶级客户，满足高端市场品质需求，稳固品牌地位；2）向下以UGEE品牌专注入门级市场，通过在B站、抖音、天猫、京东等各大门户打造TOP直播间吸引青年爱好者，通过与教育机构、院校合作的方式从初学者入门开始建立青年品牌形象，进一步抢占消费级市场；在中间级产品上以XP-PEN品牌做为主力，在海外市场逐步稳固的基础上逐步开拓国内市场，线上线下齐发力，形成强大品牌矩阵。
投资建议：我们预计公司未来三年营收分别达到24.12、33.01、40.32亿元，归母净利润分别为2.05、2.39、2.72亿元，对应EPS为0.84、0.98、1.11元，维持买入评级。
风险提示：海外市场拓展不及预期；新产品市场需求不及预期；技术产品化力不及预期。
事件：2021年4月15日漢王科技發佈2021年一季度業績預告，漢王科技2021年第一季度歸母淨利潤實現1000-1200萬元，上年同期為-433.77萬元。
2021年Q1業績符合預期，業績同比扭虧為盈。2021年Q1漢王歸母淨利潤預計會達到1000-1200萬元，同比+330.54%-376.64%，經營業績得到大幅度改善。歸母淨利潤的增長得益於：1）筆智能交互業務（數字繪畫業務、電容筆業務、無紙化籤批業務等）、文本大數據與服務業務的收入增長及整體毛利率提升；2）受益於新的品牌戰略、跨境電商佈局及海外線下渠道的推廣，數字繪畫業務收入增速相較 2021 年第一季度全國跨境電商領域的同比增速更高；3）文本大數據與服務業務在智慧政法等領域的收入較 2019 年及 2020 年一季度同比均有增長。
展望2021年全年，漢王科技數字繪畫產品再度升級，渠道+技術+產品助力業績高增長。1）2021年公司向上推出Xencelabs等品牌，在全球專業級市場中更貼近頂級客户，滿足高端市場品質需求，穩固品牌地位；2）向下以UGEE品牌專注入門級市場，通過在B站、抖音、天貓、京東等各大門户打造TOP直播間吸引青年愛好者，通過與教育機構、院校合作的方式從初學者入門開始建立青年品牌形象，進一步搶佔消費級市場；在中間級產品上以XP-PEN品牌做為主力，在海外市場逐步穩固的基礎上逐步開拓國內市場，線上線下齊發力，形成強大品牌矩陣。
投資建議：我們預計公司未來三年營收分別達到24.12、33.01、40.32億元，歸母淨利潤分別為2.05、2.39、2.72億元，對應EPS為0.84、0.98、1.11元，維持買入評級。
風險提示：海外市場拓展不及預期；新產品市場需求不及預期；技術產品化力不及預期。
