7月23日，港股在線教育概念股午後放量下跌，新東方-S收跌超40%，思考樂教育、新東方在線均跌超28%。
繼港股教育股暴跌後，美股教育中概股全線崩盤，好未來跌超70%、高途跌超60%，新東方跌超50%、51Talk和瑞思教育跌超40%，一起教育科技、精鋭教育、掌門教育和樸新教育跌超30%。
相關公司緊急迴應
好未來、一起教育科技、新東方、51Talk均在其官網表示，公司注意到某些英文和中文媒體報道稱，中國監管機構正在考慮制定一套新的規定，涉及與中國義務教育系統中所教科目相關的課後輔導服務。對此，這些公司表示，該規定尚未公佈，也未收到該規定的正式通知，對市場投機行為不予評論。
掌門教育也迴應稱，據媒體指出，中國監管機構將發佈新的規定，加強對課後輔導服務的監管。截至本新聞稿發佈之日，公司尚未收到任何有關新聞界報道的新規章制度的正式通知。公司將密切關注中國教育行業的監管發展。
機構：建議培訓機構儘早轉型
昨日港股開盤前，中金公司大幅下調了教育股的目標價。中金公司表示，5月21日，中央全面深化改革委員會第十九次會議召開，會議審議通過了《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》。預計「雙減」政策後續將成文發佈，此次教培行業的規範管理嚴格程度史無前例。
隨後，中金選擇較為悲觀的監管場景假設作為基準假設，下調新東方在線目標價70%。ADR中，下調新東方目標價53%至9.2美元，下調好未來目標價67%至29美元，下調有道目標價15%至29美元。
而對此，中信證券則發表研報建議培訓機構儘早轉型。中信證券表示，雙減潛在政策方向或聚焦三限：限制培訓機構數量、限制上課時間、限制價格。過度的資本化亦可能受到限制。同時，通過豐富校內的供給和升學機制的改革，逐步緩解低年齡段的升學壓力，降低學科培訓需求。對於學科類機構，未來的政策環境或十分艱難，不確定性大，建議儘早轉型，高中培訓和素質培訓相對容易切入。
建議學科類培訓機構儘早轉型、甚至轉行。我們判斷，「雙減」政策僅僅是規範義務教育階段學科類培訓的起點，未來還有大量的潛在配套政策和持續的嚴格監管。對於學科類機構，我們建議向以下幾個方向轉型：1）高中階段培訓：短期或沒有大的政策風險。2）素質類培訓：政策較為鼓勵。但隨着資本的湧入和巨頭的逐漸入場，未來素質類培訓競爭或將加劇。3）職業教育：政策非常鼓勵，但我們判斷未來同樣會針對職業培訓機構的預收款進行監管，需要未雨綢繆。4）教育科技和教育信息化：前景明朗、充滿機遇。
在教育信息化方面，中金研報推薦$科大訊飛(002230.SZ)$，並建議關注松鼠AI（未上市）、高木教育（未上市）、$當虹科技(688039.SH)$、$有道(DAO.US)$。
職業教育會是下一個賽道嗎？
近年來，職業教育政策持續利好。2021年6月，《職業教育法（修訂草案）》提請全國人大常委會會議審議。草案中提到，「職業教育與普通教育是兩種不同教育類型，具有同等重要地位」，明確了職業教育的法律地位。
近年來，為緩解市場就業壓力、實現高質量就業、順應終身學習的潮流，職業教育被寄予厚望，國家更陸續打出職業教育政策「組合拳」：2019 年，國務院出臺《國家職業教育改革實施方案》（「職教 20 條」）；近期《職業教育法（修訂草案）》提請十三屆全國人大常委會第二十九次會議審議，為職業教育的發展提供了政策和法律層面的支持；針對職業教育的細分領域，職教高考制度、「1+X」證書、產教融合、校企合作等支持舉措也陸續出臺。
東方證券就此表示，職業教育前途廣闊、大有可為。頂層設計推動下，職教普教同等地位明確，現代職業教育體系構建有望形成完整的「中職、高職、本科職業教育培養體系」，多元辦學格局下產教融合、校企合作成為的重要推手。無論從國家政策和產業特徵，社會力量辦學對於職業教育地位濃重，我們整體看好職業教育賽道中的學歷和非學歷教育頭部公司。
東方證券建議關注品牌性非學歷培訓$中公教育(002607.SZ)$、$傳智教育(003032.SZ)$；產教融合能力突出$東軟教育(09616.HK)$、$希望教育(01765.HK)$、$華夏視聽教育(01981.HK)$；職教教學能力&口碑出眾的$中教控股(00839.HK)$、$宇華教育(06169.HK)$、$新高教集團(02001.HK)$、$中彙集團(00382.HK)$、$中國科培(01890.HK)$。
國信證券（香港）認為，教育行業唯一政策支持、成長明晰的板塊是高等教育&職業教育，民促法實施條例的最終落地和職業修訂草案，都為民營資本在職業教育領域大展拳腳奠定了政策基礎。響應職業教育改革的方向，也為了進一步提升辦學質量、畢業生就業率，民辦高等教育集團可在產教融合方向再做深耕。
該行建議重點關注以下公司：$中教控股(00839.HK)$、$宇華教育(06169.HK)$、$新高教集團(02001.HK)$、$中彙集團(00382.HK)$、$希望教育(01765.HK)$、$東軟教育(09616.HK)$、$民生教育(01569.HK)$。
最懂「中國企業家」的外國人-胡潤曾在一檔節目裏，提到了一個過去三十年，教育行業首富變化的大趨勢：
十幾年前，大教育行業首富是新東方的俞敏洪。當時懂英語被認為是全球化時代，人才的核心競爭力。五年前，教育首富變成了學而思的張邦鑫，因為學而思可以幫孩子考進好學校。大概兩年前，他們也被超越了，教育首富變成了中公教育的李永新，隨着內外經濟環境的變化，公務員培訓變得炙手可熱。
胡潤説：從教育需求的變化，可以對中國經濟有一個新的理解，從考英語到高考再到考公，這是一個多麼美妙的故事。
當前，教育行業或面臨鉅變，未來，又會有何種教育來接棒呢？
牛友們覺得大教育行業有哪些細分領域值得關注？
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