事件：公司于2021 年7 月14 晚发布2021 半年报业绩预告，其中2021 年上半年归母净利润为0.75-0.83 亿元，同比增加90-110%。
点评如下：
植物照明驱动Q2 业绩环比加速。公司于2021 年7 月14 晚发布2021 半年报业绩预告，其中2021 年上半年归母净利润为0.75-0.83 亿元，同比增加90-110%，按上半年中值翻倍测算Q2 业绩约为0.43 亿，同比增加87%,环比增加16%，业绩持续高增长且环比加速，我们预计主要来自于营收端国内、海外及新兴应用市场如植物照明业务的拓展力度，订单量及发货量双双增长；业绩端严格控制各项成本、费用开支，经营绩效亦稳步提升。
立足技术、渠道等优势，抓住植物照明机遇迎高台阶。公司在开关电源专家董事长GUICHAO HUA 先生带领下面向全球80 多个国家和地区打造国际一级梯队，根据公司公告，公司早在2013 年就有植物照明相关产品和订单，公司优势体现在先发优势上，包括技术、专利以及智能接口方面的布局，另外公司成立之初就非常重视海外市场，印度和墨西哥有储备生产基地，技术、渠道、成本等优势下有望率先抓住植物照明爆发红利，根据Technavio 研究报告2020年中国LED 植物灯具出口金额超过5 亿美元同比增长超过4 倍，我们预计植物照明中短期受益北美大麻渗透，中长期高经济价值作物、潜在农作物植物照明推广将迎来持续高增长。
新成长：切入新能源充换电等打造第二成长曲线。公司2017 年切入新能源充电机、充电桩等领域，目前形成换电站、车载充电机等产品矩阵，2020 年贡献营收5270.35 万元，同比增长46.17%，预计随着充电机的迭代和公司下游客户的开拓，营收和毛利率规模效应有望快速提升。
业绩预测及投资估值：我们预估下半年原材料缓解公司经营有望持续高增长，维持2021-2022 年营收分别为14.15、18.43 亿元，归母净利润分别为2.21、3.06 亿元，同比增长36.6%、38.5%，对应2021-2022 年PE 分别为40、29，考虑公司在LED 中大功率地位且受益植物照明等新爆发叠加公司在新能源布局，成长动能充足，维持“买入”评级。
风险提示：植物照明开拓低于预期，市场规模测算偏差风险，市场竞争风险等。
事件：公司於2021 年7 月14 晚發佈2021 半年報業績預告，其中2021 年上半年歸母淨利潤爲0.75-0.83 億元，同比增加90-110%。
點評如下：
植物照明驅動Q2 業績環比加速。公司於2021 年7 月14 晚發佈2021 半年報業績預告，其中2021 年上半年歸母淨利潤爲0.75-0.83 億元，同比增加90-110%，按上半年中值翻倍測算Q2 業績約爲0.43 億，同比增加87%,環比增加16%，業績持續高增長且環比加速，我們預計主要來自於營收端國內、海外及新興應用市場如植物照明業務的拓展力度，訂單量及發貨量雙雙增長；業績端嚴格控制各項成本、費用開支，經營績效亦穩步提升。
立足技術、渠道等優勢，抓住植物照明機遇迎高臺階。公司在開關電源專家董事長GUICHAO HUA 先生帶領下面向全球80 多個國家和地區打造國際一級梯隊，根據公司公告，公司早在2013 年就有植物照明相關產品和訂單，公司優勢體現在先發優勢上，包括技術、專利以及智能接口方面的佈局，另外公司成立之初就非常重視海外市場，印度和墨西哥有儲備生產基地，技術、渠道、成本等優勢下有望率先抓住植物照明爆發紅利，根據Technavio 研究報告2020年中國LED 植物燈具出口金額超過5 億美元同比增長超過4 倍，我們預計植物照明中短期受益北美大麻滲透，中長期高經濟價值作物、潛在農作物植物照明推廣將迎來持續高增長。
新成長：切入新能源充換電等打造第二成長曲線。公司2017 年切入新能源充電機、充電樁等領域，目前形成換電站、車載充電機等產品矩陣，2020 年貢獻營收5270.35 萬元，同比增長46.17%，預計隨着充電機的迭代和公司下游客戶的開拓，營收和毛利率規模效應有望快速提升。
業績預測及投資估值：我們預估下半年原材料緩解公司經營有望持續高增長，維持2021-2022 年營收分別爲14.15、18.43 億元，歸母淨利潤分別爲2.21、3.06 億元，同比增長36.6%、38.5%，對應2021-2022 年PE 分別爲40、29，考慮公司在LED 中大功率地位且受益植物照明等新爆發疊加公司在新能源佈局，成長動能充足，維持“買入”評級。
風險提示：植物照明開拓低於預期，市場規模測算偏差風險，市場競爭風險等。
