公司管理持续改善，新签订单与费用控制表现出众，2021H1 公司预告业绩超出市场预期。创新业务蛮牛健康稳步落地，国寿有望加速与公司的股权和业务合作，维持“增持”评级。
事件：公司发布业绩预告，预计2021 年上半年实现营业收入16-18 亿元，同比增长101.32%-126.48%，实现盈利2000-3000 万元，同比扭亏，实现扣除非经常损益净利润600-1600 万元。
公司治理能力持续提升，新签单及费用控制表现出众。新签单方面，2021 年上半年，公司新签合同金额达13.6 亿元，比去年同期增长32%，签单毛利同比增幅约41%。费用管控方面，2021 年上半年，公司财务费用实现同比下降约10%；贷款规模与去年同期整体持平的情况下，承担在建项目金额比去年同期翻番，资金使用效率明显提升；2021 年6 月底与年初相比，员工人数减少5.39%。国寿系新管理层带领下，公司经营情况持续改善。
传统智慧城市+大医卫业务加速推进。截至2021 年6 月末，智慧城市市民云注册用户超8900 万，其中上半年新增用户约1800 万；健康云注册用户超4000万，其中上半年新增用户约1400 万，公司上半年大医卫业务订单实现较为高速的增长，千万级大额订单不断取得突破，5 月21 日以5217 万元中标湖北省卫生健康委员会湖北省健康医疗大数据中心暨公共卫生应急管理平台建设项目-医疗救治及能力评价系统建设子项目。
创新业务蛮牛健康稳步落地，国寿有望进一步助力公司发展。国寿孵化的蛮牛健康已初见成效，蛮牛健康在2021 世界人工智能大会发布了最新健康照护产品“蛮牛孝镜”，基于大数据智能运算，借助智能交互技术、集成AI 数字医疗等核心服务，提供一站式智慧健康养老解决方案的综合性平台。国寿有望加速在股权和业务上与万达信息的实质合作，发挥万达信息在国寿体系的战略优势。
风险因素：蛮牛健康管理业务推广不及预期，国寿融资方案推进不及预期。
投资建议：公司管理持续改善，新签订单与费用控制表现出众，2021H1 预告业绩超预期，国寿有望进一步加速与公司的股权和业务合作。鉴于公司上半年基数较低，我们维持公司2021/22/23 年收入预测为46.22/61.36/77.48 亿元，维持公司2021/22/23 年净利润预测为4.71/6.69/8.93 亿元，维持目标价16 元及“增持”评级。
公司管理持續改善，新簽訂單與費用控制表現出眾，2021H1 公司預告業績超出市場預期。創新業務蠻牛健康穩步落地，國壽有望加速與公司的股權和業務合作，維持“增持”評級。
事件：公司發佈業績預告，預計2021 年上半年實現營業收入16-18 億元，同比增長101.32%-126.48%，實現盈利2000-3000 萬元，同比扭虧，實現扣除非經常損益淨利潤600-1600 萬元。
公司治理能力持續提升，新簽單及費用控制表現出眾。新簽單方面，2021 年上半年，公司新籤合同金額達13.6 億元，比去年同期增長32%，簽單毛利同比增幅約41%。費用管控方面，2021 年上半年，公司財務費用實現同比下降約10%；貸款規模與去年同期整體持平的情況下，承擔在建項目金額比去年同期翻番，資金使用效率明顯提升；2021 年6 月底與年初相比，員工人數減少5.39%。國壽系新管理層帶領下，公司經營情況持續改善。
傳統智慧城市+大醫衞業務加速推進。截至2021 年6 月末，智慧城市市民雲註冊用户超8900 萬，其中上半年新增用户約1800 萬；健康雲註冊用户超4000萬，其中上半年新增用户約1400 萬，公司上半年大醫衞業務訂單實現較為高速的增長，千萬級大額訂單不斷取得突破，5 月21 日以5217 萬元中標湖北省衞生健康委員會湖北省健康醫療大數據中心暨公共衞生應急管理平台建設項目-醫療救治及能力評價系統建設子項目。
創新業務蠻牛健康穩步落地，國壽有望進一步助力公司發展。國壽孵化的蠻牛健康已初見成效，蠻牛健康在2021 世界人工智能大會發布了最新健康照護產品“蠻牛孝鏡”，基於大數據智能運算，藉助智能交互技術、集成AI 數字醫療等核心服務，提供一站式智慧健康養老解決方案的綜合性平台。國壽有望加速在股權和業務上與萬達信息的實質合作，發揮萬達信息在國壽體系的戰略優勢。
風險因素：蠻牛健康管理業務推廣不及預期，國壽融資方案推進不及預期。
投資建議：公司管理持續改善，新簽訂單與費用控制表現出眾，2021H1 預告業績超預期，國壽有望進一步加速與公司的股權和業務合作。鑑於公司上半年基數較低，我們維持公司2021/22/23 年收入預測為46.22/61.36/77.48 億元，維持公司2021/22/23 年淨利潤預測為4.71/6.69/8.93 億元，維持目標價16 元及“增持”評級。
