事件：
2021 年上半年，公司营业收入预计为160,000 万元~180,000 万元，比去年同期增长101.32%~126.48%；到款金额超10 亿元，比去年同期增长约40%；净利润预计为2,000 万元~3,000 万元，实现扭亏为盈。
点评：
公司致力于提高管理效率，合同管理、费用控制、投资管理等方面成果显著。
合同方面，公司出台项目管理工作细则，建立项目实施分级管理机制，梳理历史存量合同，针对性地设定跟踪管理和考核方案，建立“红、黄、绿”项目运营警示监控指标，提高运营效率。费用方面，紧盯财务成本管控，2021年上半年财务费用实现同比下降约10%。上半年虽然贷款规模与去年同期持平，但承担在建项目金额比去年同期翻番，资金使用效率明显提升。投后方面，公司加强被投企业管理，并加大业务拓展力度，上半年实现非经常性损益金额约为1,400 万元。
公司高效扩展市场，营收大幅增长，净利扭亏为盈。市场方面，公司以预算目标为导向，优化多维立体、差异化绩效考核体系，激发销售人员积极性。
21 年上半年公司新签合同金额达13.6 亿元，比去年同期增长32%；签单毛利同比增幅约41%。营收方面，2021 年上半年，公司营业收入预计为160,000万元~180,000 万元，比去年同期增长101.32%~126.48%；到款金额超10 亿元，比去年同期增长约40%。净利方面，公司上半年净利润预计为2,000 万元~3,000 万元，实现扭亏为盈。
公司重视研发投入，业务转型升级进展顺利。研发方面，公司通过开展技术竞赛等多种形式加强研发创新，提升研发能力。公司获得多项国际和国内奖项。公司智慧防疫“三件通”获得“第四届上海医改十大创新举措”，是唯一一家企业推荐单位。转型方面，公司一方面继续深耕医卫、政务和ICT 等传统优势业务领域，扎实推进产品化、云化、SAAS 化转型，各项核心指标都保持两位数以上的增长。另一方面在互联网医疗、智慧城市等领域持续发力，上半年公司发布蛮牛健康2.0 的健康养老照护生态产品“蛮牛孝镜”（数字化居家健康养老照护平台）；智慧城市市民云继续城市拓展，注册用户超8,900万，其中上半年新增用户约1,800 万，加强数据要素增值模式探索，强化输出长效运营能力；健康云注册用户超4,000 万，其中上半年新增用户约1,400万。
公司盈利预测及投资评级：我们预计公司2021-2023 年归母净利润分别为0.41、0.87 和2.25 亿元，对应EPS 分别为0.03、0.07 和0.19 元。当前股价对应2021-2023 年PE 值分别为397.57、185.43 和71.56 倍。预计公司沿着“稳固-拓展-转型”三部曲向前发展，当前公司在解决历史遗留管理问题和低毛利合同问题方面成果显著，传统医疗和政务it 业务改善明显，互联网医疗健康等转型业务开展顺利，因此维持“推荐”评级。
风险提示：历史订单处理进度不及预期，传统医疗及政务信息化业务增长趋缓，新业务市场开拓竞争激烈。
事件：
2021 年上半年，公司營業收入預計爲160,000 萬元~180,000 萬元，比去年同期增長101.32%~126.48%；到款金額超10 億元，比去年同期增長約40%；淨利潤預計爲2,000 萬元~3,000 萬元，實現扭虧爲盈。
點評：
公司致力於提高管理效率，合同管理、費用控制、投資管理等方面成果顯著。
合同方面，公司出臺項目管理工作細則，建立項目實施分級管理機制，梳理歷史存量合同，針對性地設定跟蹤管理和考覈方案，建立“紅、黃、綠”項目運營警示監控指標，提高運營效率。費用方面，緊盯財務成本管控，2021年上半年財務費用實現同比下降約10%。上半年雖然貸款規模與去年同期持平，但承擔在建項目金額比去年同期翻番，資金使用效率明顯提升。投後方面，公司加強被投企業管理，並加大業務拓展力度，上半年實現非經常性損益金額約爲1,400 萬元。
公司高效擴展市場，營收大幅增長，淨利扭虧爲盈。市場方面，公司以預算目標爲導向，優化多維立體、差異化績效考覈體系，激發銷售人員積極性。
21 年上半年公司新籤合同金額達13.6 億元，比去年同期增長32%；簽單毛利同比增幅約41%。營收方面，2021 年上半年，公司營業收入預計爲160,000萬元~180,000 萬元，比去年同期增長101.32%~126.48%；到款金額超10 億元，比去年同期增長約40%。淨利方面，公司上半年淨利潤預計爲2,000 萬元~3,000 萬元，實現扭虧爲盈。
公司重視研發投入，業務轉型升級進展順利。研發方面，公司通過開展技術競賽等多種形式加強研發創新，提升研發能力。公司獲得多項國際和國內獎項。公司智慧防疫“三件通”獲得“第四屆上海醫改十大創新舉措”，是唯一一家企業推薦單位。轉型方面，公司一方面繼續深耕醫衛、政務和ICT 等傳統優勢業務領域，紮實推進產品化、雲化、SAAS 化轉型，各項核心指標都保持兩位數以上的增長。另一方面在互聯網醫療、智慧城市等領域持續發力，上半年公司發佈蠻牛健康2.0 的健康養老照護生態產品“蠻牛孝鏡”（數字化居家健康養老照護平臺）；智慧城市市民雲繼續城市拓展，註冊用戶超8,900萬，其中上半年新增用戶約1,800 萬，加強數據要素增值模式探索，強化輸出長效運營能力；健康雲註冊用戶超4,000 萬，其中上半年新增用戶約1,400萬。
公司盈利預測及投資評級：我們預計公司2021-2023 年歸母淨利潤分別爲0.41、0.87 和2.25 億元，對應EPS 分別爲0.03、0.07 和0.19 元。當前股價對應2021-2023 年PE 值分別爲397.57、185.43 和71.56 倍。預計公司沿着“穩固-拓展-轉型”三部曲向前發展，當前公司在解決歷史遺留管理問題和低毛利合同問題方面成果顯著，傳統醫療和政務it 業務改善明顯，互聯網醫療健康等轉型業務開展順利，因此維持“推薦”評級。
風險提示：歷史訂單處理進度不及預期，傳統醫療及政務信息化業務增長趨緩，新業務市場開拓競爭激烈。
