7 月 12 日晚，奥园美谷发布 2021 年半年度业绩预告。公司 2021 年上半年预计扭亏为盈，实现归母净利润 0.48-0.58 亿元，实现基本每股收益 0.0614 元/股-0.0742 元/股。
点评：
上半年业绩扭亏为盈主要源于连天美并表，化纤板块也有所贡献。公司发布2021 年半年度业绩预告，2021H1 公司实现归母净利润 0.48-0.58 亿元，较去年同期归母净利润亏损 1.93 亿元大幅改善。公司业绩扭亏为盈，主要原因在于：
1）连天美并表带来正向贡献。公司 2021 年 3 月收购华东地区龙头机构浙江连天美 55%股权，二季度实现并表，带来正向边际贡献。连天美 2021 年二季度实现净利润约 2300 万元，归母净利润约 1250 万。当前医美需求快速增长，行业监管趋严叠加疫情加速中小机构出清利好头部医美机构发展，我们持续看好未来连天美这类头部医美机构盈利能力的爆发和增长。
2）化纤板块需求恢复，业绩回升。去年化纤板块的生产和销售受到一定疫情影响。今年化纤需求逐步恢复，化纤板块业绩逐步回升。公司绿纤一期 4万吨已于 2021 年 4 月正式投产。
3）地产项目贡献部分营收。公司有地产项目达到竣备交楼条件，确认营收约 5.8 亿元。
公司医美战略版图逐步兑现。2021 年上半年公司管理层高效率、快节奏得完成了收购连天美下属 2 家医院、与上游暨源生物等签订战略合作、推出股权激励、地产业务剥离等一系列动作。公司将专注打造纯粹医美平台，补足地产项目置出后的营收缺口，实现股权激励方案21/22年净利润1.87/5.69亿元的目标。
预计公司下半年尤其是三季度资源将加速整合、加快落地，公司医美业务将提速发展。
投资建议：奥园美谷积极进军医美赛道，通过收并购、战略合作方式，完善上游胶原蛋白原料、中游医美护肤品、下游医美机构多领域布局，为未来打造医美完善产业链奠定基础。建议积极关注公司后续发展。根据股权激励方案指引，公司 21/22 年净利润达到 1.87/5.69 亿元可达行权条件。
风险提示：资产转让进度不及预期，营业收入波动性加大，医美行业政策监管力度加大等。
7 月 12 日晚，奧園美谷發佈 2021 年半年度業績預告。公司 2021 年上半年預計扭虧為盈，實現歸母淨利潤 0.48-0.58 億元，實現基本每股收益 0.0614 元/股-0.0742 元/股。
點評：
上半年業績扭虧為盈主要源於連天美並表，化纖板塊也有所貢獻。公司發佈2021 年半年度業績預告，2021H1 公司實現歸母淨利潤 0.48-0.58 億元，較去年同期歸母淨利潤虧損 1.93 億元大幅改善。公司業績扭虧為盈，主要原因在於：
1）連天美並錶帶來正向貢獻。公司 2021 年 3 月收購華東地區龍頭機構浙江連天美 55%股權，二季度實現並表，帶來正向邊際貢獻。連天美 2021 年二季度實現淨利潤約 2300 萬元，歸母淨利潤約 1250 萬。當前醫美需求快速增長，行業監管趨嚴疊加疫情加速中小機構出清利好頭部醫美機構發展，我們持續看好未來連天美這類頭部醫美機構盈利能力的爆發和增長。
2）化纖板塊需求恢復，業績回升。去年化纖板塊的生產和銷售受到一定疫情影響。今年化纖需求逐步恢復，化纖板塊業績逐步回升。公司綠纖一期 4萬噸已於 2021 年 4 月正式投產。
3）地產項目貢獻部分營收。公司有地產項目達到竣備交樓條件，確認營收約 5.8 億元。
公司醫美戰略版圖逐步兑現。2021 年上半年公司管理層高效率、快節奏得完成了收購連天美下屬 2 家醫院、與上游暨源生物等簽訂戰略合作、推出股權激勵、地產業務剝離等一系列動作。公司將專注打造純粹醫美平台，補足地產項目置出後的營收缺口，實現股權激勵方案21/22年淨利潤1.87/5.69億元的目標。
預計公司下半年尤其是三季度資源將加速整合、加快落地，公司醫美業務將提速發展。
投資建議：奧園美谷積極進軍醫美賽道，通過收併購、戰略合作方式，完善上游膠原蛋白原料、中游醫美護膚品、下游醫美機構多領域佈局，為未來打造醫美完善產業鏈奠定基礎。建議積極關注公司後續發展。根據股權激勵方案指引，公司 21/22 年淨利潤達到 1.87/5.69 億元可達行權條件。
風險提示：資產轉讓進度不及預期，營業收入波動性加大，醫美行業政策監管力度加大等。
