核心观点：

　　融信可以说是中小房企弯道超车的典范，在市场上行期敢于以高杠杆入场，高价抢地，规模扩大之后放缓节奏，稳住经营安全，成功由“蚂蚁”进化成“大象”。但快速扩张来的弊端也在显现，在土储上积累不足，现金流偏向紧张，利润率有待改善。随着房地产行业规模增速放缓，城市行情分化下竞争更为激烈，面临着利润、规模和现金流的抉择，融信选择重新聚焦热点城市，降低对利润的预期，保住规模体量和现金流的稳定。