美團增發籌資百億美金加碼社區團購的餘温還未消散，資本市場或又將迎來一件生鮮電商領域的大事。
本週二晚，每日優鮮正式向SEC遞交招股説明書，計劃在納斯達克掛牌上市，股票代碼「MF」，摩根大通、花旗、中金、華興等擔任聯席主承銷商。
作為國內首創「前置倉」模式的社區零售企業，每日優鮮在2014年成立後持續受到各路資本追捧，騰訊、老虎環球基金、高盛、中金資本、時代資本等頂級機構紛紛入場，騰訊更是在2015年參與A輪後又四次跟投。
那麼，資本為何如此看好每日優鮮，每日優鮮的發展狀況以及潛力又究竟如何？我們從招股書裏一探究竟。
自營前置倉即時零售已做到行業領頭羊
區別於社區團購「預售+次日達+自提」的模式，以每日優鮮為代表的前置倉模式主打的是最快30分鐘配送到家的 「即時+方便+高品質」。相較而言，一二線城市居民收入較高、生活節奏較快，也更願意為便利性和品質支付溢價，因此在生鮮消費上往往會更傾向後者。
根據 Mob 研究院統計數據，在生鮮電商用户中，來自一線/新一線/二線的分別佔28.2%/30.5%/15%，合計達到 73.7%，集中一二線城市的分佈特徵非常明顯。每日優鮮因此針對性地主要在一二線城市重點佈局，據招股書，截至2021年3月31日，每日優鮮在16個重點城市建立了631個前置倉，側重滿足消費者對高品質商品的便利性需求，累計交易用户超過了3100萬。而每日優鮮2020年GMV 76億，在前置倉即時零售領域佔到了28%的市場份額，在華北地區排名第一。
據招股書，每日優鮮的核心用户客單價達到98元，截至2021Q1的12個月平均每人花費2106元，較2018、2019、2020年的1725元、1851元、2044元保持穩定增長。核心客户佔總用户比例約21%。 就每日優鮮全體用户而言，年齡分佈上主要為26~45歲的年輕羣體。客單價約94.6元，位居行業第一。
行業最優的客單價，源於每日優鮮強大的供應鏈能力，以及智慧零售網絡帶來的全流程優化。
據招股書，每日優鮮生鮮產品原產地直採率達到90%以上，並擁有4300多個SKU的極速達商品和20000多個SKU的次日達商品，採購自動化率97%，前置倉補貨自動化率98%，很好地滿足消費者一站式購物的需求
在客户體驗和運營效率上，每日優鮮在無條件退款的政策下退款率僅為0.6%，實現了2.5%的低庫損率和6%的低售罄率的黃金平衡，每個騎手單日平均完成50.2單，2020年毛利率達到19.4%，高於同行，同時履約費用率僅25.7%，業內最低根據公司資料，每日優鮮的單位經濟模型已經達到行業最優。
考慮到生鮮電商暫時較低的滲透率，以及每日優鮮對技術的長期投入，在客羣擴大、高復購率帶來的規模效應下，以及效率的進一步優化，單均履約費用有望繼續降低，每日優鮮可持續健康發展的能見度非常高。
水大魚大，多維佈局社區零售探索更大成長空間
在成為前置倉即時零售領頭羊的基礎上，每日優鮮將目光瞄向了規模更廣闊的社區零售市場。畢竟前置倉更適合一二線城市的消費羣體，進入其他層級的城市，滿足多樣化人羣的需求意味着更龐大的市場空間和更高的行業天花板。
據艾瑞報告，2020年中國社區零售的規模是11.9萬億，預計到2025年時，能夠增長到15.7萬億，這是一個遠超淘寶起家的女裝、京東起家的3C、美團起家的餐飲的大市場。
其中，數字化社區零售的行業規模預計會從2020年的2.5萬億增加到2025年達到7.2萬億，社區零售線上化滲透率會從2020年的20.9%增加到2025年的45.5%，可以理解為，這是中國未來增量最大、增速最快的一個細分市場。據招股書，除了前置倉即時零售，每日優鮮還將通過智慧菜場以及零售雲來多維佈局，捕捉社區零售數字化這一巨大紅利。
1）智慧菜場：菜市場在中國的生鮮渠道里，仍然佔據着56%的市場份額。即使這些年中國的電商飛速發展，菜市場依然有非常穩定的根基。未來菜市場的消費者需要更好的購物體驗，菜市場的商户需要更好的經營效率，
每日優鮮在2020年下半年推出了智慧菜場業務，計劃藉助這一業務模式推動菜市場標準化以及向小型生鮮社區商場的轉型升級。每日優鮮會對菜市場做三個方面的改造：
改造場地與硬件、優化商户組合並引入新業態
為商户提供包括電子支付、在線營銷、CRM工具和業務規劃在內的全流程SaaS服務包，提升菜場數字化水平
幫助商户開拓線上電商渠道，建立線上私域流量，增加收入。
據招股書，每日優鮮已經與14個城市的54家菜市場簽訂運營協議，並在10個城市的33加菜市場開展運營。
2）零售雲：每日優鮮的零售雲是一個面向社區零售行業的SaaS化平臺，是其數字化運營核心能力（即智慧零售網絡RAIN）的外溢。每日優鮮於2021年啟動零售雲業務，旨在通過智能全渠道營銷、智能供應鏈管理和門店到家能力，賦能超市、菜市場和本地零售商等廣泛的社區零售參與者，幫助他們以數字化方式快速啟動並高效運營自身業務。
根據艾瑞諮詢的數據，隨着各類零售商對數字化需求的增加，中國商超零售雲驅動的市場交易規模將在2025年達到1.9億，進軍零售雲的每日優鮮，也再度通過邊界延伸擴大了自己的發展空間。
最後，節選每日優鮮CFO王珺的一段採訪，通過鏈家與貝殼的類比，生動地説明瞭多維業態佈局下，每日優鮮才有更高天花板的原因。
王珺認為，"中國的社區零售行業是極度分散、極度碎片化的。如果做前置倉，把全國排名前十的超市的份額全部吞沒，也只有整個生鮮和快消市場規模的6%—7%，但平臺是有機會做到25%乃至40%的。前置倉既是我們好的垂直業務，也是我們的原型機，我們這一套數字化系統完全脱胎於它，它仍然會繼續提供數據，幫助這個系統優化。就好像鏈家和貝殼的關係。目前貝殼管理的門店是鏈家的五倍以上。這就是平臺的價值，它能夠解決行業的終極問題。"
編輯/richardli
