在弱於預期的美國經濟數據令收益率曲線維持在窄幅區間之際，高盛和摩根士丹利建議客户拋售短期美債波動率。
上週五出爐的美國就業報告遜於預期後，全球債券波動率大幅下降，華爾街策略師們現在排着隊做空夏季波動率。三個月10年期互換期權波動率出現10周來最大跌幅，邁向2月中旬——美債暴跌潮開始前——以來的低位。
“在看不到明顯催化劑的情況下，收益率的持續盤整意味着波動率承受進一步下行壓力，”上週五以Praveen Korapaty為首的高盛策略師在致客户的一份報告中寫道。
策略師們稱，投資者應賣出30年期收益率的3個月跨式期權來抓住這一走勢，押注收益率無法突破當前區間。他們寫道，這應當有助於抵消現有波動率多頭頭寸出現的任何損失。
喜憂參半的就業數據給經濟前景蒙上了陰影，看起來勢必會阻止美聯儲宣佈啟動減碼，那麼債券收益率就將繼續盤整。上週五非農就業數據公佈前，拋售波動率這一操作就已經越來越熱。
摩根士丹利同樣認為波動率將在未來幾個月保持低迷，到8月才會開始回升。
“基線情境是波動率在短期內持平至略微走低，我們的隱含波動率量化公允價值模型也支持這一看法，”策略師David Harris和Kelcie Gerson上週在致客户的報告中寫道。“不過，我們確實認為7月底的FOMC會議是一個風險事件，屆時美聯儲可能會提前討論縮減刺激一事。”