本报告导读：
大银行IT 投入同比增长33.50%，超市场预期，公司作为大行需求的主要承接方，业绩即将迎来爆发
投资要点：
维持“增持” 评级，上调目标价至64.45元。基于产业调研和对银行IT 投入的观察，我们维持2021 年盈利预测，调高2022、2023 年盈利预测，预计公司2021-2023 年EPS 分别为1.05、1.90（+0.22）、3.09（+0.53）元。上调目标价至64.45 元，维持“增持”评级。
大行IT 投入同比增长33.50%，成为主要需求释放方。2020 年六大行IT 开支增速平均为33.50%，其中工商银行、农业银行、中国银行的IT 开支增速更是在40%以上。其原因是新一轮银行IT 景气周期的重要催化剂是信创渗透率的提升，而信创在金融行业的渗透往往是从大型银行开始的。我们判断，近年来大行IT 开支增速有望持续高于中小银行，成为银行IT 主要的需求释放方。
第三方解决方案市场景气度得到验证。我们分析了银行IT 人员的增速以及IT 投入增速后发现，除邮储外（未披露）其他大行2020 年IT投入合计增长36%，但IT 人员增长仅7%。说明银行IT 投入的方向并不完全以自建为主，其中解决方案的占比2020 年比2019 年应该是有明显的提升，第三方解决方案市场景气度得到验证。
锁定大行客户，业绩即将迎来爆发。2020 年资产规模过万亿的银行客户收入占公司总收入收入比例达到63.05%，占比同比提升12.91%。
2021Q1 在手订单同比增长110.12%，公司精准承接大行IT 需求释放，充沛的在手订单是公司未来业绩高增长的有利保障。
风险提示：行业信创进度不及预期；人力成本上行风险
本報告導讀：
大銀行IT 投入同比增長33.50%，超市場預期，公司作爲大行需求的主要承接方，業績即將迎來爆發
投資要點：
維持“增持” 評級，上調目標價至64.45元。基於產業調研和對銀行IT 投入的觀察，我們維持2021 年盈利預測，調高2022、2023 年盈利預測，預計公司2021-2023 年EPS 分別爲1.05、1.90（+0.22）、3.09（+0.53）元。上調目標價至64.45 元，維持“增持”評級。
大行IT 投入同比增長33.50%，成爲主要需求釋放方。2020 年六大行IT 開支增速平均爲33.50%，其中工商銀行、農業銀行、中國銀行的IT 開支增速更是在40%以上。其原因是新一輪銀行IT 景氣週期的重要催化劑是信創滲透率的提升，而信創在金融行業的滲透往往是從大型銀行開始的。我們判斷，近年來大行IT 開支增速有望持續高於中小銀行，成爲銀行IT 主要的需求釋放方。
第三方解決方案市場景氣度得到驗證。我們分析了銀行IT 人員的增速以及IT 投入增速後發現，除郵儲外（未披露）其他大行2020 年IT投入合計增長36%，但IT 人員增長僅7%。說明銀行IT 投入的方向並不完全以自建爲主，其中解決方案的佔比2020 年比2019 年應該是有明顯的提升，第三方解決方案市場景氣度得到驗證。
鎖定大行客戶，業績即將迎來爆發。2020 年資產規模過萬億的銀行客戶收入佔公司總收入收入比例達到63.05%，佔比同比提升12.91%。
2021Q1 在手訂單同比增長110.12%，公司精準承接大行IT 需求釋放，充沛的在手訂單是公司未來業績高增長的有利保障。
風險提示：行業信創進度不及預期；人力成本上行風險
