share_log

虚惊一场!中概教育股大反弹,教培行业前景如何?

虛驚一場!中概教育股大反彈,教培行業前景如何?

富途資訊 ·  2021/05/25 22:20

01.png牛牛敲黑板:

東吳證券認為,「雙減」意見給火爆的教育培訓行業帶來一定程度的降温。K12 教培行業或將面臨監管趨嚴,辦學資質審核,收費管理,資本化運動等都將面臨一定監管。線上教育之前通過廣告獲客,轉化增長的邏輯或將有所改變。民生證券認為,未來課外輔導市場加大監管力度或成為常態。

5月25日,美股中概教育強勢反彈,新東方漲超12%,好未來漲超8%,尚德機構漲超5%。昨日,這些股票因一則網傳消息遭遇重挫。

5月24日,有媒體報道,北京市海淀區教委即將出台「雙減」政策,最晚於7月底,將針對校外培訓機構進行明確規定。網傳「雙減」政策落地後,校外機構將面臨「三不」——不得在假期上課、學科類及素質類培訓機構不得上市、教育培訓機構不得大肆進行宣傳。

受此消息影響,美股中概教育股昨晚大跌,好未來、新東方、高途、樸新教育跌幅均超10%。

今日午間,海淀區教委發佈澄清聲明表示,網傳「北京市海淀區教委開會,教育機構暑期不許開課」的消息不屬實,其聊天內容繫個人分析和推測,並非海淀區教委官方發佈。

big

消息一出,港股部分教育股直線拉昇,這也是今日美股中概教育股反彈的直接原因。

校外教培行業監管趨嚴

近期,教育行業政策與傳言頻出,在虛實之間,反映監管行動始終是教育股懸而未決的「達摩克利斯之劍」。

大約兩週前(5月14日),《民促法實施條例》正式發佈,標誌着高校及高中教育類民辦學校的政策疑雲消除,但校外教培行業依然前景不明。

在此次謠言傳出之前,根據海淀區教委發佈的聲明,5月23日,海淀區教委組織部分培訓機構,召開了資金監管和規範辦學工作會,對培訓機構的收費、廣告、宣傳、資金監管、合同、疫情防控等工作再次提出要求。

更早前,5月21日,中央深改委審議通過了《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》(簡稱「雙減」意見)。在這份意見中,強調了要全面規範管理校外培訓機構,從嚴治理,嚴查存在不符合資質、管理混亂、藉機斂財、虛假宣傳、與學校勾連牟利等問題的機構。

5月19日,北京海淀市場監督管理局發佈了《教育培訓行業廣告發布重點內容提示書》,首次對教育培訓行業廣告的投放制定了嚴格的標準,這份文件對廣告主身份、廣告代言人、廣告用語和內容以及廣告場所均做出了詳細的規定。

具體來看,這一提示書從四方面嚴格監管線上廣告投放,傳統獲客渠道將遭遇重大挑戰。內容上打擊販賣焦慮和虛假宣傳、承諾高分等不符實際的內容;發佈對象上要求教培機構必須具備辦學資質;廣告場所上,不得進入中小學和幼兒園內進行宣傳。

5月17日,山西省教育廳制定出台《促進中小學生身心健康成長十項舉措》,停止審批面向中小學生的學科類校外培訓機構。

今年3月,教育部發布《教育部關於大力推進幼兒園與小學科學銜接的指導意見》,要求相關部門應根據有關線索,對接收學前兒童違規開展培訓的校外培訓機構進行嚴肅查處並列入黑名單,將黑名單信息納入全國信用信息共享平臺,按有關規定實施聯合懲戒。

處罰也隨之而來。4月,學而思、高途課堂、新東方在線、高思四家校外教育培訓機構因價格違法、虛假宣傳等行為被北京市場監管局頂格罰款50萬元。5月,作業幫、猿輔導因虛假商業宣傳、誘騙消費者交易等行為被頂格罰款250萬元。

義務教育階段培訓機構增長邏輯或將改變

東吳證券表示,「雙減」意見提倡減輕學生作業負擔、校外培訓負擔,有助於從源頭上給火爆的教育培訓行業帶來一定程度的降温,有助於維持行業整體的秩序,使學生、家長、學校老師、培訓機構本身都正確看待校外培訓機構在孩子教育中應扮演的角色,尤其是義務教育階段的校外培訓,促進校外培訓迴歸其正確的教育地位。

該機構認為,隨着《提示書》、「雙減」意見的落地以及其影響力在未來的傳導,首先 K12 教培行業或將面臨監管趨嚴,辦學資質審核,收費管理,資本化運動等都將面臨一定監管,行業發展趨於理性,更加健康

其中對於線上教育而言,廣告投放在內容和數量方面都將受到一定限制,之前通過廣告獲客,轉化增長的邏輯或將有所改變。本次整頓主要針對義務教育階段培訓機構,對高教類公司以及職業教育公司影響不大。

民生證券認為,未來課外輔導市場加大監管力度或成為常態。監管趨嚴短期而言,行業可能會經歷陣痛。但長期而言,在整體選拔制度不變前提下,培訓需求仍強,尾部中小機構擠出後,需求將向頭部大型機構集中,利好頭部龍頭機構。

中國民辦教育協會會長劉林此前表示,隨着「雙減」相關政策文件逐步出台,K12培訓相關教育機構、培訓平臺的可持續發展將受到重大影響,生存成長空間會被壓縮,集中於K12的大量投資將不得不轉向互聯網教育其他賽道,從而帶動整個行業的發展空間進一步重組。

在教育行業監管變局到來之前,大型機構減持教育股。根據最新披露的持倉報告,高瓴資本在2021年第一季度大手筆減持教育中概股,其中,清倉了好未來和一起教育。此外,景林資產也在該季度大幅減持好未來。

編輯/lydia

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
    搶先評論