原標題：美聯儲QE重要信號：資產組合規模2023年將增至峯值9萬億美元
紐約聯儲在週一發佈的公開市場賬户（SOMA）年度報告中表示，隨着持續的資產購買，SOMA組合規模可能擴大，到2023年達到9萬億美元，佔美國GDP的39%。基準預測很大程度上反映市場參與者的預期，取自於對一級交易商和市場參與者的調查結果。
在這之後，隨着FOMC貨幣政策立場正常化，該組合的演變路徑將取決於政策選擇。紐約聯儲在預測中提供了一系列可能的結果，SOMA組合規模可能穩定在9萬億美元，亦可能低至6.6萬億美元。
至於SOMA資產組合的構成，紐約聯儲預計，如果到期證券回籠資金用於再投資，美聯儲的投資組合規模可能在2025年之前保持穩定（即約70%是美國國債，約30%是MBS）。
紐約聯儲市場團隊還預測，美聯儲資產負債表中負債端的準備金餘額預計在2022年底達到6.2萬億美元峯值。此後，由於通過重新投資使SOMA資產組合保持不變，準備金餘額開始穩步下降，非準備金負債相應增長。
另一方面，根據紐約聯儲對市場參與者和一級交易商的調查，受訪者認為，美聯儲對到期國債、住房抵押貸款支持證券的再投資將持續至2025年第四季度。該聯儲報告稱：
“市場參與者目前認為，在2021年底之前，美聯儲對美債和機構MBS的購買將繼續保持當前每月1200億美元速度，然後在2022年底時逐步減少到零。”
調查還顯示，直至2023年第三季度，聯邦基金利率中值將穩定在0.125%，到2026年底升至略高於2%的水平，最後長期穩定在2.25%。長期中，10年期美債收益率和30年期主要抵押貸款固定利率分別升至2.5%和4.1%。
一直以來，紐約聯儲都負責管理SOMA，而在其資產負債表的資產端中，SOMA持有的證券資產佔據着主導地位。此外，它還包含了美聯儲實施非常規貨幣政策期間流轉的美國國債、抵押支持債券（MBS）等資產。也正因為如此，SOMA資產組合規模與美聯儲資產負債表的變動息息相關。市場參與者常常將其視為美聯儲量化寬鬆（QE）政策的發展，也就是其何時會縮表的信號。
根據最新數據，截至上週，美聯儲的資產組合略低於8萬億美元，高於2020年初的約4.1萬億美元。