隨着美國股市遭遇一輪波動，一些投資者正將目光投向歐洲股市，原因是估值較低，以及該地區疫情浪潮逐漸消退。
今年以來，歐元區藍籌股指數Stoxx 50上漲了13%，今年頭五個月的表現自2017年以來首次超過標普500指數。STOXX 600指數今年迄今上漲了10.7%，與標普500指數基本持平。
EPFR的數據顯示，歐洲股票基金出現了三年多以來最長的連續淨流入，而美銀全球研究調查的全球基金經理表示，他們增持歐洲股票的比例高於2018年3月以來的任何時候。與此同時，摩根士丹利的策略師將持有歐洲股票列為他們的主要交易之一。
西北互惠財富管理公司首席投資策略師Brent Schutte説：“過去幾年，我們對美國的風險敞口加大，現在我們對外國股票的興趣越來越大，”
隨着歐洲經濟復甦開始生根，而美國經濟增長率料將很快見頂，投資者認為這是一個機會。隨着全球經濟反彈，金融類股和工業類股在歐洲股指中所佔比重也將更大。
“疫苗接種正在增加，限制措施可能會取消，這應意味着經濟出現良好復甦，並將波及歐元區市場。”
牛津經濟研究院的數據顯示，在第一季度出現收縮後，歐元區GDP預計將在第二季度實現增長，並在第三季度實現最快增長，摺合成年率增長9.2%。與此同時，美國GDP預計將在第二季度達到13.3%的峯值增長率，此前美國GDP在第一季度有所增長。
安聯全球投資資深美國投資策略師Mona Mahajan表示。“今年頭幾個月的故事一直圍繞着美國例外論，而展望未來三到六個月，這種情況可能會有所減弱，尤其是如果歐洲繼續迎頭趕上的話。”
許多歐洲股票的交易價格也相對於美國股票有折扣。根據Refinitiv Datastream的數據，標普500指數的預期市盈率接近21倍，而斯托克指數的預期市盈率為16.7倍——這一差距高於過去10年的平均水平，儘管這一差距最近有所縮小。出現這種差距的部分原因在於，美國股指更傾向於估值較高的科技股和其他成長型股票。自10年前金融危機爆發以來，這些股票一直在推動美國股市上漲，並推動標普500指數的表現領先於歐洲市場，但隨着債券收益率上升和通脹擔憂降低其估值，它們可能會失寵。
有幾個因素可能會使買入歐洲股票的決定複雜化。隨着蘋果和亞馬遜等科技和互聯網巨頭繼續獲得強勁利潤，投資者可能不願削減已經運作多年的交易。
隨着通脹擔憂近幾周衝擊美國股市，歐元區的通脹率也受到了一些擔憂。目前歐元區通脹率已接近2%，為多年來的最高水平。
投資者説，歐洲應對疫情的任何挫折和經濟反彈也可能削弱那裏的股市。美元近期走軟趨勢的逆轉也可能帶來同樣的影響，這將損害尋求將歐元計價資產的利潤轉換為本幣的美國投資者。自4月初以來，美元兑歐元下跌了約4%。